Ringkasan pasaran tengah hari AS: Dow melonjak 700 mata selepas Williams Fed membayangkan satu lagi penurunan kadar

Presiden Rizab Persekutuan John Williams mencetuskan kenaikan ekuiti utama pada hari Jumaat dengan memberi isyarat bahawa bank pusat masih mempunyai ruang untuk mengurangkan kadar faedah dalam jangka masa terdekat, meningkatkan selera pelabur untuk risiko.

Dow Jones melonjak lebih daripada 700 mata semasa sesi apabila peniaga menentukur semula jangkaan untuk pengurangan kadar Disember, dengan peluang pasaran melonjak kepada 60–73% berikutan kenyataan dovish Williams pada acara Bank Pusat Chile.

Perhimpunan Wall Street didorong oleh keyakinan dasar monetari

Williams, presiden Rizab Persekutuan New York dan pengundi tetap dalam Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan, menyampaikan isyarat paling dovish daripada pegawai tertinggi Rizab Persekutuan dalam beberapa minggu.

Bercakap pada pagi Jumaat, beliau menyatakan bahawa dasar monetari adalah "sedikit ketat" dan bahawa "masih ada ruang untuk pelarasan selanjutnya dalam jangka masa terdekat kepada julat sasaran untuk kadar dana persekutuan."

Komennya mewakili peralihan yang ketara daripada mesej Fed hawkish sebelumnya yang telah melembapkan jangkaan pemotongan kadar.

Hanya sehari sebelum itu, data pekerjaan September yang lebih kukuh daripada jangkaan, menunjukkan 119,000 pekerjaan baharu ditambah berbanding ramalan 55,000, telah menghancurkan kemungkinan pemotongan kadar Disember kepada sekitar 39%, menghantar ekuiti lebih rendah.

Kenyataan Williams membalikkan naratif itu. Beliau mengakui bahawa kemajuan inflasi telah "terhenti" tetapi menyatakan keyakinan harga akan kembali kepada sasaran 2% Fed menjelang 2027 apabila kesan tarif pudar.

Secara kritikal, beliau menyatakan bahawa pasaran buruh telah "menyejukkan secara beransur-ansur" dan kini menyerupai keadaan pra-pandemik, apabila pasaran buruh tidak terlalu panas."

SandP 500 dan Nasdaq kedua-duanya melanjutkan keuntungan berikutan kenyataan itu, memadamkan kelemahan sebelumnya.

Hasil bon merosot apabila peniaga menetapkan semula jangkaan, dengan pasaran Perbendaharaan mencerminkan kebarangkalian yang lebih rendah bagi dasar sekatan yang berterusan.

Perhimpunan itu mencadangkan bahawa pelabur kini mentafsirkan isyarat ekonomi yang bercampur-campur, keuntungan pekerjaan yang kukuh digandingkan dengan peningkatan kadar pengangguran dan inflasi yang tinggi, sebagai mewujudkan ruang untuk fleksibiliti Fed dan bukannya sebab untuk penahanan kadar yang tidak terhad.

Peralihan sentimen pelabur: Dagangan risiko disambung semula

Reaksi pasaran menyerlahkan kerapuhan sentimen pelabur semasa dan kesan ketara komunikasi Fed.

Terdahulu pada hari Rabu, Nvidia telah melaporkan pendapatan Q3 yang kukuh dengan panduan yang mantap, namun saham pada mulanya jatuh 3% apabila pelabur teknologi berputar secara defensif di tengah-tengah kebimbangan penilaian AI yang berlarutan dan pertaruhan pemotongan kadar yang berkurangan.

Kenyataan Williams membalikkan dinamik itu. Selera risiko kembali. Saham kitaran dan nama pertumbuhan mendapat semula momentum.

Kesimpulannya: Pegawai Rizab Persekutuan kekal berbelah bahagi mengenai dasar Disember, dengan Williams dan beberapa orang yang dilantik oleh Lembaga memihak kepada pemotongan manakala presiden serantau seperti Susan Collins dari Boston dan Lorie Logan dari Dallas berhujah untuk mengekalkan dasar yang ketat memandangkan inflasi berterusan melebihi 2%.

Untuk keputusan FOMC Disember pada 9–10 Disember, peniaga kini menetapkan harga kira-kira 60% kebarangkalian pemotongan 25 mata asas, meningkat daripada di bawah 40% pada hari Khamis.

Kebarangkalian itu boleh berubah semula jika data pekerjaan atau inflasi dikeluarkan sebelum mesyuarat mencadangkan kelemahan ekonomi selanjutnya.

Tetapi buat masa ini, isyarat Williams telah menghidupkan semula naratif "Fed put" yang menyokong ekuiti hingga awal 2024, kepercayaan bahawa penggubal dasar akan berkurangan sebelum keadaan merosot terlalu mendadak.