Jerman menghadapi risiko pertumbuhan apabila IMF menggesa pembaharuan "berani" untuk mengukuhkan pemulihan

Pemulihan ekonomi Jerman kekal rapuh dan boleh melemah lagi tanpa pembaharuan struktur untuk meningkatkan pertumbuhan jangka panjang, Tabung Kewangan Antarabangsa memberi amaran dalam penilaian terbarunya terhadap negara itu.

Dalam laporan tahunan Artikel IV yang dikeluarkan pada hari Rabu, dana itu memberi isyarat bahawa ekonomi terbesar Eropah berisiko gagal mencapai pengembangan yang bermakna melainkan penggubal dasar mempercepatkan perubahan di peringkat domestik dan Kesatuan Eropah.

IMF menaikkan sedikit ramalan jangka pendeknya, mengunjurkan pertumbuhan KDNK Jerman sebanyak 1% pada 2025, meningkat daripada anggaran sebelumnya pada Oktober.

Pertumbuhan dijangka mengukuh secara beransur-ansur kepada 1.5% menjelang 2027.

Walau bagaimanapun, IMF memberi amaran bahawa "risiko kepada prospek condong ke arah penurunan," menunjukkan asas yang lemah, momentum perlahan dan cabaran struktur yang berterusan.

Prospek pertumbuhan sederhana dikaburkan oleh kekangan struktur

Walaupun Jerman dijangka kembali kepada pertumbuhan sederhana, IMF menyatakan bahawa pemulihan tidak mendalam tanpa sokongan dasar yang disasarkan.

Dana itu berkata peningkatan pelaburan awam akan membantu meningkatkan kapasiti ekonomi dari semasa ke semasa, tetapi usaha pembaharuan yang lebih luas masih diperlukan untuk menjamin pengembangan yang mampan.

"Tanpa pembaharuan berani selanjutnya di peringkat domestik dan di peringkat EU, Jerman masih menghadapi prospek pertumbuhan jangka sederhana yang berterusan mencabar," kata laporan itu.

Penilaian itu mengukuhkan kehati-hatian serupa yang telah dinyatakan di dalam negara.

Penasihat ekonomi Canselor Friedrich Merz sendiri baru-baru ini mengurangkan ramalan pertumbuhan tahun depan kepada bawah 1%, menekankan risiko bahawa Jerman mungkin bergelut untuk mendapatkan semula momentum selepas genangan yang berpanjangan.

Keyakinan terdahulu tertumpu pada jangkaan bahawa pakej fiskal yang besar boleh merangsang pelaburan dan produktiviti.

Namun kebimbangan struktur, termasuk tenaga kerja yang semakin tua, beban cukai yang tinggi, dan penyesuaian industri yang perlahan, terus membebankan keyakinan.

Rangsangan fiskal dilihat sebagai membantu, tetapi perbelanjaan mesti disasarkan

Satu titik terang yang diketengahkan oleh IMF ialah rang undang-undang perbelanjaan mercu tanda Merz, yang diperkenalkan sebelum beliau memegang jawatan secara rasmi pada bulan Mei.

Dana itu berkata dasar fiskal berada pada kedudukan untuk memberikan "rangsangan yang dialu-alukan kepada pertumbuhan," tetapi memberi amaran bahawa keberkesanan rangsangan sangat bergantung pada cara sumber digunakan.

IMF mengesyorkan mengarahkan dana ke arah pelaburan jangka panjang, termasuk peningkatan infrastruktur, pembaharuan cukai dan keutamaan strategik seperti perbelanjaan pertahanan.

Ia menggesa Berlin untuk mengelakkan langkah "mahal fiskal dan budi bicara", memetik pemotongan cukai khusus sektor, seperti pengurangan VAT yang diumumkan baru-baru ini ke atas makanan restoran, sebagai contoh perbelanjaan yang kurang produktif.

Untuk mengukuhkan daya saing, IMF berhujah bahawa Jerman memerlukan dasar yang meringankan beban cukai, menyokong pemodenan industri, dan menangani ketegaran pasaran buruh.

Laporan itu menyatakan bahawa pelaburan awam dan insentif untuk inovasi boleh meningkatkan produktiviti dengan ketara jika dilaksanakan dengan cekap.

Beban kawal selia masih menghambat produktiviti

Di luar dasar fiskal, IMF menekankan keperluan untuk mengurangkan kerumitan kawal selia, isu lama bagi perniagaan Jerman.

Kerenah birokrasi yang berlebihan telah memperlahankan inovasi dan menghalang pertumbuhan produktiviti, menurut laporan itu, dan kekal sebagai salah satu halangan struktur teras kepada pengembangan.

Walaupun ekonomi Jerman berada dalam kedudukan untuk penambahbaikan secara beransur-ansur, IMF menyimpulkan bahawa mencapai pertumbuhan yang lebih kukuh dan lebih tahan lama memerlukan tindakan tegas.

Amaran dana itu menambah tekanan kepada penggubal dasar ketika Berlin menavigasi perbahasan belanjawan, tuntutan peralihan tenaga dan perubahan keadaan perdagangan global.

Jerman kini menghadapi persoalan kritikal: sama ada sokongan fiskal yang dirancang, digabungkan dengan pembaharuan struktur, akan cukup teguh untuk memulihkan momentum ekonomi — atau sama ada pemulihan berisiko kehilangan tenaga sebelum ia dilaksanakan sepenuhnya.