Jangan mengharapkan banyak daripada saham Eli Lilly lagi, kata Len Yaffee

Pakar pasaran Len Yaffee berkata ia akan menjadi semakin sukar bagi Eli Lilly (NYSE: LLY) untuk menolak lebih tinggi daripada paras semasa – sekurang-kurangnya dalam jangka masa terdekat.

Saham LLY telah menunjukkan prestasi yang menonjol pada tahun 2025 – menunggang gelombang semangat pelabur di sekitar ubat obesiti dan diabetesnya (Zepbound dan Mounjaro).

Walaupun terdapat permintaan yang kukuh untuk rawatan, bagaimanapun, ketua eksekutif Kassef Capital berkata jangan mengharapkan banyak daripada saham Eli Lilly menjelang 2026.

Pada masa penulisan, raksasa farmaseutikal itu meningkat kira-kira 75% berbanding paras terendah tahun ini.

MariTide Merck boleh membebankan saham Eli Lilly

Salah satu risiko jangka pendek terbesar untuk saham LLY ialah persaingan daripada ubat obesiti eksperimen Merck, MariTide.

Walaupun masih dalam percubaan Fasa 2, ubat ini telah menjana keterujaan kerana potensinya sebagai suntikan sebulan sekali, berbanding dengan rejimen dos mingguan Lilly.

Yaffee menyatakan bahawa "isu yang mengelilingi MariTide bukanlah keberkesanan tetapi isu kesan sampingan," terutamanya loya dan muntah. Jika data yang akan datang menunjukkan keselamatan yang boleh diterima, pelabur mungkin melihat MariTide sebagai ancaman yang boleh dipercayai.

Walaupun kelulusan FDA tidak dijangka sehingga 2028 atau 2029, beliau memberi amaran bahawa keputusan percubaan yang kukuh boleh mencetuskan pengambilan untung dalam saham Eli Lilly dalam jangka pendek.

Masa mungkin mengehadkan bahagian pasaran muktamad Merck, tetapi prospek persaingan semata-mata boleh membebankan gergasi tersenarai NYSE itu dalam jangka masa terdekat.

Saham LLY didagangkan pada penilaian yang diregangkan

Satu lagi halangan untuk saham Eli Lilly ialah penilaian. Syarikat itu berdagang pada hampir 35 kali pendapatan hadapan, premium yang tinggi berbanding rakan sebaya seperti Merck dan Bristol Myers, yang didagangkan hampir 11–12 kali.

Malah, gandaan hadapan semacam itu biasanya dikhaskan untuk saham kecerdasan buatan (AI) pertumbuhan tinggi.

Bercakap dengan CNBC, Yaffee mengakui bahawa Lilly berhak mendapat premium memandangkan kepimpinannya dalam ubat obesiti, tetapi dia mempersoalkan berapa banyak pelabur yang lebih tinggi boleh menolak saham secara realistik.

"Anggaran saya untuk tahun depan ialah $35 sesaham. Jadi ia kira-kira 31 kali ganda anggaran saya," jelasnya.

Dengan saham LLY sudah didagangkan pada sasaran harga jangka panjangnya sebanyak $1,100, Yaffee percaya mereka mungkin memerlukan pertumbuhan pendapatan selama bertahun-tahun sebelum mereka boleh mewajarkan satu lagi kaki yang lebih tinggi.

Sektor farmaseutikal sedang mengalami apa yang dia panggil "kebangkitan penyelidikan," tetapi penilaian Eli Lilly sudah mencerminkan banyak keyakinan itu.

Bagi pelabur, risikonya ialah sebarang gangguan dalam data klinikal atau pengambilan yang lebih perlahan daripada jangkaan boleh mencetuskan pembetulan mendadak.

Teknikal juga memerlukan berhati-hati terhadap Eli Lilly

Dari perspektif teknikal juga, saham Eli Lilly tidak memberi inspirasi kepada pelaburan dalam jangka masa terdekat.

Indeks kekuatan relatif mereka (20 hari), pada masa penulisan, berada pada lebih 80 – menandakan momentum kenaikan harga kini hampir keletihan.

Akhir sekali, saham LLY didagangkan dengan selesa melebihi sasaran purata Wall Street kira-kira $1,087, membuktikan bahawa sebahagian besar kenaikan sudah dipanggang.