Mengapa ekonomi Kanada menjadi kisah paling bercanggah pada tahun 2025

Ekonomi Kanada telah menyampaikan salah satu naratif paling pelik tahun ini.

Negara ini berkembang di atas kertas, namun perlahan dalam kehidupan sebenar. Pengeluaran meningkat semula, tetapi bahagian ekonomi yang penting untuk kemakmuran jangka panjang terus kehilangan kekuatan.

Ramai orang Kanada merasakan kemerosotan walaupun nombor tajuk utama menunjuk ke atas.

Perpecahan inilah yang memberikan 2025 tekstur yang luar biasa. Data mengatakan pemulihan, manakala aras bawah menceritakan kisah yang kurang optimistik.

Lantunan yang tidak kelihatan seperti lantunan

Statistik Kanada melaporkan peningkatan KDNK tahunan sebanyak 2.6% pada suku ketiga. Ia merupakan bacaan terkuat sejak tahun lepas dan pembalikan mendadak daripada penurunan 1.8% pada suku kedua. 

Pada pandangan pertama, lantunan kelihatan seperti permulaan kitaran baharu, tetapi perkara tidak semudah itu.

Pelaburan perumahan meningkat pada kadar tahunan 6.7% kerana kos pinjaman yang lebih rendah menggalakkan kembali ke pasaran jualan semula.

Penambahbaikan ini cukup untuk mengangkat struktur kediaman selepas berbulan-bulan aktiviti yang lebih perlahan.

Pelaburan kerajaan berkembang lebih cepat. Perbelanjaan modal oleh Ottawa meningkat lebih daripada 12%, diketuai oleh pembelian kapal tentera baharu.

Pesanan ini membantu mendorong jumlah pelaburan kerajaan kepada lonjakan suku tahunan terbesar dalam beberapa tahun.

Hakikat bahawa import jatuh sebanyak 8.6% adalah kesan sampingan daripada penghantaran logam berharga yang lebih rendah dan permintaan yang lebih lemah secara lebih meluas.

Dalam akaun negara, kejatuhan import meningkatkan KDNK. Ia adalah kesan matematik dan bukannya tanda kekuatan, tetapi ia memainkan peranan besar dalam prestasi suku tersebut.

Eksport meningkat sedikit tetapi kekal jauh di bawah paras yang dilihat sebelum kejutan tarif pada musim bunga.

Penghantaran tenaga membantu menstabilkan jumlah, walaupun negara itu masih mengeksport barangan perkilangan yang jauh lebih sedikit ke Amerika Syarikat berbanding setahun yang lalu.

Secara keseluruhan, kuasa-kuasa ini menghasilkan angka tajuk utama yang kuat yang disokong oleh sekumpulan penyumbang yang sempit. Perumahan, perbelanjaan ketenteraan, dan kejatuhan import membawa suku itu.

Selebihnya ekonomi ketinggalan.

Kelembapan dalam pertumbuhan

Permintaan domestik akhir jatuh sedikit pada suku ketiga.

Penggunaan isi rumah merosot sebanyak 0.4%, manakala kadar simpanan meningkat kepada 5.8% pada bulan September, meningkat daripada 4.7%.

Keluarga nampaknya mengambil risiko kewangan yang lebih sedikit dan menangguhkan pembelian.

Inflasi telah turun kepada sekitar sasaran 2%, tetapi pertumbuhan gaji juga telah perlahan.

Pendapatan sebenar tidak meningkat dengan cepat, dan banyak isi rumah menyesuaikan diri dengan kos perkhidmatan hutang yang lebih tinggi sejak dua tahun lalu.

Pelaburan perniagaan jatuh lagi, dan perbelanjaan untuk struktur, jentera dan peralatan bukan kediaman juga jatuh pada kadar tahunan sebanyak 4.5%.

Firma juga mengurangkan inventori mereka. Tinjauan menunjukkan penurunan stabil dalam keyakinan perniagaan sepanjang musim panas.

Banyak syarikat menangguhkan rancangan pengembangan dan mengekalkan belanjawan modal yang ketat.

Data pekerjaan mengikut corak yang sama.

Kadar pengangguran telah bergerak ke arah 7% apabila pengambilan pekerja mula membeku, dan pertumbuhan gaji telah perlahan kepada sekitar 3% tahun ke tahun.

Tiada satu pun daripada ini menunjukkan krisis pasaran buruh yang mendalam, tetapi ia mengesahkan trend penyejukan. Selepas dua tahun pengambilan pekerja yang kukuh, pasaran kerja kini bergerak pada kadar yang lebih perlahan.

Penunjuk awal untuk suku keempat menunjukkan kelemahan mungkin berterusan. Pengeluaran perindustrian pada bulan Oktober jatuh sebanyak 0.3%.

Jadi trend asas menunjukkan ekonomi domestik yang beroperasi pada gear rendah.

Kejutan perdagangan membentuk semula laluan Kanada

Peristiwa paling penting bagi Kanada tahun ini ialah perang perdagangan dengan Amerika Syarikat.

Tarif ke atas keluli Kanada dan kayu lembut mendorong volum eksport lebih rendah secara mendadak pada suku kedua.

Penurunan 25% dalam eksport barangan suku kedua adalah yang terbesar dalam beberapa tahun dan mencetuskan rantaian kesan yang berterusan hari ini.

Pelaburan perlahan apabila firma menilai semula rantaian bekalan dan strategi pasaran mereka.

Pengeluar beralih kepada pembeli domestik dan mencari untuk mempelbagaikan jualan di luar negara.

Ottawa memperkenalkan langkah-langkah baharu untuk menyokong sektor keluli dan kayu.

Ia mengenakan hadnya sendiri ke atas keluli import dan menawarkan pakej sokongan untuk industri yang terjejas.

Tindakan ini membantu menstabilkan pengeluaran, tetapi tidak menggantikan permintaan AS yang hilang.

Kerajaan persekutuan telah bercakap secara lebih terbuka tentang perubahan hubungan perdagangan.

Menteri-menteri menyifatkan 2025 sebagai titik perubahan dalam pergantungan Kanada kepada pasaran AS.

Rancangan untuk penglibatan yang lebih mendalam dengan Asia dan Eropah bergerak melangkaui kertas strategi dan ke dalam perjanjian peringkat awal. Matlamatnya adalah untuk mengurangkan kerentanan kepada konflik perdagangan masa depan dengan membina pangkalan eksport yang lebih pelbagai.

Tinjauan musim luruh Bank of Canada mencerminkan peralihan ini. Bank pusat menjangkakan pertumbuhan trend hampir 1% untuk beberapa tahun akan datang. Ini lebih rendah daripada potensi pertumbuhan yang dinikmati Kanada semasa tempoh integrasi Amerika Utara yang semakin mendalam. 

Menurut bank itu, ekonomi sepatutnya berkembang sekitar 1.4% pada 2026 dan 2027.

Kadar dasar kekal pada 2.25% apabila inflasi berlegar menghampiri sasarannya. Dasar monetari stabil tetapi tidak cukup berkuasa untuk menjana momentum sektor swasta yang kukuh.

Kekuatan lama memikul beban apabila dasar baharu terbentuk

Industri sumber membawa kekuatan Kanada, dengan harga tenaga global yang lebih tinggi menyokong terma perdagangan dan meningkatkan hasil eksport.

Wilayah barat bergerak ke hadapan dalam koridor tenaga baharu dan pengembangan saluran paip.

Kebanyakan projek ini mempunyai peruntukan untuk pemilikan Orang Asli dan komitmen terhadap teknologi penangkapan karbon. Gabungan pembangunan sumber dan pelaburan alam sekitar telah menjadi salah satu tema ekonomi utama Kanada.

Perumahan terus membentuk aktiviti ekonomi seharian. Tahap imigresen yang tinggi mewujudkan permintaan berterusan untuk rumah.

Walaupun harga telah mendatar di beberapa bandar, tekanan ke atas penyewa kekal kuat. Pembinaan baharu tidak seiring dengan pertumbuhan penduduk.

Pemulihan suku ketiga dalam aktiviti jualan semula meningkatkan KDNK dan meredakan beberapa kebimbangan tentang kelemahan yang berpanjangan dalam sektor perumahan. Cabaran bekalan asas masih belum diselesaikan.

Ottawa telah meningkatkan peranannya dalam ekonomi. Kerajaan persekutuan melabur dalam pertahanan, infrastruktur dan tenaga bersih.

Program-program ini memberikan sokongan manakala sektor swasta mengambil pendirian yang lebih berhati-hati.

Strategi itu menunjukkan perubahan besar dalam pendekatan Kanada terhadap pembangunan ekonomi.

Daripada bergantung pada pasaran terbuka dan pelaburan swasta, perbelanjaan kerajaan kini mengambil kelonggaran dalam bidang utama.

Sama ada ia membawa kepada peningkatan produktiviti yang berterusan masih belum jelas.

Mengapa cerita itu terasa begitu berpecah

Percanggahan 2025 terletak pada jarak antara akaun negara dan pengalaman harian. KDNK menunjukkan pertumbuhan.

Keuntungan datang daripada aktiviti perumahan, perolehan ketenteraan dan corak import dan bukannya pengembangan permintaan yang meluas.

Sektor-sektor ini boleh meningkatkan angka tanpa membuatkan isi rumah atau perniagaan berasa lebih kuat.

Pada masa yang sama, unsur-unsur yang membentuk persepsi kebanyakan orang terhadap ekonomi tidak bertambah baik. Pengguna berbelanja lebih sedikit.

Firma memotong pelaburan. Eksport pulih perlahan-lahan daripada kejutan tarif. Produktiviti hampir tidak bergerak.

Pada asas setiap orang, output hampir rata. Ramai pekerja merasakan lebih sedikit peluang walaupun negara mengelakkan kemelesetan rasmi.

Kanada memasuki penghujung tahun dengan pertumbuhan yang kelihatan kukuh dari jauh dan rapuh dari dekat.