Apa yang seterusnya untuk saham Paramount Skydance apabila impian WBD-nya goyah?

Netflix Inc (NASDAQ: NFLX) telah mengejutkan Hollywood dengan tawaran pengambilalihan $83 bilion untuk aset WBD – dengan berkesan mengetepikan Paramount Skydance (NASDAQ: PSKY) daripada pembelian yang telah lama didambakan.

Tetapi itu tidak bermakna PSKY pasti akan kalah dalam penstriman. Menurut pakar kanan Lightshed Partners Rich Greefield, syarikat media massa itu boleh mengukir jalan kemenangan walaupun tanpa Warner Bros. Discovery.

Pada masa penulisan, saham Paramount Skydance turun lebih daripada 30% berbanding paras tertinggi tahun ini pada minggu terakhir bulan September.

Bagaimana saham Paramount Skydance boleh menang tanpa WBD

Tesis Greenfield adalah mudah: Paramount tidak memerlukan Warner Bros. Discovery untuk berjaya, katanya kepada CNBC dalam temu bual baru-baru ini.

Sebaliknya, ia boleh menggandakan penciptaan kandungan dan membina perpustakaan tersendiri yang membezakannya daripada pesaing.

Dalam penstriman, pembezaan adalah segala-galanya – penonton berpusu-pusu ke platform yang menawarkan pengaturcaraan unik yang mesti ditonton.

Dengan melabur secara agresif dalam filem, siri dan hak sukan asal, Paramount boleh mengukuhkan identiti jenamanya dan mengurangkan pergantungan pada aset luar.

Greenfield percaya bahawa strategi kandungan yang berani boleh membolehkan saham PSKY berkembang maju walaupun dalam pasaran yang sesak, meletakkannya sebagai kuasa kreatif dan bukannya pemain yang bergantung kepada penggabungan.

Adakah Paramount Skydance benar-benar keluar daripada perlumbaan sekarang?

Tawaran blockbuster Netflix untuk aset WBD jauh daripada perjanjian yang selesai, dengan pakar memberi amaran bahawa penyatuan besar-besaran dalam penstriman mungkin akan menghadapi penelitian antitrust yang sengit.

Ini bermakna terdapat kemungkinan sebenar bahawa potensi transaksi NFLX dengan Warner Bros Discovery ditangguhkan atau disekat sama sekali.

Paramount - sebaliknya - dilihat secara meluas sebagai calon yang paling berkemungkinan untuk memenangi kelulusan kawal selia untuk ikatan WBD kerana skalanya yang lebih kecil. Jadi, pintu tetap terbuka. Jika perjanjian Netflix gagal, PSKY boleh muncul semula sebagai pesaing.

Buat masa ini, kemungkinan memihak kepada NFLX, tetapi ketidakpastian bermakna pelabur tidak sepatutnya menolak sepenuhnya gabungan PSKY-WBD masa depan – yang boleh membuka kunci kenaikan yang ketara dalam saham Paramount Skydance.  

Kes kenaikan harga untuk saham PSKY

Walaupun tanpa Warner Bros. Discovery, terdapat hujah yang menarik untuk nilai jangka panjang PSKY.

Syarikat itu mempunyai perpustakaan kandungan yang mendalam yang merangkumi CBS, Paramount Pictures dan Nickelodeon – serta aset sukan yang kukuh melalui CBS Sports.

Selain itu, usaha penstrukturan semula yang berterusan bertujuan untuk menyelaraskan kos dan mempertajam tumpuan juga.

Rangkaian pengedaran global Paramount memberikannya jangkauan yang tidak dimiliki oleh pesaing yang lebih kecil, dan keupayaannya untuk mengewangkan merentas penstriman, teater dan penyiaran menyediakan aliran pendapatan yang pelbagai.

Bagi pelabur, kes pelaburan adalah jelas: Paramount Skydance mempunyai aset, perkongsian dan DNA kreatif untuk kekal sebagai kuasa yang menggerunkan dalam perang penstriman.

Penganalisis Wall Street pada masa ini mempunyai penarafan "tahan" konsensus pada saham PSKY, tetapi sasaran harga mereka setinggi $20, menunjukkan potensi kenaikan lebih daripada 35% dari sini.