Saham Microsoft menjunam: adakah MSFT kehilangan kelebihan penggerak pertama AInya?

Saham Microsoft (NASDAQ: MSFT) jatuh mendadak pada hari Rabu di tengah-tengah kebimbangan pelabur sama ada kedudukan utama syarikat dalam AI perusahaan benar-benar tidak boleh disangkal.

Walaupun syarikat itu telah mencurahkan $80 bilion ke dalam infrastruktur AI hingga 2025, penjualan itu menunjukkan pasaran mula mempersoalkan sama ada perbelanjaan modal besar-besaran diterjemahkan kepada kelebihan daya saing yang tahan lama.

Perkembangan itu datang di tengah-tengah perlumbaan yang sangat kompetitif dalam ruang kecerdasan buatan, dengan pesaing Microsoft berinovasi pada kadar yang pantas.

Saham Microsoft: Tanda-tanda baharu geseran permintaan

Pemangkin itu ketara kerana unit dalaman Microsoft terlepas sasaran jualan Copilot dan Foundry yang agresif sebanyak 80%.

Perkembangan itu mendorong pihak pengurusan untuk mengurangkan jangkaan pertumbuhan.

Foundry, platform ejen AI perusahaan syarikat, pada mulanya menyasarkan pertumbuhan hasil 100% tetapi ditetapkan semula kepada 50% selepas pasukan jualan tersandung untuk menutup tawaran.

Penafian Microsoft hampir tidak melemahkan penjualan. Pelabur menyedari kebenaran yang tidak selesa: walaupun di dalam syarikat perisian perusahaan terbesar di dunia, pengewangan AI tetap dipenuhi geseran.

Isu yang lebih mendalam ialah momentum penerimaan yang terhenti di seluruh papan.

Microsoft 365 Copilot, pembantu produktiviti AI utama berharga $30 setiap pengguna setiap bulan, telah mencapai kadar penggunaan hanya 2% dalam kalangan 440 juta pengguna Office syarikat selepas dua tahun di pasaran.

Itu menyedihkan untuk produk yang menerima promosi dalaman dan tumpuan strategik yang belum pernah berlaku sebelum ini.

Pelanggan perusahaan menolak bil tahunan $1.8 juta untuk penggunaan 5,000 tempat duduk apabila ROI masih tidak menentu.

Pembeli IT di persidangan Ignite Microsoft sendiri bulan ini memberitahu perunding bahawa mereka mahu mengurangkan lesen Copilot, bukan mengembangkannya.

Saingan bergerak pantas apabila pasaran AI ramai

Gambaran persaingan semakin ketat kerana Claude Anthropic telah merampas 42% bahagian pasaran dalam pengekodan perusahaan, berbanding OpenAI 21%, dan 32% dalam keseluruhan penggunaan AI korporat.

Microsoft, yang melabur $13 bilion dalam OpenAI dan membina keseluruhan strategi Copilotnya di sekitar model GPT, baru sahaja mula menyepadukan Claude ke dalam Office 365 pada bulan November.

Itu bukan tweak kecil. Ini adalah pengakuan bahawa model OpenAI tidak dapat memenuhi permintaan perusahaan secara bersendirian. Syarikat yang mencipta strategi mengutamakan AI kini melindung nilai pertaruhannya.

Model sumber terbuka DeepSeek dan Meta mempercepatkan kitaran inovasi dengan cara yang memerah kelebihan pasaran tradisional Microsoft.

DeepSeek V3.2 sepadan dengan prestasi peringkat GPT pada satu persepuluh kos dan tersedia secara percuma di bawah lesen MIT, membolehkan pesaing yang lebih kecil membina penyelesaian perusahaan tanpa pelesenan daripada Microsoft.

Kerentanan teras Microsoft terletak di persimpangan perbelanjaan infrastruktur besar-besaran dengan pulangan jangka pendek yang tidak menentu, dan pesaing berinovasi lebih pantas dan lebih murah.

Azure AI menunjukkan pertumbuhan 40% pada Q1, kemenangan tajuk utama, tetapi angka itu menutupi cerita yang lebih lembut di bawah semasa pelanggan menguji, bukan menggunakan pada skala.

Penjualan itu bukan hanya mengenai kuota jualan yang terlepas.

Ia mengkristalkan ketakutan bahawa kelebihan penggerak pertama Microsoft, yang pernah kelihatan tidak tergoyahkan, sedang terhakis oleh inovasi sumber terbuka, alternatif yang lebih murah dan pesaing yang lebih tangkas.

​