Saham MetaX melonjak dalam penampilan sulung Shanghai apabila pelabur menampung pembuat cip AI China

MetaX Integrated Circuits Shanghai Co. menyampaikan salah satu debut pasaran saham paling dramatik di China dalam beberapa tahun kebelakangan ini, menggariskan semangat pelabur yang kuat untuk pembuat cip kecerdasan buatan domestik di tengah-tengah desakan Beijing untuk sara diri semikonduktor.

Saham syarikat itu melonjak sebanyak 755% intraday pada hari Rabu selepas tawaran awam permulaannya, memberikannya prestasi hari pertama terkuat dalam kalangan IPO China yang mengumpul antara $500 juta dan $1 bilion sepanjang dekad yang lalu.

MetaX mengumpul kira-kira $585.8 juta dalam penyenaraian, menetapkan harga saham pada 104.66 yuan sebelum ia meningkat kepada lebih daripada 835 yuan semasa dagangan.

Permintaan IPO yang memecahkan rekod

Permintaan untuk tawaran itu sangat kukuh, dengan bahagian runcit terlebih langgan sebanyak 2,986 kali ganda, melebihi debut blockbuster baru-baru ini Moore Threads Technology Co., yang IPO-nya awal bulan ini terlebih langgan sebanyak 2,750 kali ganda.

Perhimpunan mendadak itu berkemungkinan menarik pelabur yang gagal mendapatkan peruntukan melalui sistem loteri IPO China yang sangat kompetitif.

Debut itu meletakkan permodalan pasaran MetaX pada lebih daripada 300 bilion yuan, menjadikannya hampir dengan penilaian Moore Threads kira-kira 337 bilion yuan.

Nisbah harga kepada jualan MetaX berada pada 56.4, di bawah purata 127.4 untuk rakan sebaya termasuk Cambricon Technologies Corp. dan Advanced Micro Devices Inc., berdasarkan pemfailan pertukaran syarikat.

IPO China telah menunjukkan prestasi yang luar biasa kukuh tahun ini, dengan purata keuntungan 250% pada hari dagangan pertama, menurut data Bloomberg.

Penganalisis mengaitkan sebahagian daripada lonjakan itu kepada kawalan kawal selia yang telah mengehadkan bilangan penyenaraian baharu, membantu menumpukan kecairan dalam tawaran individu.

Selera risiko yang lebih lemah dalam pasaran sekunder juga telah menjadikan IPO menarik sebagai sumber pulangan jangka pendek yang dirasakan.

Bertaruh pada cita-cita cip AI China

Seperti Moore Threads, MetaX mereka bentuk unit pemprosesan grafik yang digunakan dalam beban kerja kecerdasan buatan, permainan dan visualisasi lanjutan.

Sektor ini telah menjadi titik tumpuan bagi pelabur kerana sekatan eksport AS mengehadkan akses China kepada cip AI Nvidia Corp. yang paling canggih.

MetaX berkata dalam prospektusnya bahawa siri Xiyun C500 yang memfokuskan AI menyumbang hampir 98% daripada hasil pada 2024 dan mendakwa prestasi setanding dengan A100 Nvidia.

Generasi C588 yang lebih baharu telah mengecilkan jurang dengan Nvidia H100, menurut syarikat itu.

MetaX menganggarkan ia menguasai kira-kira 1% daripada pasaran cip AI China tahun lepas, memetik data perundingan industri.

Pelabur semakin melihat syarikat seperti MetaX sebagai juara kebangsaan yang berpotensi.

"Tema penggantian domestik akan terus memacu pertumbuhan yang kukuh," kata Zhang Kexing, rakan kongsi di Pusat Pengurusan Aset Gelei Beijing, sambil menambah bahawa sesetengah firma akhirnya boleh mencapai penilaian 1 trilion yuan.

Kesan dan prospek pasaran yang lebih luas

Penyenaraian MetaX mengakhiri hari yang sibuk untuk IPO Asia, di samping debut pasaran oleh pertukaran mata wang kripto yang berpangkalan di Hong Kong HashKey Holdings Ltd., SBI Shinsei Bank Ltd. Jepun, dan firma perbankan digital Indonesia PT Super Bank Indonesia. Antaranya, hanya HashKey yang didagangkan di bawah harga IPOnya.

Lonjakan itu juga telah menambah momentum kepada kenaikan yang lebih luas dalam saham cip China, dengan syarikat seperti Beijing Onmicro Electronics Co. meningkat lebih daripada dua kali ganda pada debut awal minggu ini.

Beberapa firma semikonduktor besar, termasuk ChangXin Memory Technologies Inc. dan Yangtze Memory Technologies Co., secara meluas dijangka meneruskan penyenaraian yang boleh menilainya sehingga 300 bilion yuan.

Akar MetaX dikesan kembali ke Advanced Micro Devices, dengan tiga ahli pengasas utama — termasuk Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Chen Weiliang — sebelum ini bekerja di pembuat cip AS.

Penganalisis berkata penampilan sulungnya mencerminkan jangkaan pertumbuhan yang kukuh dan keyakinan bahawa China akan terus membina ekosistem semikonduktor yang lebih berdikari apabila ketegangan geopolitik berterusan.