Saham Broadcom menjadi perdagangan AI kegemaran Wall Street untuk 2026: inilah sebabnya

Saham Broadcom (NASDAQ: AVGO) telah muncul sebagai pilihan konsensus yang jarang berlaku di kalangan rumah utama Wall Street untuk 2026.

Bank of America, JPMorgan dan Jefferies semuanya menunjuk kepada cip AI tersuai dan rangkaian berkelajuan tinggi sebagai landasan pertumbuhan syarikat.

Gergasi semikonduktor itu terletak pada titik infleksi apabila hyperscaler beralih daripada pergantungan GPU tulen kepada pemecut proprietari yang direka khusus untuk beban kerja mereka.

Teorinya mudah, kerana Google, Meta, OpenAI dan lain-lain membina silikon AI dalaman, Broadcom menjadi infrastruktur penting.

Syarikat itu menyediakan kepakaran reka bentuk, keupayaan pembungkusan melalui platform XPU 3.5D dan suis rangkaian seperti Tomahawk 6 yang mengikat segala-galanya bersama-sama.

Bahagian menegak tindanan AI ini, silikon tersuai serta paip rangkaian, adalah apa yang menarik kenaikan harga ke Broadcom untuk fasa perbelanjaan seterusnya.

Bank memetik ASIC dan rangkaian sebagai kelebihan Broadcom

Penganalisis Bank of America Vivek Arya menamakan Broadcom sebagai pilihan cip bermodal besar teratas untuk 2026, menekankan cip tersuai sebagai cara untuk penyedia awan mengawal prestasi dan kos.

Arya menaikkan sasaran harga 12 bulannya kepada $500 daripada $460 dan menaikkan anggaran pendapatan fiskal 2026 dan 2027 sebanyak 8% setiap satu.

Penganalisis itu memetik tunggakan AI $73 bilion dengan pengurusan mencadangkan laluan kepada $50 bilion dan $100 bilion dalam hasil AI pada fiskal 2026 dan 2027, masing-masing.

Harlan Sur JPMorgan mengulangi kenaikkan harga itu. Di tengah-tengah peningkatan perbelanjaan modal pusat data, Sur menjangkakan Broadcom akan melepasi $50 bilion dalam hasil berkaitan AI pada fiskal 2026, meningkat daripada anggaran $20-21 bilion pada fiskal 2025.

Itu mewakili kira-kira 150% pertumbuhan tahun ke tahun, dengan momentum didorong oleh tanjakan TPU Google, pengeluaran pemecut tersuai Meta dan kerja OpenAI XPU awal yang dilancarkan pada separuh kedua 2026.

Penganalisis Jefferies Blayne Curtis menetapkan Broadcom sebagai pilihan utamanya, mengatakan permintaan cip tersuai berada pada titik perubahan.

Google, Meta dan OpenAI semuanya mempercepatkan penggunaan silikon tempatan, kata Curtis pada bulan November.

Jefferies menaikkan sasaran harganya kepada $480 dan kemudian kepada $500, menandakan potensi cip Titan 1 OpenAI untuk menyumbang sekurang-kurangnya $10 bilion hasil menjelang separuh pertama 2027.

Pelaksanaan dan margin kekal sebagai titik pengawasan

Konsensus penganalisis melukis gambaran yang menarik.

Dua puluh enam hingga tiga puluh penganalisis yang meliputi saham Broadcom telah memberikan penarafan "Beli Kuat", dengan purata sasaran harga 12 bulan antara $415 hingga $430, membayangkan kira-kira 27 hingga 32% kenaikan daripada paras pertengahan Disember berhampiran $326.

Hujung tinggi anggaran mencecah $500, menunjukkan bahawa kisah pelaksanaan yang berjaya boleh mewajarkan penilaian yang jauh lebih tinggi.

Namun, berhati-hati Street wujud di pinggir.

Margin kasar Broadcom telah berada di bawah tekanan apabila penghantaran ASIC tersuai meningkat, dengan Bank of America menurunkan ramalan margin kasar fiskal 2026 dan 2027 kepada 7%3 dan 71% masing-masing.

Angka itu merupakan penurunan ketara daripada jangkaan sebelumnya sebanyak 75.4 dan 73.6%.

Kerumitan yang semakin meningkat dalam reka bentuk cip tersuai dan peralihan campuran ke arah kerja XPU margin rendah, berbanding produk rangkaian warisan, menjelaskan tekanan.

Tambahan pula, penilaian diregangkan.

Pada anggaran pendapatan fiskal 2027 sebanyak 33 kali ganda, Broadcom memerintahkan premium luas sejarah kepada gandaan 24 kali ganda Nvidia, menimbulkan persoalan tentang sama ada saham itu boleh memberikan pulangan yang mewajarkan jurang itu.

Penumpuan pelanggan juga patut diteliti. Walaupun Google telah menjadi pelanggan cip tersuai utama Broadcom selama bertahun-tahun, pelanggan baharu yang meningkat harus mempelbagaikan aliran hasil.

Namun sebarang kelembapan dalam perbelanjaan modal awan atau kelewatan dalam pengeluaran ASIC hyperscaler boleh mengekang panduan, kata penganalisis.

​