Harga tembaga melonjak melepasi $12,000 apabila tarif dan gangguan lombong melonjak rali

Harga tembaga telah meningkat ke paras tertinggi baharu sepanjang masa melebihi $12,000 satu tan metrik, meletakkan logam perindustrian itu di landasan yang betul untuk prestasi tahunan terkuatnya sejak 2009.

Perhimpunan itu telah didorong oleh gabungan gangguan bekalan yang teruk dan kehelan perdagangan yang dikaitkan dengan agenda tarif Presiden AS Donald Trump, menjejaskan aliran tembaga global dan mengetatkan ketersediaan di luar Amerika Syarikat.

Di London Metal Exchange, tembaga meningkat sebanyak 0.9% kepada $12,031.50 satu tan, melanjutkan lonjakan yang telah menaikkan harga kira-kira 37% setakat tahun ini.

Kemajuan logam itu berterusan walaupun permintaan lemah di China, menyerlahkan bagaimana dinamik bekalan dan perdagangan telah mengatasi penunjuk tradisional penggunaan perindustrian.

Kebimbangan tarif mempengaruhi perdagangan tembaga global

Kemungkinan AS boleh mengenakan tarif ke atas tembaga telah menjadi pemacu utama perhimpunan itu.

Peniaga dan pengilang telah bergegas menghantar tembaga ke AS dengan menjangkakan kemungkinan levi, mendorong import Amerika lebih tinggi secara mendadak.

Pemuatan hadapan penghantaran ini telah mengurangkan ketersediaan di tempat lain, memaksa pembeli di rantau lain untuk membida secara agresif untuk mendapatkan bekalan.

Kesan ke atas aliran perdagangan global adalah ketara. Harga terus meningkat walaupun penggunaan tembaga telah merosot dengan cepat di China, yang menyumbang kira-kira separuh daripada penggunaan global.

Tembaga sering dilihat sebagai petunjuk untuk aktiviti perindustrian, tetapi kelembapan di China telah melakukan sedikit untuk mengekang pasaran.

Sebaliknya, jangkaan bahawa tarif boleh diperkenalkan telah menggalakkan peniaga untuk mengalihkan lebih banyak bahan ke arah AS, mengukuhkan tekanan menaik ke atas harga.

Gangguan lombong memperdalam kebimbangan bekalan

Di samping gangguan perdagangan, pasaran tembaga telah dilanda gelombang gangguan lombong di seluruh Amerika, Afrika dan Asia.

Cabaran operasi ini telah meningkatkan kebimbangan bahawa pasaran sedang menuju ke arah defisit yang besar.

Deutsche Bank telah memberi amaran bahawa pengeluaran daripada pelombong tembaga terbesar di dunia dijangka jatuh kira-kira 3% tahun ini dan boleh menurun semula pada 2026.

Penganalisis di bank itu menyifatkan 2025 sebagai "tahun yang sangat terganggu," dengan menyatakan bahawa beberapa lombong utama telah menghadapi masalah operasi yang ketara.

Akibatnya, mereka melihat pasaran tembaga berada dalam defisit yang jelas, pandangan yang telah menambah momentum kepada rali.

Risiko bekalan telah lama menjadi ciri ramalan tembaga menaik, dengan pelaburan rendah selama bertahun-tahun dan gred bijih yang menurun menyebabkan pasaran terdedah kepada kejutan.

Gangguan terkini telah membawa kebimbangan itu menjadi tumpuan yang lebih tajam pada masa inventori sudah berada di bawah tekanan.

Ramalan kenaikan harga dilemahkan oleh risiko permintaan

Memandang ke hadapan, sesetengah bank melihat kenaikan lebih lanjut untuk harga tembaga.

Citigroup telah memberitahu pelanggan bahawa harga boleh mencecah $15,000 satu tan dalam senario menaik, disokong oleh dolar yang lebih lemah dan pemotongan kadar faedah AS yang boleh menarik lebih banyak aliran masuk pelabur.

Jangka panjang, penganalisis juga menunjukkan jangkaan pertumbuhan permintaan daripada sektor seperti kenderaan elektrik, tenaga boleh diperbaharui dan kecerdasan buatan.

Walau bagaimanapun, perhimpunan itu mempunyai keraguannya. Penganalisis Goldman Sachs telah memberi amaran bahawa kenaikan harga baru-baru ini sebahagian besarnya didorong oleh pertaruhan pelabur pada ketat masa depan dan bukannya keadaan bekalan dan permintaan semasa.

Bank itu menyatakan bahawa keyakinan yang sama semasa peringkat awal wabak akhirnya pudar apabila pembelian hambar dari China menjejaskan harga yang lebih tinggi.

Walaupun begitu, Goldman Sachs terus memihak kepada tembaga dalam kalangan logam perindustrian dan, pada pertengahan Disember, menaikkan ramalannya untuk tahun depan kepada $11,400 satu tan, menggariskan keyakinan pasaran bahawa kekangan bekalan struktur dan ketidaktentuan perdagangan akan mengekalkan harga tembaga tinggi.