Saham Nike: adakah pembelian Tim Cook menjadikan NKE pembelian pada penilaian semasa?

Ketua Pegawai Eksekutif Apple Tim Cook menghantar isyarat kuat pada hari Rabu apabila dia membelanjakan hampir $3 juta untuk hampir menggandakan kepentingannya dalam saham Nike (NYSE: NKE), hanya sehari selepas syarikat pakaian sukan itu melaporkan laporan pendapatan yang sangat lemah.

Pembelian itu, 50,000 saham pada harga $58.97 setiap satu, menandakan pembelian saham pasaran terbuka pertama Cook dalam tempoh 20 tahun beliau di lembaga Nike, satu penyimpangan ketara daripada pengambilalihan sebelumnya, yang datang melalui pampasan atau geran ekuiti.

Saham Nike melonjak 4.6% untuk ditutup sekitar $60, menjadikannya keuntungan terbesar SandP 500 pada Malam Krismas.

Saham Nike: Apa yang sebenarnya diisyaratkan oleh pembelian Tim Cook

Masa Cook sangat menarik. Dia membeli hanya beberapa jam selepas Nike melaporkan pendapatan yang mengejutkan Wall Street.

Syarikat itu mencatatkan pendapatan sesaham sebanyak $0.53, kejatuhan 32% yang menakjubkan daripada tahun sebelumnya, manakala margin kasar merosot 300 mata asas kepada 40.6%.

Hasil hampir tidak berkembang, terjejas oleh penurunan 9% dalam perniagaan terus kepada pengguna Nike dan diskaun promosi yang besar.

Bagi Cook untuk melangkah dan membeli runtuhan itu menandakan salah satu daripada dua perkara: sama ada dia melihat jualan panik yang tidak mencerminkan realiti, atau dia mempunyai keyakinan dalam rancangan pemulihan Ketua Pegawai Eksekutif Elliott Hill walaupun menghadapi halangan jangka pendek.

Mekanik penting. Cook ialah pengarah bebas utama Nike dan mengatur kepulangan Hill daripada persaraan pada Oktober 2024.

Dengan membeli 50,000 saham dan meningkatkan pegangannya kepada 105,480, bernilai kira-kira $6.2 juta, Cook mempertaruhkan modal peribadinya pada strategi yang diperjuangkannya.

Terutama, seorang lagi pengarah Nike, Robert Swan (bekas CFO Intel), juga membeli semasa penurunan, membelanjakan $500,000 untuk 8,691 saham pada $57.54.

Namun pembelian orang dalam tidak selalu menandakan bahagian bawah.

Jumlah dagangan yang tipis pada percutian boleh membesar-besarkan pergerakan, bermakna rali 4.6% pada hari Rabu mungkin berbalik dengan cepat sebaik sahaja wang sebenar kembali pada bulan Januari.

Adakah saham Nike beli sekarang?

Penilaian Nike kelihatan murah sehingga anda menggali lebih mendalam.

Pada nisbah harga kepada pendapatan mengekori 35.25, saham itu kelihatan mahal berbanding purata sektor Kitaran Pengguna sebanyak 18.86.

Tetapi gandaan tinggi itu mencerminkan pendapatan kawah. Memandang ke hadapan, Nike didagangkan pada 31.27x pendapatan hadapan, yang lebih munasabah, walaupun masih tinggi untuk syarikat yang membimbing kepada pemampatan margin pada suku seterusnya.

Kes lembu jantan terletak pada keupayaan Hill untuk menstabilkan margin dan membina semula perkongsian borong dengan Foot Locker dan Dick's Sporting Goods, yang diasingkan oleh Nike antara 2020 dan 2023.

Sukan Olimpik Los Angeles 2028 boleh menyediakan angin belakang pemasaran berbilang tahun untuk produk prestasi.

Jika Hill boleh memulihkan kredibiliti produk Nike dan jualan harga penuh, saham itu boleh menilai semula kepada gandaan purata 25x sejarahnya, membayangkan kenaikan jika pendapatan pulih.

Tetapi risikonya adalah struktur. Tarif sahaja akan menyeret margin kasar sebanyak 320 mata asas pada fiskal 2026, dengan Nike menganggarkan $1.5 bilion dalam kos produk tahunan.

Permintaan China kekal lembap. Moody's menurunkan penarafan hutang Nike pada bulan November. Hill sendiri memberitahu pelabur bahawa pemulihan "akan mengambil sedikit masa" dengan "tiada laluan lurus."

Bagi pedagang jangka pendek, pembelian Cook ialah pencetus momentum yang berbaloi untuk didagangkan. Bagi pelabur jangka panjang, ia adalah isyarat positif, tetapi nampaknya bukan butang beli.