Saham Nvidia menjunam selepas langkah 18A Intel: apakah maksudnya untuk cip AI?

Saham Nvidia (NASDAQ: NVDA) jatuh hampir 1% pada hari Rabu selepas laporan muncul bahawa pembuat cip AI telah menjeda ujian proses pembuatan 18A Intel yang bercita-cita tinggi.

Langkah itu menandakan kemunduran yang ketara untuk strategi kebangkitan faundri Intel dan mengukuhkan persoalan sama ada gergasi cip itu boleh bersaing dengan Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).

Kedua-dua Nvidia dan Broadcom telah menilai nod 18A Intel sejak beberapa bulan kebelakangan ini, tetapi ujian telah terhenti kerana sasaran prestasi dan hasil gagal daripada jangkaan.

Apa maksud jeda 18A untuk rantaian bekalan Nvidia

Proses 18A Intel menjanjikan peningkatan yang ketara berbanding generasi sebelumnya: ketumpatan transistor 30% lebih tinggi, prestasi 25% lebih pantas pada voltan yang sama, dan penggunaan kuasa sehingga 36% lebih rendah untuk pemprosesan yang setara.

Spesifikasi ini penting kerana setiap watt yang disimpan diterjemahkan kepada bil penyejukan pusat data yang lebih rendah, dan setiap titik peratusan peningkatan ketumpatan bermakna lebih banyak pengiraan AI setiap cip mati.

Broadcom dan Nvidia menghabiskan masa berbulan-bulan menjalankan ujian kelayakan, pada asasnya mengeluarkan kumpulan kecil cip eksperimen untuk melihat bagaimana proses baharu itu akan berfungsi di dunia nyata.

Jeda itu menandakan bahawa prototaip itu tidak menghantar barangan.

Apabila pereka cip menarik diri daripada ujian, ia jarang bermakna penolakan langsung.

Sebaliknya, ia mencerminkan sama ada masalah hasil, kekurangan prestasi atau ketidakpadanan seni bina yang memerlukan lebih banyak masa pembangunan.

Broadcom telah pun membenderakan kebimbangan, dilaporkan memberitahu jurutera Intel bahawa 18A "pada masa ini tidak berdaya maju untuk pengeluaran volum tinggi" pada bulan September.

Jeda Nvidia mencadangkan isu serupa masih belum diselesaikan.

Bagi Nvidia, ini amat ketara kerana syarikat itu beroperasi pada garis masa yang tipis; pemecut AI baharu mesti dilancarkan mengikut jadual atau berisiko kehilangan bahagian pasaran kepada pesaing.

Berpegang pada kapasiti TSMC yang terbukti adalah permainan yang lebih selamat.

Intel menekankan bahawa 18A kekal "di landasan yang betul," tetapi realitinya tumpul: jeda daripada Nvidia, pelanggan cip paling berpengaruh di dunia, dibaca sebagai undi tidak percaya.

Bersaing dengan faundri yang sudah mempunyai 72% bahagian pasaran dan lonjakan hasil 41% pada Q3 2025 memerlukan pelaksanaan yang sempurna.

Intel telah pun menangguhkan garis masa 18A dua kali, pertama hingga 2026, kemudian hingga pertengahan 2026 kerana kelewatan kelayakan IP, dan keraguan pelanggan hanya memburukkan lagi kelewatan.

Saham Nvidia: Adakah ini membentuk semula peta faundri AI?

Perkembangan ini sebenarnya mengukuhkan penguasaan hampir keseluruhan TSMC dalam pembuatan cip termaju.

Faundri Taiwan mengawal hampir tiga perempat daripada pasaran dan menghantar proses 3nm pada skala sambil mengekalkan hasil 90%.

Samsung, pesaing terdekat Intel, kekal terperangkap dengan cabaran hasilnya sendiri, walaupun ia mendorong teknologi GAA (Gate-All-Around) 2nmnya.

Bagi Nvidia dan Broadcom, laluan rintangan paling sedikit adalah jelas: teruskan bekerja dengan TSMC.

Perkongsian Nvidia yang diumumkan pada September 2025, yang termasuk pelaburan $5 bilion oleh Nvidia, sepatutnya menjadi detik kejayaan itu.

Tetapi perjanjian itu dengan berhati-hati mengelakkan sebarang komitmen pembuatan. Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia Jensen Huang secara jelas menyatakan syarikat itu akan terus bergantung pada TSMC. Jeda 18A mengesahkan realiti itu.

Bagi pasaran, ketidakpastian membawa cukai yang lebih berat daripada berita buruk.

Saham Intel jatuh 2-3% pada awal hari Rabu berikutan laporan itu. Nvidia juga menyaksikan beberapa pembetulan, tanda bahawa peniaga telah menetapkan harga dalam pergantungan syarikat kepada TSMC.

Penganalisis seperti Angelo Zino dari CFRA telah memberi amaran bahawa perniagaan faundri Intel akan "terus mengeluarkan wang tunai sekurang-kurangnya sehingga 2027," manakala Samsung dan TSMC akan menguasai sebahagian besar kapasiti pengeluaran cip AI.