Tembaga berada di landasan untuk keuntungan tahunan terbesar sejak 2009 di tengah-tengah krisis bekalan

Didorong oleh jangkaan bahawa permintaan untuk tembaga—logam utama dalam elektrifikasi—akan melebihi bekalan, logam itu dijangka mencatatkan keuntungan tahunan terbesar sejak 2009.

Tembaga, sering dirujuk sebagai "logam merah," telah menyaksikan kenaikan yang luar biasa di London Metal Exchange tahun ini, melonjak lebih 40% dan mencecah satu siri paras tertinggi sepanjang masa dalam kenaikan akhir tahun. 

Prestasi ini mengukuhkan kedudukannya sebagai pencapaian terbaik dalam kalangan enam logam perindustrian yang didagangkan di bursa.

Di LME, kontrak tembaga tiga bulan merosot pada hari dagangan terakhir 2025. 

Pada masa penulisan, kontrak tembaga berada pada $12,410 satu tan, turun 1.8% daripada penutupan sebelumnya. 

Pasaran tembaga di luar AS menjadi lebih ketat apabila peniaga mempercepatkan penghantaran ke Amerika, didorong oleh prospek tarif yang akan datang, menurut laporan Bloomberg. 

Nilai emas-ke-tembaga turun

Tambahan pula, daya tarikan tembaga sebagai logam perindustrian telah dipertingkatkan oleh susut nilai dolar AS, yang mengurangkan kos komoditi untuk pembeli antarabangsa, dan lonjakan harga yang ketara dalam logam berharga seperti emas dan perak, kata agensi berita itu.

Nisbah emas kepada tembaga telah jatuh ke paras terendah sepanjang masa, menunjukkan bahawa kuprum dinilai rendah berbanding emas. 

Penganalisis di China Securities Co, yang diketuai oleh Zhou Junzhi, mengunjurkan kenaikan ketara untuk tembaga pada 2026, didorong oleh faktor makroekonomi yang sama yang kini mendorong pasaran emas, menurut laporan itu.

Pemacu utama untuk lonjakan tembaga yang dijangkakan ini termasuk unjuran pelonggaran dasar monetari oleh Rizab Persekutuan. 

Kadar faedah yang lebih rendah biasanya merangsang aktiviti ekonomi dan pembinaan, meningkatkan permintaan untuk logam perindustrian. 

Tambahan pula, ledakan dalam sektor teknologi, yang sangat bergantung kepada tembaga untuk pendawaian dan komponen, dijangka meningkatkan penggunaan. 

Pembentukan semula rantaian bekalan global, sebahagiannya sebagai tindak balas kepada tarif AS, juga akan menyumbang kepada permintaan kenaikan harga untuk "logam merah." Kekuatan gabungan ini ditetapkan untuk merapatkan jurang penilaian, menjadikan tembaga pelaburan yang menarik untuk tahun akan datang.

Kekurangan bijih tembaga

Sementara itu, faktor utama yang mendorong lonjakan harga tembaga ialah kekurangan bijih tembaga yang dijangkakan. Ini disebabkan oleh pertumbuhan yang kurang dinamik dalam pengeluaran lombong sejak beberapa tahun kebelakangan ini, yang kini menghadapi risiko diatasi oleh permintaan.

Pemotongan pengeluaran yang tidak dijangka telah meningkatkan kebimbangan ini. 

Sebagai contoh, protes awam memaksa penutupan lombong terbesar di Panama.

Keadaan telah menjadi rumit lagi oleh gangguan pengeluaran tambahan yang berpunca daripada kemalangan dan protes di Chile dan Peru, yang merupakan dua negara perlombongan paling penting di peringkat global.

Bukti yang paling kukuh tentang kekurangan bahan mentah ialah perubahan dalam caj rawatan dan penapisan (TCRC) yang dibayar oleh syarikat perlombongan kepada peleburan tembaga untuk memproses bijih, menurut laporan Commerzbank AG. 

Yuran ini bertukar negatif awal tahun ini di China, pengeluar tembaga terkemuka dunia, kata bank Jerman itu. 

Wilayah negatif ini bermakna peleburan tembaga China kini membayar syarikat perlombongan untuk mendapatkan bijih tembaga, menandakan kekurangan.