Krisis Venezuela tidak mungkin mengganggu bekalan minyak, ramalan Brent kekal pada $57/bbl, kata Kumpulan ING

Harga minyak bertindak balas terhadap penahanan Presiden Venezuela Nicolas Maduro oleh AS baru-baru ini dengan memberi tumpuan kepada potensi jangka panjang untuk peningkatan bekalan, menunjukkan pasaran menjangkakan peralihan kuasa yang lancar dan bukannya gangguan serta-merta, menurut laporan Kumpulan ING.

Perkembangan pada hujung minggu telah menghantar gelombang kejutan di seluruh dunia, apabila AS menangkap Presiden Venezuela Nicolas Maduro dan menerbangkannya ke AS untuk menghadapi tuduhan jenayah berkaitan pengedaran dadah. 

Ini berlaku di tengah-tengah tempoh baru-baru ini di mana pentadbiran Trump telah mengamalkan kedudukan yang semakin hawkish terhadap Venezuela.

"Kami tidak akan membuat spekulasi tentang sebab sebenar di sebalik keputusan pentadbiran AS untuk menyingkirkan Maduro, tetapi jelas, ia mempunyai implikasi yang berpotensi ketara untuk pasaran minyak," kata Warren Patterson, ketua strategi komoditi di ING Group, dalam laporan itu. 

Tinjauan pasaran minyak 2026 kekal utuh

"Implikasi jangka pendek untuk pasaran benar-benar bergantung pada jenis peralihan kuasa yang kita lihat di Venezuela," kata Patterson. 

Peralihan yang tidak kemas dan berpanjangan jelas meningkatkan risiko jangka pendek gangguan bekalan, menurut Patterson. 

Walau bagaimanapun, Naib Presiden Delcy Rodríguez kini telah mengambil alih kawalan.

Walaupun retorik awalnya menentang, ia nampaknya berubah, dengan kenyataan kini mencadangkan kerjasama antara Venezuela dan AS.

Sebaliknya, peralihan yang lancar, terutamanya dengan kerajaan yang lebih terbuka untuk bekerjasama dengan AS, mungkin akan mewujudkan lebih banyak kemerosotan pasaran.

Perkembangan ini meningkatkan prospek AS menamatkan sekatannya ke atas kapal tangki minyak yang dibenarkan oleh Venezuela, menurut laporan ING.

Langkah ini berpotensi membawa kepada penurunan harga minyak dalam jangka pendek dan mungkin juga menetapkan pentas untuk pelepasan sekatan selanjutnya pada masa hadapan.

Peralihan yang tidak teratur boleh menjejaskan kira-kira 900,000 tong sehari bekalan minyak.

Majoriti jumlah ini ditujukan untuk China, dengan penapisan AS mengimport bahagian yang lebih kecil, khususnya hanya di bawah 150,000 tong sehari.

"Walaupun kehilangan bekalan ini akan memberikan sedikit peningkatan kepada ramalan semasa kami, pasaran yang dibekalkan dengan baik bermakna kenaikan mungkin terhad," kata Patterson. 

Buat masa ini, perkembangan pada hujung minggu tidak menyebabkan Kumpulan ING mengubah pandangannya mengenai pasaran minyak untuk 2026.

Potensi bekalan meningkat

Walaupun mempunyai rizab minyak yang besar, pengeluaran minyak Venezuela kekal agak rendah, purata lebih sedikit daripada 900,000 tong sehari pada 2025, yang menyumbang kurang daripada 1% daripada penggunaan global. 

Penurunan ketara dalam bekalan minyak domestik sejak dua dekad yang lalu ini dikaitkan dengan beberapa faktor: rampasan aset domestik daripada syarikat minyak asing, salah urus sumber yang berleluasa, dan sekatan ekonomi. 

Untuk konteks, pengeluaran minyak Venezuela adalah hampir 3 juta tong sehari pada awal 2000-an, tetapi ia telah jatuh di bawah 2.4 juta tong sehari menjelang 2015, dan kadar penurunan telah dipercepatkan sejak itu, menurut laporan ING.

Walaupun pengeluaran minyak Venezuela berpotensi untuk pemulihan yang besar, sebarang peningkatan ketara mungkin memerlukan beberapa tahun, kerana proses itu tidak akan cepat, menurut laporan itu.

"Kita perlu melihat pelaburan yang besar dalam infrastruktur minyak Venezuela, berikutan pengabaian selama bertahun-tahun," kata Patterson. 

Untuk pelaburan ini berjaya, syarikat minyak asing mesti bersetuju untuk melabur dalam industri domestik.

Walau bagaimanapun, ini akan mencabar, kerana kedua-dua ExxonMobil dan ConocoPhillips telah merampas aset mereka di Venezuela pada tahun 2007.

Walaupun sekatan AS, Chevron ialah satu-satunya syarikat minyak Amerika yang dibenarkan oleh lesen khas kerajaan AS untuk meneruskan operasi di Venezuela.

Ketersediaan minyak mentah yang berat berkemungkinan meningkat

AS dari segi sejarah bergantung pada minyak mentah berat Venezuela sebagai bahan mentah penting untuk kilang penapisan Pantai Teluk AS.

Pada awal 2000-an, import minyak mentah AS dari Venezuela hampir 1.3 juta tong sehari.

Import menurun kepada lebih daripada 500,000 tong sehari menjelang 2018, dan purata untuk sepuluh bulan pertama 2025 adalah di bawah 150,000 tong sehari.

Penapis mencari gred minyak mentah yang lebih berat, jadi sebarang peningkatan bekalan dari Venezuela akan menjadi perkembangan yang dialu-alukan, menurut Patterson.

Ini menimbulkan risiko bagi pembekal utama lain yang menyediakan penapisan AS dengan gred minyak mentah yang lebih berat, tambah Patterson

AS sangat bergantung kepada Kanada sebagai sumber utama untuk bekalan minyak mentah beratnya.