Israel menguji selera pelabur dengan penjualan Eurobond pertama sejak gencatan senjata Gaza

Israel telah kembali ke pasaran hutang antarabangsa dengan penjualan Eurobond berbilang bahagian baharu, menandakan usaha pengumpulan dana global pertamanya sejak gencatan senjata Gaza hampir tiga bulan lalu.

Terbitan itu dibuat selepas tempoh yang panjang di mana kerajaan sangat bergantung kepada pinjaman domestik untuk membiayai perbelanjaan pertahanan dan keselamatan yang tinggi semasa perang.

Perjanjian itu, seperti yang dilaporkan oleh Bloomberg, bertujuan untuk mengumpul beberapa bilion dolar dan mengikuti satu siri mesyuarat pelabur di seluruh AS, Eropah dan Asia.

Pegawai yang terlibat dalam proses itu berkata maklum balas daripada pelabur global adalah positif, mendorong Israel untuk mengembangkan struktur penjualan melebihi tempoh matang biasa.

Langkah itu menyerlahkan peralihan kembali ke arah pembiayaan luar negara selepas berbulan-bulan terbitan rekod di dalam negara.

Pasaran global kembali menjadi tumpuan

Jualan Eurobond termasuk tempoh matang lima, 10 dan 30 tahun, mengikut Bloomberg.

Menjelang tawaran itu, pegawai Israel bertemu dengan berpuluh-puluh pelabur institusi merentasi hab kewangan utama untuk mengukur permintaan dan memperhalusi harga.

Nota lima tahun dipasarkan pada spread sekitar 120 mata asas ke atas Perbendaharaan AS.

Bahagian 10 tahun ditunjukkan pada kira-kira 130 mata asas, manakala bon 30 tahun ditunjukkan pada kira-kira 150 mata asas melebihi penanda aras.

Israel kali terakhir memanfaatkan pasaran hutang global pada Februari tahun lepas, apabila ia mengumpul $5 bilion melalui bon lima dan 10 tahun.

Kemasukan bahagian 30 tahun dalam jualan semasa berikutan permintaan pelabur untuk tempoh matang yang lebih lama, menambah tempoh kepada profil hutang luar Israel.

Lonjakan pinjaman yang didorong oleh perang

Kembalinya Israel ke pasaran global berikutan tempoh pinjaman luar biasa yang dicetuskan oleh perang dua tahun menentang Hamas, yang juga merebak ke barisan lain yang melibatkan Iran dan Lubnan.

Konflik itu meningkatkan perbelanjaan pertahanan dengan ketara dan membentuk semula keperluan pembiayaan kerajaan.

Bloomberg menyatakan bahawa kerajaan Perdana Menteri Benjamin Netanyahu memulakan program pinjaman rekod yang berjumlah hampir 280 bilion shekel, atau kira-kira $89 bilion, pada 2024.

Kebanyakan terbitan itu diserap oleh pasaran domestik, mengehadkan penglibatan Israel dengan pelabur antarabangsa semasa kemuncak perang.

Tahap pinjaman tahun lepas dijangka melebihi 200 bilion shekel, meletakkannya antara jumlah tahunan tertinggi dalam beberapa dekad, tidak termasuk tempoh pandemik Covid-19.

Isyarat risiko kredit stabil

Langkah-langkah pasaran yang menjejaki risiko kedaulatan Israel telah menunjukkan tanda-tanda pelonggaran dalam beberapa bulan kebelakangan ini.

Harga swap lalai kredit lima tahun, yang biasa digunakan oleh pelabur untuk melindung nilai daripada risiko lalai, telah jatuh kepada sekitar 69 mata.

Itu mewakili penurunan mendadak daripada kemuncak 144 mata yang dicapai pada Ogos 2024, apabila kebimbangan terhadap konflik dan tekanan fiskal berada pada tahap tertinggi.

Langkah yang lebih rendah menunjukkan penurunan persepsi tekanan jangka pendek dalam kalangan pelabur kerana gencatan senjata telah ditahan.

Walaupun penstabilan dalam penunjuk pasaran, kedudukan kredit berdaulat Israel masih di bawah pemeriksaan.

Semasa perang, ketiga-tiga agensi penarafan utama menurunkan penarafan Israel sebanyak dua takuk, memetik risiko geopolitik dan fiskal yang meningkat.

SandP menyemak semula prospek penarafan Israel kepada stabil daripada negatif pada bulan November.

Moody's dan Fitch telah mengekalkan prospek negatif, mencerminkan kebimbangan berterusan mengenai tahap hutang dan keadaan keselamatan serantau.