China mengetatkan peraturan e-dagang apabila pengawal selia mengekang persaingan platform

China telah melancarkan satu set peraturan e-dagang baharu yang bertujuan untuk mengawal cara platform dalam talian terbesarnya bersaing, menandakan dorongan baharu untuk menstabilkan sektor yang digegarkan oleh perang diskaun dan subsidi yang agresif, kata laporan Bloomberg.

Langkah-langkah itu, yang diumumkan pada hari Rabu, menyasarkan amalan perniagaan oleh platform utama yang menurut pengawal selia telah memutarbelitkan pesanan pasaran dan memberi tekanan yang semakin meningkat kepada peniaga yang lebih kecil.

Datang di tengah-tengah penelitian yang dipertingkatkan sejak 2025, peraturan itu mencerminkan usaha Beijing untuk menentukur semula persaingan dalam ekosistem runcit yang luas yang menyentuh ratusan juta pengguna.

Peraturan baharu untuk platform

Garis panduan itu melarang platform e-dagang besar daripada memaksa peniaga dalam talian untuk mengambil bahagian dalam promosi atau kempen diskaun.

Syarikat seperti Alibaba Group Holding Ltd., JD.com Inc., dan Meituan sebelum ini telah diberi amaran terhadap amalan yang menurut pengawal selia menekan penjual untuk mengurangkan harga atau pengaturan eksklusif.

Peraturan itu akan berkuat kuasa pada bulan Februari dan berikutan satu siri notis daripada Beijing yang memberi amaran kepada platform terhadap taktik yang dituduh mengganggu persaingan yang adil.

Pihak berkuasa berhujah bahawa memaksa peniaga melakukan promosi di seluruh platform melemahkan kuasa tawar-menawar mereka dan menjejaskan amalan perniagaan yang mampan di seluruh sektor ini.

Pengaruh di bawah pengawasan

Di samping langkah berfokuskan platform, pengawal selia juga memperkenalkan sekatan yang menyasarkan pengaruh dalam talian.

Satu set peraturan yang berasingan, yang diterbitkan bersama oleh Pentadbiran Negeri untuk Peraturan Pasaran dan Pentadbiran Ruang Siber China, melarang pengaruh daripada membuat dakwaan palsu atau mengelirukan semasa mempromosikan produk.

Langkah ini memperluaskan pengawasan kawal selia melangkaui platform itu sendiri kepada rantaian perdagangan digital yang lebih luas, mencerminkan peranan yang semakin meningkat yang dimainkan oleh pengaruh dalam memacu jualan.

Pegawai semakin mengaitkan promosi dalam talian yang mengelirukan dengan bahaya pengguna dan gangguan pasaran, mendorong pengawasan yang lebih rapat terhadap pencipta kandungan dan perdagangan strim langsung.

Reaksi pasaran

Pengumuman itu membebankan harga saham di seluruh sektor ini.

Saham Alibaba merosot sebanyak 4.2% di Hong Kong, mengetuai penurunan dalam kalangan rakan sebaya seperti Kuaishou, JD dan Meituan.

Reaksi itu menyerlahkan kebimbangan pelabur bahawa peraturan yang lebih ketat boleh mengekang strategi pertumbuhan yang dibina berdasarkan subsidi dan promosi besar.

Pengawal selia China telah memperhebatkan pengawasan terhadap landskap runcit dan e-dagang sejak 2025, terutamanya selepas Alibaba, JD dan Meituan mencurahkan berbilion dolar ke dalam insentif untuk mendapatkan kelebihan dalam penghantaran makanan dan membeli-belah dalam talian.

Pengawas telah berulang kali mengkritik amalan seperti bayaran balik tanpa soalan dan pengaturan eksklusiviti, dengan alasan bahawa ia merugikan peniaga yang lebih kecil dan memesongkan persaingan.

Tekanan ke atas keuntungan

Dorongan kawal selia datang dengan latar belakang margin yang menghakis di seluruh industri e-dagang. Diskaun yang berleluasa dan pertempuran subsidi yang berpanjangan telah menjejaskan keuntungan, terutamanya apabila permintaan pengguna kekal lemah.

Pada bulan November, Meituan menunjuk kepada apa yang disifatkannya sebagai persaingan yang tidak rasional apabila ia melaporkan kerugian pertamanya dalam hampir tiga tahun, menggariskan tekanan kewangan persaingan tiga penjurunya dengan Alibaba dan JD.

China sudah mempunyai undang-undang e-dagang, tetapi peraturan terkini direka untuk menangani salah laku khusus platform secara langsung.

Mereka juga mengukuhkan kewajipan bagi syarikat untuk melindungi pengguna dan data pengguna. Pelanggaran boleh mengakibatkan amaran dan denda, menambah satu lagi lapisan risiko bagi firma yang gagal menyesuaikan amalan mereka.