Pembelian besar berpotensi pada Nasdaq 100: SPCX akan naik?

Saham SpaceX mungkin berada di ambang gelombang permintaan baharu apabila Indeks Nasdaq 100 bersiap untuk penyelarasan semula suku tahunan lewat bulan ini, berpotensi memberi dorongan besar kepada syarikat angkasa Elon Musk daripada pelabur pasif, menurut laporan Bloomberg.

Saham itu kebanyakannya bergerak dalam julat minggu-minggu kebelakangan ini selepas debut yang penuh turun naik, tetapi satu ciri samar dalam metodologi pemberatan Nasdaq 100, digabungkan dengan siri tamat tempoh sekatan lockup pemegang saham, boleh mengubah persamaan bekalan-permintaan.

Penyelarasan semula Nasdaq 100 yang seterusnya dijangka akan diumumkan pada hari Jumaat selepas pasaran ditutup dan berkuat kuasa pada 21 Sept.

Penyesuaian pemberatan boleh membuka permintaan bernilai berbilion

Nasdaq menentukan pemberat sebuah syarikat dalam indeks menggunakan pengiraan nilai pasarnya yang mengambil kira sama ada jumlah saham tertunggak atau tiga kali ganda saham yang boleh diperdagangkan (free float), mana-mana yang lebih rendah.

Perbezaan itu penting bagi SpaceX kerana bahagian saham yang relatifnya kecil tersedia untuk dagangan awam disebabkan sekatan lockup ke atas pemegang saham sedia ada.

Akibatnya, SpaceX kini mempunyai pemberat 1.25% dalam Nasdaq 100, menjadikannya komponen ke-19 terbesar mengikut pemberat dalam indeks itu.

Itu walaupun syarikat itu mempunyai permodalan pasaran keenam terbesar dalam penanda aras, melebihi 2 trilion USD (anggaran RM 8.1 trilion).

Keadaan kini berubah apabila saham yang sebelum ini terhad menjadi layak untuk didagangkan.

Lebih daripada satu bilion saham SpaceX telahpun dibebaskan dari sekatan lockup, meningkatkan free float syarikat itu kepada hampir 30% daripada jumlah saham tertunggaknya daripada kurang 10% sejurus selepas IPO pada bulan Jun.

Kenaikan itu boleh mendorong pemberat SpaceX dalam Nasdaq 100 sehingga 2.25% selepas penyelarasan semula yang akan datang, menurut anggaran penganalisis JPMorgan Securities yang diketuai oleh Min Moon.

Kenaikan sedemikian boleh diterjemahkan kepada kira-kira 15.5 bilion USD (anggaran RM 62.7 bilion) pembelian pasif bersih dari dana indeks dan dana dagangan bursa yang menjejak Nasdaq 100, kata JPMorgan.

QQQ dan dana indeks boleh menjadi pembeli utama

Permintaan berpotensi itu besar kerana kira-kira 1.7 trilion USD (anggaran RM 6.9 trilion) aset menjejak Nasdaq 100 setakat akhir suku kedua, menurut Nasdaq.

Ini termasuk Invesco QQQ Trust Series 1 ETF, yang dikenali ramai dengan ticker QQQ.

Apabila pemberat sebuah syarikat dalam indeks meningkat, dana yang direka untuk mereplikasi penanda aras itu lazimnya perlu meningkatkan pegangan mereka untuk kekal selaras dengan indeks.

Itu boleh mencipta sumber permintaan yang kukuh untuk saham SpaceX pada ketika saham itu kekurangan pemangkin asas utama.

"Harga pasaran akan digerakkan di sini oleh, pada beberapa darjah, pembelian terpaksa," kata Ed O'Gorman, ketua pegawai eksekutif di River Wealth Advisors, menurut laporan Bloomberg.

"Mungkin mengambil masa sebelum kita benar-benar mendapat gambaran yang jelas tentang apa yang pasaran sebenarnya fikirkan mengenai saham itu."

Saham SpaceX stabil selepas turun naik pasca-IPO

IPO SpaceX pada bulan Jun menarik minat pelabur yang kuat dan diikuti oleh minggu-minggu dagangan yang penuh turun naik.

Sejak itu saham tersebut kehilangan sebahagian besar momentum itu.

Dalam empat minggu terakhir, saham itu diniagakan secara mendatar antara $133 dan $150, kekal hampir dengan harga IPO $135.

Oleh itu, penyesuaian indeks yang akan datang boleh menjadi pemangkin yang diperlukan untuk mendorong saham keluar dari julat dagangan terkini mereka.

"Sama ada sebahagian daripada saham yang baru dibuka akan dijual ke arah pembelian yang dijangka berlaku, atau saham itu boleh meningkat kerana menerima lonjakan besar daripada permintaan pelacak indeks," kata Steve Sosnick, ketua strategi di Interactive Brokers dalam laporan itu.

"Ia sepatutnya mendapat lebih banyak permintaan daripada QQQ dan yang seumpamanya."

Pembelian berpotensi itu hadir ketika SpaceX terus meningkatkan bilangan saham yang tersedia untuk pelabur awam.

Lebih banyak tempoh lockup dijangka berakhir

Tamat tempoh lockup utama pertama SpaceX pada bulan Ogos bertepatan dengan penerbitan hasil awalnya dan telah menimbulkan kebimbangan bahawa peningkatan mendadak dalam saham tersedia boleh mencetuskan penjualan besar-besaran.

Kebimbangan itu tidak menjadi kenyataan.

Bahkan selepas tamat tempoh lockup kedua seminggu kemudian, orang dalam sebahagian besarnya mengekalkan pegangan mereka, membantu menyokong saham dan memberi keyakinan lebih kepada pelabur bahawa bekalan tambahan tidak akan membebankan permintaan.

Syarikat menghadapi satu lagi pembukaan pada hari Rabu, apabila kira-kira 319 juta saham tambahan yang dipegang oleh beberapa orang dalam dijadualkan menjadi layak untuk dijual.

Lebih daripada satu bilion saham tambahan dijangka akan dibuka menjelang akhir Oktober.

Satu lagi 1.3 bilion saham akan menjadi layak untuk didagangkan selepas SpaceX melaporkan hasil suku ketiganya pada pertengahan November.

Apabila free float berkembang sepanjang tahun akan datang, pemberat SpaceX dalam Nasdaq 100 boleh meningkat lebih jauh, berpotensi menjana permintaan tambahan daripada dana pasif.

SpaceX boleh menyaksikan pembelian pasif bernilai berbilion selepas penyelarasan semula Nasdaq 100 meningkatkan pemberatnya dalam indeks apabila lebih banyak saham yang dikunci menjadi boleh didagangkan.