Saham SpaceX tersekat — mengapa ia mungkin kembali ke paras tertinggi baharu

Saham SpaceX bergerak mendatar beberapa hari kebelakangan ini ketika pemulihan baru-baru ini mula tersekat. SPCX diniagakan pada $135, beberapa mata di bawah paras tertinggi bulan ini sebanyak $150. Ia kekal hampir 30% di atas paras terendahnya bulan ini. Jadi, adakah pemulihan baru-baru ini akan berterusan atau adakah kejatuhan akan berlanjutan?

Tinjauan kepada bahagian penting SpaceX

Satu cara untuk mengenal pasti penilaian sebenar SpaceX ialah melihat perniagaan berasingannya. Untuk permulaan, syarikat ini memiliki beberapa perniagaan penting, termasuk operasi pelancaran satelit, Starlink, X, dan operasi AInya. Kesemua operasi ini mempunyai jumlah pasaran boleh dicapai yang besar, yang dianggarkan syarikat melebihi $30 trilion.

Keputusan terkini menunjukkan bahawa perniagaan pelancaran satelitnya, yang menganggap AS sebagai pelanggan terbesar, memperoleh lebih $962 juta, meningkat ketara daripada $619 juta sebelum ini. Angka ini jauh lebih tinggi berbanding $234 juta Rocket Lab.

Perniagaan kebolehubungan syarikat itu juga terus berkembang, dengan hasilnya mencapai $4.2 bilion berbanding $3.2 bilion dalam tempoh sama tahun lalu. Pertumbuhan ini berlaku apabila bilangan pelanggan meningkat kepada lebih 12 juta. Kini terdapat kebimbangan bahawa Starlink akan menggugat beberapa syarikat telekom terbesar di dunia.

READ MORE: Saham SpaceX meningkat ketika Starlink menghampiri 11,000 satelit dalam orbit

Selain itu, perniagaan AI syarikat telah menjadi salah satu segmen terbesar, dengan hasilnya melonjak kepada $2.56 bilion berbanding $818 juta setahun sebelumnya. Hasil ini datang daripada Grok, chatbot AInya yang masih ketinggalan berbanding nama-nama popular lain seperti ChatGPT dan Anthropic. 

Yang paling penting, ia memiliki perniagaan pusat data yang besar yang bersaing dengan syarikat lain seperti CoreWeave dan Nebius. Perniagaan ini telah menandatangani perjanjian besar yang akan memberikannya lebih $2 bilion hasil setiap bulan. Sumber hasil ini akan datang daripada syarikat seperti Google, Anthropic, dan Reflection AI. 

Kos melambung adalah risiko utama

Jadi, kita telah melihat bahawa tiga cabang yang membentuk SpaceX berjalan dengan baik. Risiko, bagaimanapun, ialah kesemua perniagaan ini memerlukan kos yang tinggi. Perbelanjaan modalnya meningkat kepada $18 bilion pada suku kedua daripada $10 bilion dalam tempoh sama tahun lalu. 

Kebanyakan perbelanjaan ini adalah dalam perniagaan AInya, termasuk pelancaran pusat data. Secara keseluruhan, perbelanjaan modal meningkat kepada $28.4 bilion dalam enam bulan pertama tahun ini. Pihak pengurusan merancang untuk membelanjakan puluhan bilion lagi dari masa ke masa.

Dari segi positif, SpaceX mengakhiri suku terakhir dengan lebih $100 bilion dalam tunai dan sekuriti yang boleh diniagakan. Ia mempunyai lebih $93.5 bilion dalam tunai dan setara tunai, $6.4 bilion dalam sekuriti yang boleh diniagakan, dan $3.5 bilion dalam akaun penghutang. Perlu diperhatikan ia mempunyai hutang minima, dengan jumlah liabiliti melebihi $65 bilion.

Oleh itu, terdapat kemungkinan pertumbuhan syarikat akan mempercepatkan dalam beberapa tahun akan datang. Goldman Sachs percaya bahawa hasilnya akan meningkat melebihi $474 bilion. Penganalisis menjangkakan hasilnya akan meningkat kepada $44.6 bilion tahun ini, diikuti $105 bilion tahun depan.

Apa seterusnya untuk saham SpaceX?

Saham SpaceX telah jatuh mendadak dalam beberapa bulan lalu, turun dari paras tertinggi sepanjang masa $225 kepada $135 sekarang. Kemunduran ini berlaku ketika momentum pasca-IPO merosot dan tempoh lockup tamat. 

Namun, walaupun penilaian syarikat kekal tinggi, terdapat kebarangkalian ia akan terus berjaya dalam jangka panjang. Pada satu ketika, saham itu akan melonjak ke paras tertinggi baharu.

Situasi ini pernah berlaku kepada syarikat teknologi besar lain sebelum ini. Saham Meta Platforms merosot 50% selepas IPOnya dan kemudian melambung menjadi syarikat bernilai trilion dolar beberapa tahun kemudian. 

READ MORE: Saham SpaceX sedang melambung: adakah ini peluang emas untuk membeli?