Inflasi Switzerland meningkat selepas berbulan-bulan tenang, mengurangkan tekanan untuk kadar negatif

Inflasi Switzerland meningkat lebih tinggi pada bulan Disember, meningkat buat kali pertama sejak Julai dan mengurangkan tekanan ke atas Bank Negara Switzerland (SNB) untuk mempertimbangkan kembali kepada kadar faedah negatif.

Kenaikan sederhana itu mengukuhkan penilaian penggubal dasar baru-baru ini bahawa pertumbuhan harga, walaupun lemah, berkemungkinan meningkat secara beransur-ansur dalam beberapa bulan akan datang.

Harga pengguna meningkat 0.1% daripada tahun sebelumnya, kata Pejabat Statistik Persekutuan Switzerland pada hari Khamis.

Bacaan itu mengikuti inflasi sifar pada bulan November dan sepadan dengan ramalan median ahli ekonomi yang ditinjau oleh Bloomberg.

Walaupun masih jauh di bawah paras yang dilihat dalam ekonomi jiran, peningkatan itu menandakan perubahan ketara selepas berbulan-bulan genangan.

Inflasi sejajar dengan prospek SNB

Keputusan Disember bermakna inflasi untuk suku keempat adalah sejajar dengan ramalan SNB sebanyak 0.1%.

Unjuran itu diturunkan sedikit bulan lepas, apabila penggubal dasar yang diketuai oleh Presiden Martin Schlegel memutuskan untuk tidak mengurangkan kadar dasar di bawah sifar.

Pada masa itu, pegawai memetik jangkaan bahawa pertumbuhan harga pengguna akan meningkat secara sederhana, mengurangkan keperluan untuk pelonggaran monetari selanjutnya.

Tekanan harga asas juga menunjukkan tanda-tanda pengukuhan.

Ukuran inflasi teras, yang menanggalkan komponen yang tidak menentu, dipercepatkan kepada 0.5%, menunjukkan bahawa kenaikan harga tidak terhad kepada faktor sementara semata-mata.

Namun, inflasi keseluruhan kekal jauh di bawah sasaran jangka sederhana SNB bagi kestabilan harga, yang ditakrifkan sebagai inflasi di bawah 2%.

Untuk tahun penuh, kadar inflasi Switzerland berada pada 0.2%, menurut pegawai.

Itu menandakan keputusan tahunan paling lemah sejak tahun pertama pandemik Covid-19, menggariskan kuasa disinflasi berterusan yang dihadapi ekonomi.

Tekanan kos kekal terhad

Sedikit pecutan harga didorong oleh kos yang lebih tinggi untuk sewa, pendidikan dan produk tembakau, kata pejabat statistik.

Kenaikan ini cukup untuk menaikkan kadar tahunan melebihi sifar, walaupun komponen lain terus memberikan tekanan ke bawah pada indeks keseluruhan.

Memandang ke hadapan, inflasi dijangka kekal lemah pada permulaan tahun baharu.

Harga elektrik dikurangkan sekitar 4% di seluruh negara dengan pergantian tahun, satu langkah yang akan membebankan bacaan inflasi pada bulan Januari.

Di samping itu, syarikat menjangkakan pertumbuhan gaji yang lebih perlahan, yang boleh mengehadkan lagi tekanan menaik ke atas harga.

Pada bulan Disember, SNB menyemak semula ramalan inflasinya untuk 2026 kepada 0.3% daripada anggaran sebelumnya sebanyak 0.5%.

Untuk suku pertama, bank pusat menjangkakan inflasi purata hanya 0.1%, menyerlahkan kerapuhan dinamik harga yang berterusan.

Tinjauan awan risiko pertumbuhan

Walaupun data inflasi terkini mungkin mengurangkan tekanan segera untuk pelonggaran selanjutnya, risiko terhadap prospek kekal.

Awal minggu ini, data menunjukkan bahawa aktiviti pembuatan Switzerland secara tidak dijangka jatuh ke paras terendah tujuh bulan, menimbulkan kebimbangan tentang kelembapan dalam momentum ekonomi.

Aktiviti yang lebih lemah boleh mencabar jangkaan pertumbuhan yang lebih kukuh berikutan perjanjian perdagangan dengan Amerika Syarikat, yang berpotensi membebankan prospek inflasi pada akhir tahun ini.

Dengan latar belakang ini, penggubal dasar akan memerhatikan dengan teliti untuk melihat sama ada kenaikan harga baru-baru ini boleh dikekalkan.

Sebagai perbandingan, inflasi di kawasan euro sekitarnya kekal lebih tinggi dengan ketara.

Berdasarkan langkah harmoni Kesatuan Eropah, inflasi Switzerland berada pada 0.2% pada bulan Disember, menggariskan perbezaan berterusan negara itu daripada jirannya dari segi tekanan harga.