Tali ketat China Nvidia: cip H200, geopolitik dan pertaruhan AI berisiko tinggi

Kalendar mungkin telah berubah, tetapi bagi Nvidia, ketegangan geopolitik yang biasa terus menjulang besar.

Sebagai pembuat cip kecerdasan buatan terkemuka di dunia, syarikat AS itu kekal terperangkap di antara cengkaman Washington yang semakin ketat terhadap eksport semikonduktor termaju dan keazaman Beijing untuk mengurangkan pergantungan kepada teknologi asing.

Pada bulan Disember, Presiden AS Donald Trump telah mengumumkan bahawa pentadbirannya akan mengalih keluar kawalan eksport ke atas cip kecerdasan buatan H200 Nvidia untuk China, membalikkan larangan yang dikenakan di bawah pentadbiran Biden sebelum ini.

Bagi Nvidia dan ketua eksekutifnya Jensen Huang, pengumuman itu merupakan kemenangan yang dialu-alukan selepas Huang menghabiskan masa berbulan-bulan melobi Rumah Putih, dengan alasan bahawa menyekat pembuat cip AS daripada China akhirnya akan mengukuhkan saingan domestik China dan bukannya melindungi kepimpinan Amerika.

Kejutan baru: China meminta beberapa syarikat teknologi untuk berhenti membuat pesanan baharu untuk cip H200

Walau bagaimanapun, jangkaan itu dikejutkan minggu ini selepas The Information melaporkan bahawa pihak berkuasa China telah meminta beberapa syarikat teknologi untuk berhenti membuat pesanan baharu untuk cip H200 Nvidia.

Laporan itu berkata pengawal selia sedang mengkaji sama ada cip itu harus dibenarkan masuk ke negara ini dan dalam keadaan apa, menandakan jeda dan bukannya penolakan menyeluruh.

Menurut laporan itu, Beijing berminat untuk menghalang syarikat daripada menyimpan cip buatan AS sebelum keputusan muktamad dicapai.

"China komited untuk mendasarkan pembangunan negaranya pada kekuatannya sendiri, dan juga bersedia untuk mengekalkan dialog dan kerjasama dengan semua pihak untuk menjaga kestabilan rantaian perindustrian dan bekalan global," kata Liu Pengyu, jurucakap Kedutaan China di Washington.

China boleh membenarkan pembelian H200 untuk kegunaan terpilih

Menambah ketidakpastian, Bloomberg melaporkan pada hari Khamis bahawa China sedang bersedia untuk meluluskan beberapa import cip H200 Nvidia sebaik sahaja suku ini.

Mengikut laporan itu, pegawai China sedang mempertimbangkan untuk membenarkan pembelian untuk kegunaan komersial terpilih, sambil mengekalkan had ketat untuk kawasan sensitif.

Di bawah rancangan itu, cip itu akan dilarang daripada digunakan oleh tentera, infrastruktur kritikal, agensi kerajaan yang sensitif dan perusahaan milik kerajaan, memetik kebimbangan keselamatan.

Sekatan serupa sebelum ini telah dikenakan pada produk teknologi asing yang lain, termasuk peranti daripada Apple dan cip memori daripada Micron Technology.

Permintaan daripada organisasi terhad masih boleh disemak secara individu, tambah laporan itu, memetik sumber.

Nvidia bergerak untuk melindungi dirinya sendiri; menuntut bayaran pendahuluan penuh

Dengan latar belakang yang berubah ini, Nvidia telah mengambil langkah untuk melindungi dirinya daripada potensi kerugian jika kelulusan ditangguhkan atau ditarik balik.

Reuters melaporkan bahawa syarikat itu telah mula menuntut bayaran pendahuluan penuh daripada pelanggan China yang ingin membeli cip H200, mengenakan syarat komersial yang lebih ketat daripada biasa.

Polisi ini memerlukan pelanggan membayar sepenuhnya pada masa membuat pesanan, tanpa pilihan untuk membatalkan, mendapatkan bayaran balik atau menukar konfigurasi selepas pesanan dibuat.

Dalam kes yang terhad, pelanggan mungkin dibenarkan menyediakan insurans komersial atau cagaran aset dan bukannya wang tunai.

Walaupun pembayaran pendahuluan telah lama menjadi sebahagian daripada syarat standard Nvidia untuk pelanggan China, mereka sebelum ini dibenarkan membuat deposit dan bukannya membayar jumlah penuh terlebih dahulu.

Walau bagaimanapun, untuk H200, Nvidia telah mengetatkan syarat, mencerminkan kekurangan kejelasan sama ada penghantaran akhirnya akan diluluskan.

Langkah itu mencerminkan pengajaran sukar yang dipelajari.

Tahun lepas, Nvidia mengambil penghapusan inventori $5.5 bilion selepas larangan AS secara tiba-tiba menyekat penjualan cip H20 ke China, menyerlahkan betapa cepatnya perubahan dasar boleh diterjemahkan kepada kesakitan kewangan.

Permintaan di China kekal kukuh walaupun terdapat ketidakpastian

Walaupun pengawal selia berfikir, permintaan untuk H200 nampaknya tidak berkurangan.

H200 ialah komponen yang berkuasa. Sebagai cip kedua paling canggih Nvidia, ia menawarkan kira-kira enam kali ganda prestasi H20, produk yang telah direka khusus untuk mematuhi peraturan eksport terdahulu sebelum diharamkan secara langsung.

Bagi firma teknologi China yang berlumba-lumba untuk membina dan menggunakan sistem AI berskala besar, H200 mewakili lonjakan besar dalam keupayaan.

Huang berkata pada hari Selasa bahawa minat pelanggan adalah "agak tinggi" dan Nvidia telah meningkatkan rantaian bekalannya untuk menjangkakan pesanan.

"Presiden Trump telah mengatakan bahawa H200 dilesenkan untuk dieksport, dan kini kita perlu melalui mekaniknya. Sebaik sahaja kami menyelesaikannya, saya menjangkakan pesanan pembelian akan tiba."

Huang menambah bahawa beliau tidak menjangkakan kenyataan rasmi daripada Beijing, dengan menyatakan bahawa ketibaan pesanan pembelian itu sendiri akan menandakan kelulusan.

"Kami belajar tentang segala-galanya melalui pesanan pembelian. Kami tidak mengharapkan sebarang siaran akhbar atau sebarang pengisytiharan besar," kata Huang.

Menurut Reuters, syarikat teknologi China telah membuat tempahan untuk lebih daripada 2 juta cip H200, setiap satu berharga kira-kira $27,000.

Itu jauh melebihi inventori semasa Nvidia sekitar 700,000 unit, menggariskan kedua-dua skala permintaan dan cabaran logistik untuk memenuhinya.

Kepentingan kewangan yang tinggi untuk Nvidia

Kepentingan kewangan China kepada Nvidia kekal besar.

Pada bulan Ogos, ketua pegawai kewangan Colette Kress berkata syarikat itu boleh menghantar cip bernilai antara $2 bilion dan $5 bilion ke China setiap suku tahun, dengan skop untuk angka itu meningkat jika pesanan dipercepatkan.

Dalam beberapa hari kebelakangan ini, pasukan hal ehwal kerajaan Nvidia telah mengedarkan laporan yang memberi amaran bahawa syarikat China seperti Huawei dan Baidu merapatkan jurang kualiti dengan cip AS.

Nvidia telah berhujah bahawa memotongnya daripada China berisiko mempercepatkan kebangkitan pesaing domestik dan bukannya memperlahankan mereka.

Laporan oleh firma perunding Frost dan Sullivan mencadangkan bahawa Baidu dan Huawei sudah mengawal lebih daripada 70% pasaran cip pengkomputeran awan China.

Ia menambah bahawa syarikat domestik sedang membina tawaran "tindanan penuh" untuk menyaingi ekosistem perisian CUDA Nvidia, asas dominasinya dalam pengkomputeran AI.

Pencabar domestik mendapat momentum tetapi masih agak ketinggalan di belakang Nvidia

Kumpulan internet China, termasuk ByteDance, melihat H200 sebagai peningkatan penting sementara mereka terus membangunkan alternatif.

Penganalisis berkata GPU domestik boleh beralih daripada sandaran strategik kepada komponen teras industri AI China dalam tempoh tiga hingga lima tahun.

Keyakinan pelabur mengenai peralihan itu telah mendorong keuntungan mendadak dalam saham cip China.

Saham Cambricon meningkat lebih daripada 120% tahun lepas, manakala Moore Threads, yang diasaskan oleh bekas eksekutif Nvidia, terapung dalam salah satu tawaran terbesar Shanghai Star Market tahun ini.

Walaupun begitu, pakar memberi amaran bahawa pemain China masih mengekori Nvidia dengan margin yang bermakna.

Huawei, yang sering disebut sebagai pencabar domestik terkuat, dianggap ketinggalan sekurang-kurangnya dua tahun dalam prestasi.

Pengilang China juga menghadapi kekangan kapasiti yang teruk, menghasilkan paling banyak 2% daripada jumlah yang dicapai oleh pesaing asing, menurut Tim Fist dari Pusat Keselamatan Amerika Baru.

Untuk memenuhi permintaan yang dijangkakan, Nvidia telah mendekati Taiwan Semiconductor Manufacturing Co tentang meningkatkan pengeluaran H200, dengan kapasiti tambahan dijangka dalam talian pada suku kedua 2026.

Pengembangan itu datang pada masa yang mencabar, apabila Nvidia beralih daripada seni bina Blackwellnya kepada platform Rubin yang lebih maju dan bersaing dengan pelanggan seperti Google Alphabet untuk slot pembuatan yang terhad di TSMC.