Inflasi India meningkat pada bulan Disember tetapi kekal jauh di bawah sasaran RBI

Inflasi harga pengguna India meningkat lebih tinggi pada bulan Disember, tetapi kekal jauh di bawah jangkaan ahli ekonomi dan sasaran jangka sederhana bank pusat, mengukuhkan jangkaan bahawa dasar monetari akan kekal akomodatif pada bulan-bulan akan datang.

Kumpulan	Kategori	Dis 2025 (Prov.)Luar bandar	Dis 2025 (Prov.)Bandar	Dis 2025 (Prov.)Combd.	Nov 2025 (Akhir)Luar Bandar	Nov 2025 (Akhir)Bandar	Nov 2025 (Akhir)Combd.	Dis 2024Luar bandar	Dis 2024Bandar	Dis 2024Disikat.
Kembung	CPI (Umum)	0.76	2.03	1.33	0.10	1.40	0.71	5.76	4.58	5.22

Inflasi pengguna utama meningkat kepada 1.33% pada bulan Disember, meningkat daripada 0.71% pada bulan November, menurut data yang dikeluarkan pada hari Isnin oleh Kementerian Perangkaan dan Pelaksanaan Program.

Bacaan itu lebih lembut daripada ramalan kenaikan 1.5% oleh ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters.

Pengambilan pemanduan makanan dan penjagaan diri

Kementerian itu mengaitkan pecutan dalam inflasi utama terutamanya kepada harga yang lebih tinggi merentasi pelbagai kategori makanan dan penjagaan diri.

Peningkatan itu terutamanya disebabkan oleh "peningkatan inflasi penjagaan dan barangan diri, sayur-sayuran, daging dan ikan, telur, rempah ratus dan kekacang dan produk," kata kementerian itu dalam kenyataannya.

Walaupun inflasi keseluruhan meningkat, harga makanan kekal dalam wilayah deflasi, walaupun kadar penurunan menjadi sederhana.

Harga makanan jatuh 2.71% pada bulan Disember, berbanding penurunan 3.91% yang lebih mendadak pada bulan November.

Barangan makanan menyumbang kira-kira separuh daripada bakul indeks harga pengguna India, menjadikannya pemacu utama trend inflasi utama.

Perpecahan luar bandar-bandar menunjukkan tekanan bandar yang lebih tajam

Dinamik inflasi menyimpang merentasi kawasan luar bandar dan bandar, dengan tekanan harga lebih ketara di bandar.

Inflasi utama di kawasan luar bandar meningkat kepada 0.76% pada bulan Disember daripada 0.10% pada bulan November.

Inflasi makanan di kawasan luar bandar, diukur oleh indeks harga makanan pengguna, bertambah baik kepada penurunan sebanyak 3.08% daripada kejatuhan 4.05% pada bulan sebelumnya.

Inflasi bandar meningkat dengan lebih mendadak, meningkat kepada 2.03% pada bulan Disember daripada 1.40% pada bulan November.

Inflasi makanan di kawasan bandar juga menyederhanakan, dengan harga jatuh 2.09% pada bulan Disember berbanding penurunan 3.60% sebulan sebelumnya.

Inflasi bahan api dan ringan bagaimanapun berkurangan sedikit, mencecah 1.97% pada bulan Disember, turun daripada 2.32% pada bulan November, menawarkan sedikit kelegaan kepada belanjawan isi rumah.

Tinjauan RBI kekal jinak

Data inflasi sejajar dengan penilaian Reserve Bank of India, yang telah mengekalkan bahawa tekanan harga berkemungkinan kekal lemah dalam jangka masa terdekat.

RBI pada masa ini menjangkakan inflasi pengguna purata 2% untuk tahun fiskal berakhir Mac 2026, turun daripada ramalan 2.6% yang dibuat pada bulan Oktober.

Untuk tiga bulan hingga Mac, bank pusat menganggarkan inflasi pada 2.9%, meningkat kepada 4.0% pada suku berakhir September 2026.

Bank pusat telah memberi amaran bahawa inflasi boleh meningkat mulai Januari disebabkan oleh kesan asas.

Secara keseluruhan, RBI menjangkakan inflasi akan kekal selesa di bawah sasaran 4% sehingga sekurang-kurangnya September.

Kebimbangan pertumbuhan di tengah-tengah inflasi yang rendah

Inflasi yang berterusan rendah sepanjang sebahagian besar tahun 2025 telah mempunyai implikasi makroekonomi yang lebih luas, terutamanya untuk pertumbuhan nominal.

Tekanan harga yang rendah telah membebankan pertumbuhan KDNK nominal, menimbulkan kebimbangan dalam kalangan penggubal dasar dan pelabur.

India mengeluarkan anggaran awal minggu lepas yang mengunjurkan pertumbuhan KDNK sebenar sebanyak 7.4% untuk tahun fiskal 2026, di samping pertumbuhan KDNK nominal sebanyak 8.0%.

Angka nominal menandakan kelembapan mendadak daripada ramalan pertumbuhan 10.1% dalam Belanjawan Kesatuan untuk tahun yang sama.

Dengan latar belakang ini, RBI mengurangkan kadar faedah penanda arasnya ke paras terendah tiga tahun pada bulan Disember dan memberi isyarat bahawa pelonggaran selanjutnya mungkin berlaku, memetik keadaan inflasi yang lemah.