Pendapatan Bank of America Q4 mengatasi anggaran, tetapi inilah sebabnya saham BAC mungkin kekal dalam warna merah

Bank of America (NYSE: Saham BAC) memberikan rentak kukuh pada pendapatan dan hasil untuk suku keempat, melaporkan pendapatan dicairkan sebanyak $0.98 sesaham, melepasi konsensus $0.95-$0.98.

Bank itu mencatatkan hasil sebanyak $28.37 bilion, melebihi jangkaan $27.3-$27.8 bilion. Suku itu mempamerkan kekuatan dalam perdagangan dan pendapatan faedah bersih, di samping perbelanjaan pengguna yang berdaya tahan.

Namun pada awal dagangan, saham BAC jatuh hampir 4%, menandakan bahawa Wall Street telah pun melepasi nombor utama untuk memberi tumpuan kepada kebimbangan yang lebih mendalam.

Pelabur melangkah dengan berhati-hati di tengah-tengah perbankan pelaburan yang lemah, halangan Rizab Persekutuan dan ancaman kawal selia yang semakin meningkat yang boleh membentuk semula perniagaan kad kredit bank.

Stok BAC: Dari mana datangnya kekuatan

Pendapatan faedah bersih: wang yang diperoleh bank daripada jurang antara apa yang mereka caj kepada peminjam dan apa yang mereka bayar kepada pendeposit, meningkat 10% tahun ke tahun kepada $15.8 bilion, mengatasi jangkaan penganalisis.

Ketahanan ini mengejutkan sesetengah orang kerana pasaran telah menetapkan harga dalam tekanan yang lebih besar daripada potensi pemotongan kadar Rizab Persekutuan pada 2026.

Bank itu mendapat manfaat daripada aset kadar tetap yang keluar dari kunci kira-kira pada hasil yang lebih tinggi dan pertumbuhan pinjaman dan deposit yang berterusan.

Di luar pinjaman, bahagian pasaran Bank of America bersinar.

Pendapatan dagangan ekuiti melonjak 23% tahun ke tahun ke paras tertinggi Q4 sepanjang masa, dikuasakan oleh pasaran turun naik yang disampaikan pada bulan Januari.

Hasil jualan dan perdagangan secara keseluruhan meningkat 10%, menandakan suku ke-15 berturut-turut pertumbuhan tahun ke tahun.

Ini membuktikan bahawa Wall Street sememangnya sibuk pada Q4, memanfaatkan keadaan berombak dan aliran pasaran modal yang aktif.

Pengurusan membimbing pertumbuhan pendapatan faedah bersih 5-7% pada 2026, disokong oleh kira-kira $10-15 bilion dalam harga semula aset kadar tetap pada hasil yang lebih tinggi.

Jika prospek itu bertahan, ia akan mengekalkan pendapatan bank pada trajektori pertumbuhan yang kukuh walaupun persekitaran kadar yang tidak menentu.

Mengapa penganalisis kekal berhati-hati

Prestasi perbankan pelaburan, bagaimanapun, mengecewakan.

Yuran IB dalam perbankan global hampir mendatar, manakala pengunderaitan ekuiti menjunam sekitar 20%.

Penganalisis bimbang kelemahan ini menandakan bahawa momentum membuat perjanjian boleh menjadi sejuk pada 2026 kerana ketidaktentuan tarif dan peralihan politik melembapkan aktiviti MandA.

Kebimbangan kedua adalah lebih segera dan bermuatan politik: had 10% yang dicadangkan oleh Presiden Trump pada kadar faedah kad kredit, yang akan berkuat kuasa pada 20 Januari.

Purata kadar kad kredit pada masa ini berada pada 21%, bermakna had 10% akan mengurangkan pemacu keuntungan utama kira-kira separuh.

Eksekutif JPMorgan dan Bank of America telah memberi amaran bahawa had itu akan memusnahkan ketersediaan kredit, memotong pinjaman kepada kira-kira 82-88% peminjam subprima.

Walaupun industri melobi keras untuk perubahan, cadangan itu mewujudkan ketidakpastian yang boleh membebankan saham BAC sehingga terdapat kejelasan kawal selia.

Akhir sekali, terdapat soalan Fed. Panduan pertumbuhan NII 5-7% pengurusan mengandaikan persekitaran kadar yang agak jinak.

Jika Fed memotong tiga kali pada 2026, senario yang dibahaskan oleh penganalisis, panduan itu boleh menghadapi tekanan ke bawah, dan semakan pendapatan boleh menyusul.

Suku Bank of America mengesahkan daya tahan perniagaan teras.

Tetapi tumpuan pelabur akan kekal tertumpu pada tiga risiko: kredibiliti pendapatan faedah bersih hadapan jika kadar jatuh, kemampanan perbankan pelaburan, dan sama ada pengawal selia akan mengenakan had kadar kad kredit.