Anggaran penghancuran pendapatan Morgan Stanley Q4: hasil $17.9B, EPS $2.68

Morgan Stanley mengakhiri tahun 2025 yang luar biasa dengan rentak pendapatan suku keempat yang mempamerkan kuasa model perniagaannya yang pelbagai.

Bank pelaburan itu melaporkan hasil bersih sebanyak $17.9 bilion dan pendapatan sesaham sebanyak $2.68, kedua-duanya dengan selesa melebihi jangkaan Wall Street.

Untuk tahun penuh, firma itu menyampaikan rekod hasil bersih sebanyak $70.6 bilion dengan pulangan ekuiti ketara sebanyak 21.6%, metrik yang sangat penting kepada pelabur ekuiti yang menjejaki keuntungan.

Keputusan mencerminkan kekuatan merentasi sauh pengurusan kekayaannya, pemulihan dalam perbankan pelaburan dan pengurusan perbelanjaan yang berdisiplin.

Pendapatan Morgan Stanley Q4: Nombor di sebalik prestasi cemerlang

Pendapatan suku tahunan melukis gambaran pelaksanaan yang konsisten.

Pendapatan S4 sebanyak $17.9 bilion Morgan Stanley mewakili lonjakan 10.3% tahun ke tahun daripada $16.2 bilion pada S4 2024, manakala angka EPS $2.68 mengatasi anggaran konsensus sebanyak $0.27.

Untuk konteks, ini bermakna firma itu memperoleh $2.68 untuk setiap saham tertunggak—metrik utama yang memberi kesan langsung kepada pulangan pelabur.

Kisah setahun penuh lebih mengagumkan.

Morgan Stanley menjana pendapatan tahunan $70.6 bilion, meningkat 14.3% daripada $61.8 bilion pada 2024, dan mencatatkan pendapatan bersih sebanyak $16.9 bilion.

Dengan ROTCE sebanyak 21.6%, firma itu menyampaikan kecekapan modal yang kukuh, bermakna setiap dolar ekuiti pemegang saham menjana keuntungan yang bermakna.

Nisbah kecekapan bank, ukuran jumlah yang dibelanjakan untuk menjana setiap dolar hasil, bertambah baik kepada 68% daripada 71% pada tahun sebelumnya.

Nisbah kecekapan yang lebih rendah menandakan kawalan kos yang lebih baik.

Yang penting, Morgan Stanley mengekalkan nisbah Ekuiti Biasa Standard Tahap 1 (CET1) sebanyak 15.0% pada akhir tahun.

Ini adalah jargon Wall Street untuk metrik kekuatan modal yang dipantau dengan teliti oleh pengawal selia. Ringkasnya, semakin tinggi nisbah ini, semakin banyak kusyen bank untuk menyerap kerugian dan menyokong pinjaman.

Pada 15%, Morgan Stanley mempunyai modal yang mencukupi untuk menghadapi cabaran dan mengembalikan wang tunai kepada pemegang saham.

Pengurusan kekayaan memacu pendapatan yang konsisten

Pengurusan kekayaan kekal sebagai bilik enjin keuntungan Morgan Stanley.

Bahagian itu melaporkan hasil bersih Q4 sebanyak $8.43 bilion, meningkat 13% tahun ke tahun, mencerminkan sifat melekit yuran nasihat dan pengurusan aset.

Lebih menarik lagi, firma itu memperoleh $122 bilion dalam aset baharu bersih pada Q4 sahaja dan $356 bilion untuk tahun penuh, bukti bahawa pelanggan bernilai tinggi terus mempercayai Morgan Stanley dengan wang mereka.

Ini adalah model perniagaan yang tahan lama. Apabila pasaran meningkat dan portfolio pelanggan berkembang, firma mendapat manfaat daripada kedua-dua keuntungan pasaran (mendorong aset lebih tinggi) dan yuran nasihat berulang.

Gabungan itu mewujudkan apa yang Wall Street panggil "leverage operasi", kecekapan yang bertambah baik apabila pendapatan berkembang.

Perbankan pelaburan melantun semula

Perniagaan perbankan pelaburan Morgan Stanley jelas kembali dalam bentuk.

Hasil daripada segmen itu melonjak 47% tahun ke tahun kepada $2.41 bilion, apabila aktiviti urus niaga meningkat merentasi penggabungan dan pengambilalihan, pengunderaitan ekuiti dan hutang, dan kerja nasihat.

Pemulihan itu adalah tanda bahawa keyakinan korporat bertambah baik, dan syarikat sekali lagi sanggup berbelanja banyak untuk bank pelaburan untuk mengumpul modal dan meneruskan MandA.

Bahagian Sekuriti Institusi yang lebih luas, yang merangkumi perdagangan serta perbankan pelaburan, membawa masuk $7.93 bilion dalam hasil bersih Q4.

Prestasi dalam bahagian itu bercampur-campur: dagangan ekuiti meningkat 10% berikutan aktiviti pelanggan yang lebih kukuh, manakala keputusan pendapatan tetap merosot sedikit apabila pasaran menghadapi tekanan daripada perubahan dalam komoditi dan pertukaran asing.

Morgan Stanley juga terus mengembalikan wang tunai kepada pemegang saham.

Ia membeli semula saham $1.5 bilion pada suku tersebut dan $4.6 bilion sepanjang tahun penuh, dan lembaga pengarahnya mengisytiharkan dividen suku tahunan sebanyak $1.00 sesaham, yang perlu dibayar pada 13 Februari 2026.

Bagi pelabur, gabungan pembelian balik dan dividen itu bermakna kerana ia sama ada meningkatkan nilai baki saham atau memberikan pendapatan tetap.

Di samping rentak pendapatan, ia membantu menjelaskan mengapa saham itu berdetik lebih tinggi selepas keputusan.