Meredakan ketegangan Iran memadamkan premium risiko minyak, tetapi penganalisis memberi amaran turun naik di hadapan

Harga minyak menghadapi tekanan asas yang semakin meningkat apabila potensi perubahan dalam dinamik lebihan bekalan global muncul, didorong oleh kelembapan stok China, yang dikaitkan dengan peningkatan kenderaan elektrik yang mengekang permintaan minyak.

Walau bagaimanapun, risiko bekalan jangka pendek dijangka memberikan premium risiko yang mengimbangi.

Penganalisis dengan Kumpulan ING percaya bahawa walaupun ketegangan di Iran dan risiko bekalan berkurangan, ini belum hilang lagi.

Kesan geopolitik serta-merta dan turun naik

Harga pasaran minyak kini ditentukan oleh perkembangan di Iran, dengan satu tong minyak mentah Brent meningkat kepada hampir $67 awal minggu ini, menandakan titik tertinggi sejak awal Oktober.

Walau bagaimanapun, harga minyak Brent jatuh sebanyak $3 pada hari Khamis, berikutan kenyataan baru-baru ini daripada Presiden AS Donald Trump, yang membawa kepada pengurangan risiko campur tangan segera Amerika.

Pada hari Jumaat, harga telah mendapatkan semula sebahagian daripada kerugian itu di tengah-tengah ketidakpastian mengenai Iran dan bekalan.

Kejatuhan harga berlaku kerana AS menahan diri daripada tindakan segera terhadap Iran, walaupun terdapat protes domestik yang berterusan.

Spekulasi baru-baru ini mengenai potensi campur tangan ketenteraan oleh pentadbiran Trump telah meningkat, yang telah menimbulkan kebimbangan bukan sahaja mengenai bekalan minyak Iran tetapi juga mengenai risiko yang lebih luas untuk membekalkan di seluruh rantau Teluk Parsi.

Risiko peningkatan: Iran dan Selat Hormuz

Keadaan itu masih membawa risiko peningkatan yang ketara, menurut penganalisis komoditi Commerzbank AG Barbara Lambrecht.

Kebimbangan ini didorong bukan sahaja oleh potensi kehilangan eksport Iran, yang telah mencecah hampir 1.9 juta tong sehari pada musim luruh lalu, menurut Bloomberg.

Kebimbangan utama ialah potensi sekatan Iran ke atas Selat Hormuz jika ketegangan meningkat, kerana titik tercekik ini mengendalikan kira-kira satu perempat daripada bekalan minyak bawaan laut dunia.

"Sebarang peningkatan dengan Iran juga akan menimbulkan kebimbangan tentang potensi gangguan kepada aliran minyak melalui Selat Hormuz, titik tercekik di mana kira-kira 20 juta b/d berlalu," kata Warren Patterson, ketua strategi komoditi di ING Group, dalam satu laporan.

Jika tanda-tanda pelonggaran berterusan muncul, perhatian mungkin akan beralih kembali kepada perkembangan di Venezuela.

Minyak yang baru-baru ini dibenarkan atau disekat dijangka memasuki semula pasaran dunia secara beransur-ansur, kata Lambrecht dari Commerzbank.

Laporan bulanan Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) dijangka menumpukan semula perhatian kepada asas pasaran minyak minggu depan.

Ini berikutan minggu di mana ramalan baharu daripada Pentadbiran Maklumat Tenaga AS (EIA) dan Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum sebahagian besarnya dibayangi oleh keadaan yang semakin meningkat di Iran.

EIA dan OPEC kini berkongsi ramalan yang sama untuk pertumbuhan permintaan minyak global, kedua-duanya telah memberikan prospek awal untuk 2027.

Walau bagaimanapun, IEA dijangka mengekalkan pendirian yang lebih berhati-hati, berkemungkinan terus meramalkan lebihan bekalan pasaran minyak yang ketara tahun ini.

"Walau bagaimanapun, faktor penentu untuk harga minyak ialah sejauh mana minyak ini mengalir ke pasaran dunia dan menjadi kelihatan dalam inventori yang membengkak," kata Lambrecht.

Asas jangka panjang dan prospek lebihan bekalan

China nampaknya telah mengurangkan rizabnya dengan ketara tahun lepas untuk mengumpul saham.

Sebaliknya, tahap stok di negara-negara Pertubuhan Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan kekal konsisten dengan julat biasa mereka.

Tinjauan asas untuk harga minyak boleh menghadapi tekanan ke bawah yang meningkat jika sebahagian besar minyak yang dihasilkan berlebihan ditujukan kepada negara perindustrian, menurut Lambrecht.

Peralihan ini boleh berlaku jika China mengurangkan usaha penyimpanannya, kemungkinan akibat daripada peningkatan penggunaan kenderaan elektrik yang pada masa yang sama mengekang permintaan minyak keseluruhan, tambah Lambrecht.

Sementara itu, Patterson dari ING percaya bahawa semakin lama retorik yang mengelilingi Iran berlanjutan, harga minyak mungkin bergelut akhirnya.

Walaupun prospek pasaran penurunan harga ING, penyebaran masa ICE Brent yang cepat menunjukkan kekuatan.

"Spread bertahan dengan agak baik semalam walaupun terdapat kelemahan dalam harga rata," kata Patterson.

Pada masa penulisan, harga minyak mentah West Texas Intermediate berada pada $59.91 setong, meningkat 1.2%, manakala Brent berada pada $64.50 setong, juga 1.2% lebih tinggi daripada penutupan sebelumnya.