Mengapa $5,000/oz berada di kaki langit apabila emas melintasi rekod $4,700?

Harga emas telah mencecah rekod tertinggi setiap hari, dengan pakar kini melihat paras $5,000 per auns mengetuk pintu.

Pada Selasa, emas melonjak melepasi $4,700 satu auns buat kali pertama, manakala perak mencecah rekod tertinggi $95.770 satu auns. Lonjakan kedua-dua logam ini didorong oleh penerbangan baharu ke tempat selamat di tengah-tengah ketegangan global yang semakin meningkat.

Mencetuskan kebimbangan perang perdagangan yang diperbaharui, Presiden AS Donald Trump mengancam untuk mengenakan tarif yang semakin meningkat ke atas lapan negara Eropah mulai 1 Februari.

Ancaman ini akan berterusan sehingga AS dibenarkan membeli Greenland.

Rekod perhimpunan dan pemacu geopolitik

Harga emas telah melonjak sebanyak 70% yang tidak pernah berlaku sebelum ini sejak permulaan penggal kedua Trump setahun yang lalu, dengan kenaikan 9.6% lagi dicapai dalam tempoh 20 hari pertama 2026 sahaja.

Perhimpunan besar ini telah didorong terutamanya oleh ketegangan geopolitik yang semakin meningkat.

Selain itu, jangkaan peralihan ke arah dasar monetari yang lebih mudah, ditambah dengan pembelian bank pusat yang kukuh dan aliran masuk yang ketara ke dalam Dana Dagangan Bursa (ETF), telah menjadi penyumbang utama kepada peningkatan yang luar biasa ini.

"Peningkatan terbaru presiden AS terhadap sekutu NATO berkemungkinan akan menggoncang lagi keyakinan peserta pasaran terhadap dolar AS sebagai tempat selamat dan mendorong mereka ke tempat selamat yang lain," kata Carsten Fritsch, penganalisis komoditi di Commerzbank AG.

Walaupun harga emas tinggi, pelabur harus menjangkakan beberapa turun naik pasaran.

Permintaan tempat selamat dan prospek $5,000

Walau bagaimanapun, Aakash Doshi, ketua strategi emas di State Street Investment Management, menegaskan bahawa aliran menaik asas adalah kukuh.

Doshi percaya kemungkinan emas mencapai harga $5,000 setiap auns pada 2026 adalah prospek yang ketara dan realistik.

"Beberapa hari pengambilan untung atau bahkan sebulan penyatuan tidak mengubah aliran menaik sebenar," Doshi dipetik sebagai berkata dalam laporan Kitco.

Persekitaran semasa, di mana kedua-dua emas dan saham AS mencapai nilai nominal hampir rekod, mengukuhkan kedudukan emas sebagai lindung nilai portfolio, menurut Doshi, dan bukannya mengurangkannya.

Beliau menyatakan kurang kebimbangan tentang nilai emas dalam senario ini, dengan menyatakan, "Jika SandP 500 telah berguling dan emas berada pada $4,500, saya akan lebih bimbang."

Sebaliknya, rekod tertinggi serentak—ekuiti hampir 7,000 dan emas juga pada kemuncak—meningkatkan keyakinannya dalam mengekalkan pegangan emas.

Doshi mencadangkan bahawa kekuatan semasa emas didorong oleh tumpuan pasaran pada "risiko ekor" dan bukannya naratif konvensional yang terikat dengan kadar faedah.

Lindung nilai portfolio dan rangsangan perak

Ini disokong oleh ketidakstabilan berterusan dalam korelasi saham-bon dan ketidaktentuan geopolitik dan dasar yang meningkat di seluruh dunia.

Dalam persekitaran ini, fungsi emas sebagai lindung nilai turun naik rendah mendapat kepentingan tertentu.

"Rali emas sejak tahun baharu adalah pembenaran lengkap untuk kenaikan harga, dan tamparan di muka bagi mereka (seperti saya) yang terus memberi amaran bahawa logam itu memerlukan lebih banyak penarikan balik dan penyatuan sebelum ia boleh melonjak ke paras tertinggi baharu," kata David Morrison, penganalisis pasaran kanan di Trade Nation.

Rali semalaman perak, walaupun luar biasa lemah berbanding emas, cukup ketara untuk mendorongnya ke rekod tertinggi baharu, melepasi $95 per auns—satu langkah sepuluh kali lebih ketara daripada yang setara untuk emas.

Ketidaktentuan geopolitik telah meningkatkan permintaan untuk perak dan emas, mempercepatkan aliran menaik hampir parabola mereka. Dengan kelemahan dolar AS baru-baru ini, logam ini telah menjadi tempat selamat pilihan pelabur.