Keyakinan perniagaan menaikkan ekonomi UK kerana inflasi dan pekerjaan kekal membimbangkan

Ekonomi Britain menunjukkan tanda-tanda kehidupan yang lebih jelas selepas berbulan-bulan ketidakpastian, dengan keyakinan perniagaan bertambah baik dan pengguna menjadi kurang pesimis sedikit.

Peralihan itu berikutan penyata belanjawan tahunan menteri kewangan Rachel Reeves pada bulan November, yang datang pada masa isi rumah dan majikan masih menyesuaikan diri dengan pertumbuhan yang lemah dan tekanan harga yang degil.

Tinjauan yang diterbitkan minggu lepas mencadangkan Januari adalah bulan terbaik untuk perniagaan sejak sebelum Keir Starmer menjadi perdana menteri pada Julai 2024.

Keyakinan pengguna juga bergerak lebih tinggi, mencapai bacaan terkuat sejak Ogos tahun lepas.

Data rasmi menambah nada yang lebih cerah, dengan jumlah jualan runcit meningkat pada bulan Disember pada kadar tahunan terpantas sejak April.

Namun, pemulihan Britain kekal tidak sekata. Pasaran buruh terus kelihatan lemah, sebahagiannya dikaitkan dengan kenaikan cukai gaji yang diperkenalkan oleh Reeves tahun lepas.

Inflasi kekal lebih tinggi daripada ekonomi maju utama yang lain, meninggalkan UK dengan tekanan harga terkuat dalam kalangan Kumpulan Tujuh.

Pemulihan perniagaan mendapat perhatian

Tinjauan perniagaan telah menjadi salah satu isyarat terkuat bahawa ekonomi semakin stabil. Data indeks pengurus pembelian menunjukkan peningkatan terpantas dalam aktiviti bulan ini sejak April 2024, diketuai oleh firma perkhidmatan.

Kilang-kilang juga melaporkan keadaan yang bertambah baik, dengan buku pesanan berkembang pada kadar terpantas dalam hampir empat tahun.

Lantunan itu menonjol selepas tempoh panjang keputusan pelaburan yang teragak-agak, permintaan yang lebih perlahan dan kawalan kos yang ketat. Aktiviti perkhidmatan amat penting, memandangkan beratnya dalam ekonomi UK.

Bagi pengeluar, peningkatan dalam buku pesanan menunjukkan permintaan tidak lagi lemah seperti yang ditakuti oleh banyak syarikat.

Walau bagaimanapun, penganalisis telah memberi amaran supaya tidak menganggap lonjakan keyakinan akan bertahan.

Walaupun kenaikan pada bulan Januari, Indeks Pengurus Pembelian Global SandP kekal di bawah purata pra-COVID di bawah Starmer, menunjukkan bahawa aktiviti masih belum kembali sepenuhnya ke tahap normal sebelum wabak dan kejutan ekonomi berikutnya.

Pengguna bertukar lebih positif sedikit

Pengguna masih berhati-hati, tetapi beberapa penunjuk menunjukkan sentimen mula berubah. Indeks keyakinan pengguna GfK meningkat semula bulan ini, mencapai paras terbaik sejak Ogos 2024.

Penambahbaikan itu membayangkan bahawa isi rumah mungkin berasa kurang bimbang tentang keputusan perbelanjaan berbanding akhir 2024.

Langkah-langkah lain, bagaimanapun, menceritakan kisah yang berbeza. SandP Global berkata tinjauan Januari yang lebih pendek menunjukkan sentimen pengguna merosot ke paras terendah sembilan bulan.

Kontras itu menyerlahkan betapa rapuhnya keyakinan kekal, dan betapa cepatnya sikap boleh berubah jika isi rumah merasakan peningkatan kos atau ketidakamanan pekerjaan.

Data perbelanjaan juga bercampur-campur. Angka rasmi menunjukkan jumlah jualan runcit meningkat secara tidak dijangka pada bulan Disember selepas keputusan yang lemah pada bulan Oktober dan November.

Peningkatan itu merupakan kadar tahunan terpantas sejak April, menawarkan sedikit jaminan bahawa permintaan bertahan menjelang akhir tahun.

Namun bacaan yang lebih lembut di tempat lain mencadangkan pemulihan dalam perbelanjaan mungkin tidak berasaskan meluas.

Beberapa peruncit utama telah melaporkan jualan akhir tahun yang mengecewakan, menggariskan bahawa pengguna masih selektif, terutamanya untuk pembelian budi bicara.

Kejutan KDNK menambah isyarat yang bertambah baik

Data keluaran Britain juga memberikan bacaan yang lebih kukuh daripada jangkaan akhir tahun lepas. Ekonomi berkembang sebanyak 0.3% pada bulan November, menandakan kenaikan bulanan terpantas sejak Jun.

Angka-angka itu mengejutkan ahli ekonomi dan menawarkan lebih banyak bukti bahawa momentum pertumbuhan lebih kuat daripada yang dijangkakan menjelang tahun baharu.

Sebahagian daripada rangsangan itu datang daripada Jaguar Land Rover kembali kepada pengeluaran penuh selepas serangan siber mengganggu aktiviti sebelum ini. Lantunan semula dalam pengeluaran membantu meningkatkan prestasi pembuatan dan menyumbang kepada peningkatan keseluruhan dalam KDNK.

Aktiviti perkhidmatan yang lebih kukuh daripada jangkaan juga memainkan peranan, sekali lagi menyerlahkan bagaimana sektor perkhidmatan sering menjadi pemacu utama prestasi ekonomi UK.

Walaupun data satu bulan tidak menetapkan arah aliran yang jelas, bacaan November menunjukkan ekonomi lebih berdaya tahan daripada yang dibayangkan oleh banyak penunjuk pada separuh kedua 2024.

Inflasi dan pengambilan pekerja kekal sebagai titik lemah

Walaupun terdapat isyarat aktiviti yang bertambah baik, inflasi kekal sebagai cabaran yang berterusan.

Pertumbuhan harga pengguna meningkat lebih daripada ramalan kepada 3.4% pada bulan Disember, mengekalkan tekanan ke atas belanjawan isi rumah dan merumitkan gambaran ekonomi yang lebih luas.

UK terus mencatatkan inflasi tertinggi dalam kalangan G7, mengukuhkan mengapa tekanan kos sara hidup kekal sebagai pusat perdebatan ekonomi dan politik.

Inflasi dijangka perlahan secara mendadak dalam beberapa bulan akan datang. Gabenor Bank of England Andrew Bailey telah berkata ia berkemungkinan hampir dengan sasaran 2% bank pusat menjelang April atau Mei.

Walau bagaimanapun, tidak semua penggubal dasar berkongsi tahap keselesaan yang sama.

Megan Greene berkata pada hari Jumaat bahawa dia masih bimbang tentang tekanan inflasi yang didorong oleh gaji yang berlarutan, faktor yang boleh mengekalkan pertumbuhan harga yang tinggi untuk lebih lama.

Sementara itu, pasaran buruh menunjukkan sedikit tanda-tanda peningkatan.

Bilangan pekerja bergaji jatuh pada bulan Disember paling banyak sejak November 2020, walaupun anggaran awal yang serupa dalam tempoh itu kemudiannya disemak semula ke atas.

Walaupun begitu, penurunan terbaru telah menambah kebimbangan bahawa permintaan pengambilan pekerja semakin lemah.

Tinjauan perniagaan menunjuk ke arah yang sama. Data PMI menunjukkan majikan kekal berhati-hati tentang pengambilan, dengan pekerjaan dalam sektor perkhidmatan menurun pada kadar yang lebih cepat pada bulan Januari berbanding pada bulan Disember.

Ini menunjukkan bahawa walaupun output dan keyakinan perniagaan mungkin bertambah baik, syarikat masih berhati-hati untuk komited kepada kakitangan baharu kerana kos kekal tinggi dan permintaan kekal tidak menentu.