Pasaran IPO Kanada dilihat bangkit semula pada 2026 selepas bertahun-tahun genangan

Pasaran tawaran awam permulaan di Kanada, yang telah tidak aktif selama bertahun-tahun, semakin bergejolak, dengan jurubank dan pegawai pertukaran mencadangkan 2026 mungkin menjadi tahun yang menentukan selepas kira-kira empat tahun aktiviti yang merosot.

Lonjakan dalam IPO akan menunjukkan keyakinan yang diperbaharui terhadap ekonomi Kanada dan membalikkan trend lanjutan syarikat yang meninggalkan bursa di negara ini.

Sejak beberapa tahun kebelakangan ini, firma Kanada sebahagian besarnya telah menjauhi pasaran awam kerana kadar faedah yang kukuh dan inflasi yang berterusan menekan penilaian.

Berbilang firma menekan jeda pada rancangan penyenaraian mereka atau memilih pembiayaan yang disokong ekuiti persendirian.

Berhati-hati itu berlaku semasa kelembapan global yang lebih luas dalam IPO apabila turun naik pasaran, ketidakpastian terhadap tarif AS dan kos IPO yang tinggi menjejaskan mereka.

Tetapi sekarang pada pandangan mereka, mood berubah. Berikutan peningkatan pasaran ekuiti dan sentimen pelabur, syarikat dalam teknologi, sumber asli, produk pengguna, fintech dan sektor lain melihat penyenaraian awam sekali lagi.

Berbanding dengan rakan sebayanya, Kanada terjejas lebih teruk

Tahun lepas, volum IPO menurun di seluruh dunia, tetapi pasaran Kanada terjejas lebih teruk.

Kesukaran global diburukkan lagi oleh halangan kawal selia, dan sebilangan kecil syarikat bersedia untuk menyenaraikan.

Akibatnya, bilangan syarikat dagangan awam di Bursa Saham Toronto (TSX) menurun apabila pasaran lain mula stabil.

Ramai orang melihat tawaran awam permulaan (IPO) baharu sebagai pengukur keadaan ekonomi kerana ia menunjukkan minat pelabur dan keyakinan perniagaan.

Dalam kes Kanada, mereka juga bertindak sebagai ujian litmus untuk program pro-perniagaan Perdana Menteri Mark Carney, yang termasuk janji untuk meningkatkan produktiviti dan meluaskan perdagangan antarabangsa dan pakatan komersial.

Peningkatan pelaburan asing mungkin penting.

"Anda akan mempunyai pasaran IPO yang lebih menarik apabila anda mempunyai lebih banyak pelaburan asing yang masuk ke negara ini. Pintu kami terbuka kepada semua orang di dunia," kata Michael Dehal, pengurus portfolio kanan di Raymond James' Dehal Investment Partners.

Beliau menambah bahawa perniagaan akan menerima lebih banyak pembiayaan dan sokongan kewangan jika mereka mendapat sokongan antarabangsa yang lebih besar.

Petunjuk momentum

Sudah ada tanda-tanda bahawa pasaran mungkin berubah. Rockpoint Gas Storage, IPO terbesar tahun sebelumnya, mengumpul C$704 juta pada bulan Oktober, menghidupkan semula harapan untuk peningkatan penyenaraian.

Kedua-dua jurubank dan pelabur telah memerhatikan prestasi perjanjian itu.

Menurut David Rawlings, Ketua Pegawai Eksekutif JP Morgan di Kanada, yang menaja jamin perjanjian Rockpoint, "IPO yang berjaya boleh menetapkan preseden positif untuk tawaran masa hadapan."

Beliau menyifatkan prestasi saham itu positif apabila pelabur menilai tawaran yang akan datang, menunjukkan bahawa ia kini didagangkan kira-kira 25% melebihi harga IPO.

Walaupun dengan kemajuan ini, gambaran yang lebih besar masih sukar. Dalam tempoh tiga tahun kebelakangan ini, bilangan firma tersenarai di TSX telah berkurangan.

Disebabkan kebanyakannya oleh tawaran ambil-persendirian, penggabungan dan pengambilalihan, dan penyatuan dalam industri kewangan dan tenaga, hanya terdapat dua tawaran awam permulaan (IPO) dan lima puluh lima penyahsenaraian pada 2025. Pada 2023 dan 2024, penyahsenaraian juga melebihi penyenaraian.

Ekuiti yang kukuh, bekalan tipis

Ironinya, pasaran ekuiti yang teguh telah bertepatan dengan penurunan dalam aktiviti IPO. Pada 2025, Indeks Komposit SandP/TSX meningkat sekitar 29%, melepasi kenaikan 16% SandP 500.

Keuntungan dalam syarikat perlombongan dan peningkatan penilaian bank besar, yang menyumbang kira-kira satu pertiga daripada indeks, adalah pemacu utama lonjakan.

Walaupun syarikat tidak mahu memasuki pasaran, ekuiti panjang menunjukkan bahawa pelabur sedang mencari kawasan untuk meletakkan wang.

Peter Miller, ketua pasaran modal ekuiti di Bank of Montreal, mendakwa bahawa yang terakhir telah menjadi isu. Miller mendakwa bahawa penawaran dan bukannya permintaan untuk penyenaraian baharu adalah punca penurunan IPO Kanada.

Walau bagaimanapun, dia mendakwa bahawa sejak beberapa bulan kebelakangan ini, trend telah berubah secara mendadak. Pada masa ini, saluran paip IPO berada pada titik terkuat sejak 2021.

Keyakinan dilemahkan oleh risiko

Keyakinan itu dikongsi oleh jurubank lain.

Jackie Nixon, ketua pasaran ekuiti Kanada di Royal Bank of Canada, menyatakan bahawa pasukannya bekerjasama dengan beberapa perniagaan swasta yang dijangka diumumkan pada 2026.

Dengan ramai penerbit berpotensi yang ingin mengumpul sejumlah besar wang, TMX Group, yang menjalankan TSX, juga menjangkakan peningkatan ketara dalam penyenaraian.

Walaupun syarikat disenaraikan, masih terdapat bahaya. Sebagai contoh, sejak tawaran awam permulaan (IPO) pada Julai 2025, GO Residential Real Estate Investment Trust telah kehilangan hampir 25% daripada nilainya.

Menurut Michael Ashley Schulman, rakan kongsi di Running Point Capital Advisors, "apa yang benar-benar penting ialah jika IPO syarikat pengendali sebenarnya boleh berdagang dengan baik selepas terbitan."

Kesukaran yang dihadapi Kanada apabila ia melihat ke 2026 akan menukar minat baharu kepada kejayaan jangka panjang, memastikan penyenaraian baharu bukan sahaja muncul tetapi juga menunjukkan prestasi yang cukup baik untuk mengekalkan keyakinan dalam pasaran awam.