Robinhood menyasarkan IPO $1B bagi dana yang menawarkan akses pasaran persendirian

Robinhood Markets Inc. merancang untuk mengumpul $1 bilion menerusi tawaran awam permulaan (IPO) sebuah dana tertutup yang direka untuk menyediakan pendedahan kepada syarikat persendirian bagi pelabur runcit AS.

Brokerage yang berpangkalan di Menlo Park, California itu menawarkan 5 juta saham Robinhood Ventures Fund I, manakala dana itu sendiri akan menjual 35 juta saham berharga $25 setiap satu, menurut kenyataan syarikat.

Pelabur yang menggunakan platform Robinhood boleh meminta saham IPO mulai 17 Feb, dengan perdagangan dijangka bermula pada 26 Feb, mengikut persembahan pemasaran.

Pelancaran ini dibuat ketika semangat semakin memuncak di sekitar firma persendirian berprofil tinggi, termasuk SpaceX milik jutawan Elon Musk, yang kini menghampiri penyenaraian awam yang boleh mengumpul sebanyak $50 bilion.

Produk pelaburan yang menawarkan pendedahan pra-IPO telah mendapat populariti apabila pelabur runcit mencari peluang yang sebelum ini terhad kepada individu kaya dan pelabur institusi.

Dana Robinhood sudah pun memegang kepentingan dalam calon IPO berpotensi seperti firma perisian AI Databricks Inc., pembuat cincin pintar Oura Health OY dan syarikat fintech UK Revolut Ltd., dan ia telah bersetuju untuk melabur dalam firma pembayaran Stripe, menurut pemfailan terdahulu dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS.

Struktur dan risiko dana tertutup

Dana tertutup menyediakan satu laluan untuk pelabur runcit menyertai pertumbuhan syarikat persendirian, terutamanya apabila banyak syarikat pemula kekal sebagai syarikat persendirian lebih lama dan penilaian meningkat.

Walau bagaimanapun, struktur ini membawa kerumitan tersendiri.

Tidak seperti dana amanah saham, dana tertutup tidak menerbitkan atau menebus saham secara berterusan, membolehkan harga pasarannya didagangkan pada harga premium atau diskaun berbanding nilai aset pendasar.

Sejak 2019, 46 dana tertutup baharu telah dilancarkan, menurut data CEF Advisors.

Tahun ini juga menandakan IPO pertama seumpamanya sejak 2022, yang hanya mengumpul $53 juta, menekankan persekitaran pengumpulan dana yang hambar.

Percubaan berprofil tinggi telah menghadapi cabaran; jutawan Bill Ackman sebelum ini berusaha untuk mengumpul $5 bilion bagi dana tertutup yang disenaraikan di AS selepas menangguhkan rancangan yang lebih besar berikutan permintaan yang lemah.

Meluaskan akses kepada syarikat pra-IPO

Robinhood semakin giat mengejar cara untuk meluaskan penyertaan pelabur runcit dalam pasaran persendirian.

Pada bulan Jun, syarikat itu memperkenalkan ekuiti bertyoken di Eropah dan menjalankan pemberian terhad token ekuiti yang dikaitkan dengan OpenAI dan SpaceX.

Robinhood Ventures Fund I merancang untuk melabur dalam sekurang-kurangnya 10 syarikat persendirian, tanpa sebarang pegangan tunggal melebihi 20% daripada aset.

Modal tambahan melebihi pelaburan awal akan diarahkan ke arah pegangan portfolio baharu, menurut persembahan pemasaran.

Dana tersebut tidak akan membayar dividen tetap dan hanya akan mengagihkan tunai jika dana lebihan tersedia, kata Ketua Pegawai Kewangan Shiv Verma.

Tiada keperluan pelaburan minimum dan tiada yuran prestasi dikenakan, manakala yuran pengurusan sebanyak 2% akan dikurangkan kepada 1% untuk enam bulan pertama selepas IPO.

Dana tersebut juga boleh melabur dalam kenderaan tujuan khas (SPV) yang mungkin mengenakan yuran pengurusan atau prestasi.

Ketua Pegawai Eksekutif Vlad Tenev menjangkakan dana tersebut akan mula didagangkan pada 26 Feb, dengan Goldman Sachs Group Inc. mengetuai tawaran tersebut.