Jefferies kenal pasti pemenang AI ketika jualan perisian berehat

Saham perisian AS mengalami permulaan 2026 yang teruk, dengan dana dagangan bursa iShares Expanded Tech-Software Sector (ETF) merosot lebih 25% apabila pelabur bergelut dengan “paradoks AI”.

Kebimbangan bahawa kecerdasan buatan generatif boleh meruntuhkan model harga berasaskan tempat duduk SaaS tradisional (Software-as-a-Service) telah menolak kumpulan itu ke dalam pasaran beruang bulan ini.

Namun, integrasi Claude Cowork oleh Anthropic ke dalam platform warisan mencetuskan lonjakan pada hari Selasa, menandakan panik mungkin sedikit “berlebihan” sebenarnya.

Penganalisis kini menandakan gergasi 'kebal-AI' tertentu – terutamanya Intuit (INTU) dan Salesforce (CRM) – sebagai peluang pembelian 'sekali dalam generasi' yang tersembunyi di sebalik runtuhan.

Mengapa penganalisis kini melihat saham Intuit sebagai pemenang AI?

Walaupun mengalami kejatuhan mengejutkan sebanyak 45% tahun ini, saham Intuit kekal sebagai pilihan utama oleh penganalisis Jefferies Brent Thill.

Skeptisisme terhadap INTU berpunca daripada kebimbangan bahawa AI akan mengautomasikan penyediaan cukai dan perakaunan sehingga menjadikan perisian itu tidak diperlukan.

Namun, Thill berhujah bahawa ini mengabaikan kelebihan proprietari besar syarikat itu — 40 tahun data kewangan daripada kira-kira 100 juta pelanggan.

Intuit bukan sekadar bertindak balas terhadap kecerdasan buatan; ia sedang menggunakannya sebagai senjata. Syarikat multinasional itu telahpun mengerahkan 80 variasi model AI berbeza untuk mempersonalisasikan aliran kerja kewangan.

Dalam landskap di mana “data ialah minyak baru,” simpanan mendalam tingkah laku pengguna sejarah INTU menjadikan platformnya sukar ditinggalkan.

Thill menamakan ia sebagai “pembekal yang lebih tahan lama,” sambil menyatakan bahawa bagi perusahaan biasa atau perniagaan kecil, masih jauh lebih “berkos efektif” bergantung pada ekosistem Intuit Inc yang dipertingkatkan daripada membina alat perakaunan AI tersuai dari awal.

Bagi pelabur, penilaian semasa mewakili titik masuk jarang ke dalam perniagaan yang “penggunaan AI dalamannya menyokong keyakinan terhadap pertumbuhan”.

Mengapa penganalisis kini melihat saham Salesforce sebagai pemenang AI?

Salesforce tidak terkecuali dalam runtuhan teknologi 2026, dengan saham merosot lebih 29%.

Kebimbangan utama pasaran ialah agen AI mungkin menggantikan keperluan untuk tempat duduk manusia, seterusnya mengurangkan hasil CRM.

Namun, menurut Jefferies, Salesforce sebenarnya “paling bersedia di kalangan pembekal aplikasi untuk menyampaikan agen AI” dan bukannya digantikan oleh mereka.

Peralihan firma perisian itu ke arah agen autonomi – entiti AI yang boleh melaksanakan tugas dalam “Slack” dan suite CRMnya – dilihat sebagai langkah bijak dalam gangguan kendiri.

Kemas kini terbaru Anthropic, yang mengintegrasikan “Claude Cowork” terus ke dalam Slack milik CRM, mengesahkan “kelebihan pendahulu”.

Daripada diketepikan, Salesforce Inc menjadi “tuan rumah penting” bagi alat AI paling maju di dunia, dengan perintis seperti Anthropic terus menggunakan infrastruktur CRM untuk menjalankan perniagaan mereka.

Dengan mengalihkan naratif daripada “perisian yang anda gunakan” kepada “agen AI yang bekerja untuk anda,” Salesforce Inc. kelihatan berada pada kedudukan baik untuk “mempertahankan margin operasi yang tinggi” dan membuktikan bahawa platformnya adalah asas yang tidak tergantikan bagi perusahaan moden.