Saham Ocado jatuh susulan pemecatan, kerugian: penganalisis menggesa berhati-hati

Saham Ocado jatuh lebih daripada 8% pada hari Khamis selepas pasar raya dalam talian dan kumpulan teknologi runcit itu mengumumkan rancangan untuk memotong 1,000 pekerjaan dan melaporkan kerugian sebelum cukai yang lebih besar bagi tahun kewangan terkini.

Syarikat berkata pengurangan itu adalah sebahagian daripada usaha yang lebih luas untuk menjimatkan £150 juta dalam kos teknologi dan sokongan ketika ia beralih dari fasa pembangunan intensif kepada penerapan sistem gudang automatik yang lebih diperkemas.

"Ia melibatkan kira-kira 1,000 orang, ia kurang daripada 5% daripada tenaga kerja global kami," kata CEO Tim Steiner kepada Reuters selepas Ocado menerbitkan keputusan sepenuh tahun, sambil menambah bahawa kira-kira separuh daripada peranan yang terjejas datang daripada penyelidikan dan pembangunan, dan sekitar dua pertiga daripada pemotongan pekerjaan akan berlaku di UK.

Penjimatan kos mendorong penstrukturan semula

Pusingan terkini pemecatan ini mengikut 500 pemotongan pekerjaan teknologi yang diumumkan tahun lalu, ketika Ocado berkata ia menggunakan lebih banyak kecerdasan buatan untuk menyokong penyelidikan dan kejuruteraan.

Kumpulan itu berada di bawah tekanan untuk menunjukkan bahawa pelaburan besar dalam robotik dan perisian boleh diterjemahkan kepada keuntungan yang mampan.

Ocado berkata ia sedang mempermudah model perniagaannya apabila beberapa perjanjian eksklusiviti dengan rakan luar negara tamat, membolehkannya mencari kerjasama baharu.

Di Amerika Utara, penstrukturan semula melibatkan penutupan pusat pemenuhan pelanggan robotik yang kurang dimanfaatkan dan penghapusan peranan berkaitan untuk memberi tumpuan kepada tapak yang lebih menguntungkan.

Bagi 52 minggu berakhir 30 November, Ocado melaporkan kerugian sebelum cukai sebanyak £377.6 juta, berbanding kerugian £339.8 juta tahun sebelumnya.

Hasil meningkat kepada £1.36 bilion daripada £1.24 bilion berdasarkan asas pro forma.

Pendapatan asas meningkat 59% kepada £178 juta, mencerminkan penambahbaikan operasi walaupun berlaku kerugian besar.

Kegagalan di Amerika Utara menjejaskan sentimen

Saham telah jatuh kira-kira 36% sepanjang tahun lalu selepas rakan kongsi Ocado di Amerika Utara — Kroger di Amerika Syarikat dan Sobeys di Kanada — mengumumkan rancangan untuk menutup pusat pemenuhan pelanggan robotik, dengan alasan permintaan yang lebih lemah daripada yang dijangka.

Keputusan tersebut telah menghidupkan kembali keraguan tentang kesinambungan model perniagaan Ocado, terutamanya di pasaran di mana pelanggan lebih tersebar dan kurang tertumpu di kawasan bandar padat.

Penganalisis juga menunjukkan trend industri yang lebih luas ke arah memenuhi pesanan runcit dalam talian dari kedai sedia ada daripada melabur dalam gudang automatik khusus.

Sesetengah pihak mempersoalkan sama ada penyedia pemenuhan dalam kedai seperti Instacart boleh mengecilkan pasaran boleh dicapai jangka panjang Ocado.

Ocado menjangka aliran tunai menjadi positif, tetapi penganalisis berhati-hati

Ocado berkata ia menjangka hasil dalam bahagian penyelesaian teknologinya sekitar £500 juta pada fiskal 2026, tidak termasuk yuran yang berkaitan dengan penutupan pusat pemenuhan pelanggan.

Kumpulan meramalkan ia akan mencapai aliran tunai positif pada separuh kedua tahun kewangan 2025/26, dengan aliran keluar tunai asas setahun penuh sekitar £200 juta tidak termasuk yuran penutupan.

Ia menjangka mencapai aliran tunai positif untuk keseluruhan tahun pada 2026/27.

Walaupun dengan panduan hadapan itu, sesetengah penganalisis kekal berhati-hati.

RBC Capital Markets berkata kapasiti Ocado mungkin kekal melebihi permintaan dalam jangka terdekat, yang boleh terus menjejaskan keuntungan.

Perantara itu juga mencadangkan bahawa sasaran jangka sederhana pengurusan kelihatan bercita-cita tinggi memandangkan profil aliran tunai kumpulan dan persekitaran industri semasa.

Mereka mempersoalkan sama ada pertumbuhan pilihan pemenuhan dalam kedai -- seperti Instacart -- akan mengurangkan jumlah pasaran boleh dicapai jangka panjangnya.

Ia berkata harga saham nampak mahal pada masa ini kerana matlamat syarikat untuk beberapa tahun akan datang kelihatan berisiko.

RBC tidak menjangka syarikat akan menandatangani lagi sebarang perjanjian besar yang mengubah lanskap dengan pasar raya utama dalam masa terdekat.