Inflasi UK dijangka 2.3% pada 2026; OBR beri amaran risiko tenaga perang

Pengawas fiskal UK menjangka inflasi jatuh kepada purata 2.3% pada 2026, lebih rendah daripada jangkaan pada November, apabila aktiviti ekonomi yang lebih lemah dan harga makanan serta tenaga yang lebih rendah meredakan tekanan kos.

Bagaimanapun, ia memberi amaran bahawa konflik yang memuncak di Timur Tengah "boleh mempunyai impak yang sangat ketara ke atas ekonomi global, terutamanya pasaran tenaga."

Dalam tinjauan ekonomi dan fiskal terbaharunya, the Office for Budget Responsibility berkata inflasi harga pengguna dijangka turun daripada 3.4% pada 2025 kepada purata 2.3% pada 2026, sebelum menstabil pada 2.0% mulai 2027 dan seterusnya.

Unjuran 2026 adalah 0.2 mata peratusan lebih rendah daripada yang diramalkan pada November.

Canselor Rachel Reeves, ketika membentangkan ramalan terkini di parlimen pada hari Selasa, berkata bacaan inflasi datang lebih rendah daripada jangkaan dalam beberapa bulan kebelakangan ini dan berkemungkinan turun mendekati sasaran Bank of England seawal April.

Gaji yang lebih perlahan dan harga tenaga lebih rendah mengurangkan tekanan

OBR mematributkan prospek inflasi yang bertambah baik kepada "kelebihan kapasiti dalam ekonomi" dan kelonggaran kos makanan serta tenaga.

Pengawas itu mencatat jangkaan pasaran untuk harga gas telah turun sebanyak 15% secara purata sejak November.

Pertumbuhan gaji yang melambat juga dijangka menyumbang kepada penyejukan harga.

Pertumbuhan gaji mingguan nominal diramalkan melambat kepada sekitar 3.5% pada 2026 dan kemudian purata 2.25% setahun selepas itu, secara amnya selaras dengan unjuran sebelum ini.

Pemoderatan ini mencerminkan keadaan pasaran buruh yang lebih lemah, inflasi yang lebih rendah dan penularan secara beransur-ansur kenaikan sumbangan National Insurance majikan tahun lepas.

Pada November, ketika Reeves menyampaikan Belanjawan penuhnya, OBR telah meramalkan inflasi 2.5% tahun ini.

Sejak itu, data harga mengejutkan ke bawah, memberi kerajaan sedikit kelegaan selepas krisis kos sara hidup yang berpanjangan.

Konflik Timur Tengah membayangi prospek

Walaupun gambaran jangka pendek bertambah baik, OBR menekankan bahawa risiko geopolitik kekal akut.

Laporan itu memberi amaran bahawa konflik di Timur Tengah, yang memuncak ketika dokumen itu diselesaikan, "boleh memberi impak yang sangat ketara ke atas ekonomi global, terutamanya pasaran tenaga".

Harga gas penanda aras Eropah melonjak lebih 40% pada hari Isnin, manakala minyak mentah Brent naik 6% ketika kebimbangan gangguan bekalan.

Ahli ekonomi telah memberi amaran sebelum unjuran bahawa kenaikan harga tenaga global boleh menjejaskan usaha Reeves untuk mengekang inflasi dan menghidupkan semula pertumbuhan.

"Tepat ketika Reeves menganggap ekonomi berada pada keseimbangan yang sedikit lebih stabil, kerajaan kini berhadapan krisis yang sepenuhnya di luar kawalannya dan ia mewujudkan satu lagi halangan besar," kata Mujtaba Rahman dari firma perunding Eurasia Group.

"Dua bidang yang paling mereka gembar-gemburkan ialah kos sara hidup dan kadar faedah, dan itulah dua bidang ekonomi yang kini paling berisiko."

Pertumbuhan diturunkan, pengangguran dijangka mencapai kemuncak pada 2026

Walaupun inflasi dijangka mereda, prospek pertumbuhan telah melembut.

KDNK sebenar diramalkan berkembang sebanyak 1.4% pada 2025 sebelum melambat kepada 1.1% pada 2026, 0.3 mata peratusan lebih rendah daripada yang diunjurkan pada November.

Penurunan itu mencerminkan data output yang lebih lemah daripada jangkaan pada akhir 2025, kelonggaran lanjut dalam pasaran buruh dan tinjauan perniagaan yang lembap.

OBR berkata ia menilai kelemahan itu bersifat kitaran, mencadangkan lebihan kapasiti yang lebih besar pada 2026 daripada yang pernah diandaikan.

Pertumbuhan kemudiannya diramalkan meningkat sederhana kepada 1.6% pada 2027 dan 2028, sedikit lebih tinggi daripada unjuran terdahulu, sebelum mereda kepada 1.5% pada 2029 dan 2030.

Pengangguran dijangka meningkat kepada kemuncak 5.3% pada 2026 sebelum secara beransur-ansur turun kepada kadar keseimbangan dianggarkan 4.1% menjelang 2030.

Pengawas berkata kelemahan pasaran buruh nampaknya didorong terutamanya oleh kemasukan baru yang bergelut mencari kerja dalam keadaan permintaan pengambilan yang lembap.

Simon Gleeson, rakan kongsi di Blick Rothenberg, berkata unjuran pertumbuhan yang diturunkan dan peningkatan pengangguran adalah "bukan berita utama yang baik untuk kerajaan".

Beliau menambah bahawa canselor memilih untuk menekankan pelan ekonominya daripada memberi tumpuan kepada kemerosotan pertumbuhan jangka pendek.

Peminjaman bertambah baik tetapi pasaran tidak tenteram

Unjuran menunjukkan peminjaman awam dijangka turun hampir £18 bilion berbanding Autumn statement, dengan peminjaman tahun ini dijangka menjadi yang terendah dalam enam tahun dan di bawah purata G7 buat pertama kali dalam 22 tahun.

Ruang terhadap peraturan kestabilan kerajaan meningkat kepada hampir £24 bilion.

Pasaran kewangan bertindak balas dengan cemas terhadap perkembangan global.

Dalam keadaan biasa, unjuran yang menunjukkan peminjaman turun lebih cepat daripada yang dijangka pada November akan membantu meringankan kos peminjaman kerajaan.

Sebaliknya, kegawatan telah menggenggam pasaran bon, dengan pelabur tidak tenang kerana konflik Iran dan lonjakan harga tenaga.

Harga bon kerajaan UK telah merosot dengan ketara, menyebabkan hasil gilts 10 tahun naik hampir 16 mata asas, atau 0.16 mata peratusan, dalam pergerakan yang ketara.

Hasil gilt dua tahun, yang berkait rapat dengan jangkaan kadar faedah, juga meningkat sebanyak 16 mata asas kepada 3.79%.