Jamie Dimon: stablecoin yang membayar faedah patut diatur seperti bank

Ketua Pegawai Eksekutif JPMorgan Chase, Jamie Dimon, berkata penerbit stablecoin yang membayar faedah ke atas baki pelanggan patut diselia seperti bank, dengan hujah bahawa pengawasan yang setara diperlukan untuk memastikan kesaksamaan dan keselamatan.

Dalam temu bual dengan CNBC, Dimon membezakan antara ganjaran berasaskan transaksi dan faedah ke atas baki yang disimpan, ketika Washington membahaskan bagaimana untuk mengawal token yang dipautkan kepada dolar.

Kenyataannya muncul ketika penggubal undang-undang dan White House menilai sama ada penerbit patut dibenarkan menawarkan pulangan, dan ketika rundingan mengenai peraturan struktur pasaran baru masih tersekat.

Hujah Dimon untuk pengawasan seperti bank

Dimon memberitahu CNBC bahawa membayar faedah ke atas baki pelanggan pada dasarnya merupakan aktiviti perbankan dan patut disertai keperluan sepadan, termasuk modal, kecairan dan insurans deposit.

“Ganjaran sama seperti faedah,” katanya. “Jika anda akan memegang baki dan membayar faedah, itu adalah bank. Anda patut diselia seperti bank,” menurut CNBC.

Beliau berkata bank boleh menerima kompromi di mana platform menawarkan ganjaran yang terikat kepada transaksi, tetapi bukan faedah ke atas baki yang disimpan.

Matlamatnya, tambahnya, ialah "landasan persaingan yang setara mengikut produk," di mana perkhidmatan seumpama berada di bawah pengawasan serupa supaya risiko tidak berkumpul di luar sistem yang dilesenkan.

Pertembungan dengan Armstrong daripada Coinbase

Kenyataan itu mengasah pertikaian yang sedang berlangsung dengan CEO Coinbase, Brian Armstrong, yang menggesa supaya ganjaran stablecoin dibenarkan tanpa pengawasan setaraf bank.

Kedua-duanya bertembung secara terbuka awal tahun ini, dengan Dimon dilaporkan memberitahu Armstrong di World Economic Forum bahawa dia "penuh dengan s—" dan menyuruh berhenti "berbohong di televisyen" mengenai bank yang mensabotaj rang undang-undang, menurut liputan Benzinga.

Armstrong memberitahu CNBC pada Februari bahawa beliau melihat "hasil menang-menang" bagi kedua-dua pihak.

Dimon tidak bersetuju, berkata tidak boleh satu kumpulan firma membayar faedah tanpa peraturan sementara bank mengikuti peraturan yang lebih ketat, memberi amaran bahawa "orang ramai akan menanggung" jika jurang berterusan.

Pertempuran dasar mengenai CLARITY Act

CLARITY Act, yang digambarkan oleh Benzinga sebagai rang undang-undang utama Presiden Donald Trump mengenai struktur pasaran kripto, terlepas tarikh akhir White House pada 1 Mac tanpa mencapai perjanjian.

Isu utama ialah sama ada platform boleh menawarkan pulangan ke atas baki stablecoin.

Coinbase menarik sokongan untuk rang undang-undang itu pada Januari selepas Senat bergerak untuk mengehadkan program ganjaran, dan perbincangan antara bank dan eksekutif kripto dilaporkan telah terhenti.

Pemberi taruhan Polymarket kini memberi Akta CLARITY peluang 70% untuk menjadi undang-undang pada 2026, menurut Benzinga.

Secara berasingan, Office of the Comptroller of the Currency minggu lalu mencadangkan peraturan yang akan menghalang platform seperti Coinbase dan PayPal daripada menawarkan ganjaran ke atas stablecoin pihak ketiga seperti Circle’s USDC, lapor Benzinga.

Menurut CNBC, penggubal undang-undang sedang mengkaji draf bahasa baru yang diedarkan oleh White House, walaupun firma perbankan dan aset digital masih belum bersetuju sama ada penerbit patut dibenarkan menawarkan pulangan ke atas pegangan pelanggan.

Konteks pasaran dan industri

Dimon menekankan bahawa JPMorgan menyokong persaingan dan menggunakan blockchain dalam operasinya sendiri, merujuk kepada token deposit bank itu, JPM Coin, dan alat lejar diedarkan, menurut laporan CNBC dan Benzinga.

Pergerakan pasaran yang lebih luas menegaskan latar. Bitcoin turun sekitar 23% sejak awal tahun, catat Benzinga.

Saham Coinbase turun lebih 50% dari paras tertinggi semua masa mereka pada Julai 2025 berhampiran $420. JPMorgan mencapai paras tertinggi semua masa $327.78 pada akhir Disember, menurut Benzinga.

Pendapatan Q4 Coinbase turun 22% tahun ke tahun kepada $1.78 bilion, di bawah anggaran Street sebanyak $1.85 bilion, lapor Benzinga.

Apa yang perlu diperhatikan seterusnya

Soalan teras ialah sama ada faedah ke atas baki stablecoin akan dilayan seperti deposit bank.

Dorongan Dimon untuk kesetaraan menetapkan penanda yang jelas ketika Kongres dan pengawal selia mempertimbangkan garis panduan baru.

Dengan CLARITY Act tersekat dan OCC mencadangkan had ke atas ganjaran, hasil mengenai pulangan kemungkinan besar akan menentukan bagaimana perniagaan stablecoin beroperasi — dan siapa yang menyelia mereka.