Krisis LNG di Timur Tengah mungkin tingkatkan keuntungan tenaga Shell, Exxon

Pertikaian yang meningkat di Timur Tengah, termasuk penghentian pengeluaran LNG oleh QatarEnergy dan penangguhan operasi di Selat Hormuz, telah mengeluarkan sebahagian besar bekalan gas asli global, menyebabkan harga melonjak lebih 40%.

Namun, walaupun dalam kekacauan ketegangan geopolitik dan kenaikan harga, syarikat Barat kemungkinan akan muncul sebagai pemenang utama.

Syarikat tenaga utama Amerika Syarikat dan Eropah, termasuk Shell, TotalEnergies, ExxonMobil, dan Cheniere, bersedia meraih keuntungan besar, walaupun Qatar segera menyambung semula penghantaran gas selepas serangan AS dan Israel ke atas Iran yang bermula pada hari Sabtu, menurut laporan New York Times.

Gergasi tenaga Barat bersedia meraih keuntungan

Syarikat AS dan Eropah ini merupakan pembekal alternatif paling mampu untuk pelanggan global—baik negara mahupun syarikat—yang bergantung pada gas Qatar untuk menjana elektrik atau menghasilkan barangan industri seperti kimia dan keluli.

Kelebihan ini berpunca daripada satu dekad pelaburan.

Syarikat seperti Cheniere telah membangunkan lapan terminal di AS untuk menyejukkan gas asli menjadi cecair untuk pengangkutan oleh kapal tangki laut.

Syarikat minyak dan gas besar, seperti Shell, Total, dan Exxon, membeli sebahagian besar gas cecair ini (LNG) di bawah kontrak dan seterusnya menjualnya kepada pelanggan di seluruh dunia.

Harga penanda aras utama Asia bagi LNG telah meningkat ketara, naik kira-kira 91% sejak penutupan minggu lalu, manakala harga penanda aras Eropah meningkat sekitar 58%.

Keuntungan besar jangka pendek dan volatiliti pasaran

Jason Feer, ketua perisikan perniagaan di firma perundingan dan broker perkapalan antarabangsa Poten & Partners, menggambarkan ini sebagai "keuntungan sebenar," sambil menyatakan bahawa pihak yang terlibat "mendapat manfaat daripada lonjakan besar ini."

Syarikat tenaga Barat kini menjual LNG ke Eropah pada harga yang kira‑kira dua kali ganda kos mereka untuk memperoleh dan menghantar bahan api itu, kata Feer dipetik dalam laporan NYT.

Ini merupakan kenaikan ketara daripada hanya seminggu lalu, apabila hasil mereka hanya sekitar 27%-28% lebih tinggi daripada kos mereka.

Namun, walaupun terdapat lonjakan lebih daripada 52% pada penanda aras Eropah Title Transfer Facility (TTF) pada 2 Mac, Rystad Energy menjangka kejutan bekalan semasa akan memberi kesan jangka panjang yang terhad ke atas pasaran gas dan pasaran gas asli cecair global.

Senario penurunan pengeluaran

“Dalam senario di mana kerosakan terhad atau tiada dan permusuhan reda dengan cepat, menyebabkan penghentian pengeluaran selama 15 hari, kami menganggarkan penurunan pengeluaran 4.3% pada 2026, bersamaan kira‑kira 3.3 juta tan,” Jan‑Eric Fahnrich, penganalisis kanan, penyelidikan gas & LNG, Rystad Energy, berkata dalam ulasan melalui emel.

“Gangguan yang lebih lama boleh mengakibatkan kehilangan bekalan sebanyak 5.6 Mt, manakala gangguan penuh selama empat hingga lima minggu sebelum Selat dibuka semula kepada trafik komersial akan membawa kepada kehilangan sekitar 11.2 Mt bagi keseluruhan tahun 2026.”

Eksport LNG Qatar adalah teras kepada kedua‑dua ekonominya dan perdagangan global. Oleh itu, Rystad menjangkakan pemulihan pengeluaran akan mengambil masa minggu, bukan bulan.

QatarEnergy menghentikan semua pengeluaran LNG sehingga dimaklumkan, menjejaskan kapasiti pencairan semasanya sebanyak 77 juta tan setahun (Mtpa).

Penghentian ini susulan serangan dron ke atas fasiliti gasnya di Ras Laffan pada 2 Mac, satu insiden yang berlaku ketika lalu lintas maritim melalui Selat Hormuz sudah tergendala.

Sejak perang antara Rusia dan Ukraine meletus pada 2022, yang pertama telah memotong sebahagian besar gas yang disalurkannya ke Eropah.

Selain itu, semua gas Rusia yang transit melalui Ukraine ke EU berhenti pada 1 Januari tahun lalu.

Dinamik bekalan dan impak ke atas negara-negara

Perkembangan ini menjadikan LNG sumber kritikal bagi Eropah.

Harga LNG yang tinggi memberi risiko kepada pengimport di Asia dan Eropah, terutamanya jika harga ini kekal tinggi atau meningkat lebih lagi.

Tahap simpanan gas Eropah yang kini rendah, akibat permintaan pemanasan yang tinggi sepanjang musim sejuk lalu, memburukkan lagi kerentanan ini.

Kempen AS‑Israel yang sedang berlangsung di Timur Tengah dijangka mengetatkan bekalan gas global pada 2026.

Impaknya dijangka paling dirasai oleh pembeli sensitif harga di Asia Selatan, termasuk Bangladesh dan Pakistan, bukannya pasaran premium yang sedia menawar secara agresif untuk kargo, kata Rystad Energy.

Sementara itu, AS telah muncul sebagai pengeksport LNG terbesar dunia, susulan ledakan pengeluaran gas yang serupa dengan percepatan pantas pengeluaran minyak syal pada 2010‑an.

Qatar dan Australia menduduki tempat kedua dan ketiga dalam senarai pengeksport LNG terbesar.

Penggantungan jualan, yang biasanya menyaksikan 82% daripada pengeluaran QatarEnergy pergi ke negara‑negara Asia, juga memperhebat tekanan ke atas pasaran tenaga global, terutamanya di Eropah.

Menurut Energy Information Administration (EIA), pembekal AS menandatangani kontrak tahun lalu untuk menjual lebih banyak LNG berbanding mana‑mana tahun sejak 2022, yang menyaksikan lonjakan permintaan susulan serangan ke atas Ukraine.

EIA meramalkan bahawa kapasiti eksport AS akan hampir berganda menjelang 2031, berbanding paras pada akhir 2025.

Shell, sebagai pedagang LNG terbesar di dunia, dijangka menjadi penerima manfaat utama jika harga tinggi berterusan untuk jangka panjang, menurut laporan NYT.

Tahun lalu, TotalEnergies merupakan penjual utama LNG Amerika. Cheniere, sebaliknya, adalah pengeluar LNG terbesar di AS pada 2025.