Harga minyak kembali melepasi $90, tetapi ancaman terbesar masih tersembunyi

Harga minyak naik melepasi $90 setong pada Khamis apabila serangan semula antara AS dan Iran membangkitkan kebimbangan terhadap bekalan yang melalui rangkaian perkapalan rapuh di Timur Tengah.

Brent meningkat 1.2% kepada $91.80 pada 0812 GMT pada 30 Julai selepas ditutup hampir 8% lebih tinggi pada Rabu.

West Texas Intermediate naik kepada $84.85 susulan serangan AS terhadap sasaran tentera Iran selepas Tehran melancarkan misil ke arah pasukan Amerika.

Kapal tangki masih bergerak. Sebuah kapal gas asli cecair berkaitan Qatar berlepas dari Hormuz dengan kebenaran Iran.

Namun langkah keselamatan pasaran semakin longgar apabila risiko di Laut Merah meningkat dan inventori merosot.

Laluan pelarian pasaran menjadi zon bahaya lain

Arab Saudi telah mengalih sebahagian besar minyak mentahnya melalui paip ke arah pantai Laut Merah, mengurangkan kebergantungan pada Selat Hormuz.

Tong-tong itu kemudiannya mesti melalui Bab el-Mandeb, transit melalui sistem Terusan Suez atau mengambil laluan lebih panjang mengelilingi Afrika.

Laluan sandaran itu kini tertekan. Pihak Houthi di Yaman telah menyerang kapal tangki dan infrastruktur tenaga Arab Saudi, mengisytiharkan sekatan terhadap kerajaan itu dan mempertimbangkan untuk mengenakan bayaran kepada kapal komersial yang menggunakan Laut Merah selatan.

Laluan pelayaran menurun apabila pengendali menilai semula keselamatan dan insurans.

“Ia menjadi semakin sukar,” kata ketua pegawai eksekutif Qamar Energy, Robin Mills, kepada Vox. Mills berkata Arab Saudi mungkin boleh memindahkan jumlah yang diperlukan melalui laluan Terusan Suez, tetapi kapasiti sesak dan kempen Houthi yang diperluas akan mencipta masalah lebih besar.

Pakar maritim Washington Institute, Noam Raydan, memberi amaran yang lebih keras kepada Vox: “Kami tahu bahawa mereka boleh menenggelamkan kapal.”

Pengendali mengingati serangan dron, misil, pencerobohan dan pembajakan sebelum ini, menjadikan pengecualian sukarela mungkin tanpa penutupan rasmi.

Itu ialah ancaman tersembunyi. Bab el-Mandeb tidak perlu ditutup sepenuhnya untuk mengurangkan kapasiti eksport yang berkesan.

Kos insurans yang lebih tinggi, anak kapal yang ragu-ragu dan pelayaran yang lebih panjang boleh menghapuskan fleksibiliti yang sebelum ini mengekang harga minyak.

Juga baca- Saham Shell naik selepas keputusan suku kedua: adakah keuntungan luar biasa minyak menutup kelemahan?

Inventori merosot, tinggal sedikit ruang untuk kesilapan

Inventori komersial minyak mentah AS turun sebanyak 7.2 juta tong kepada 404.5 juta dalam minggu yang berakhir 24 Julai, paras terendah sejak 2018 dan kira-kira 7% di bawah purata bermusim lima tahun.

Loji penapisan beroperasi pada 97.2% kapasiti, meninggalkan ruang terhad untuk meningkatkan pemprosesan jika gangguan lain mencipta kekurangan.

Stok petrol sekitar 6% di bawah biasa, manakala Rizab Petroleum Strategik merosot lebih lanjut.

Pengasas Commodity Context, Rory Johnston, berkata kepada Financial Times bahawa inventori minyak mentah dan petrol berada pada paras “amat rapuh”.

Inventori yang merosot menghapuskan kusyen yang tersedia apabila penghantaran tiba lewat atau loji penapisan sukar mendapatkan tong yang sesuai.

Kejutan seterusnya oleh itu boleh muncul melalui petrol, diesel atau bahan bakar penerbangan dan bukan semata-mata minyak mentah.

Tempoh mungkin lebih penting daripada serangan seterusnya

Pergerakan seterusnya akan bergantung teruk kepada berapa lama gangguan berterusan.

Penganalisis JPMorgan menganggarkan setiap bulan tambahan bekalan yang hilang boleh menambah kira-kira $7 hingga $8 setong kepada Brent, berpotensi mengangkat purata bulanannya kepada lebih kurang $114 selepas tiga bulan.

Gangguan singkat mungkin mengekalkan Brent sekitar paras rendah hingga pertengahan $90. Sekatan yang berpanjangan, kerosakan kepada infrastruktur Teluk atau kempen Houthi yang lebih meluas boleh mendorong harga meningkat dengan ketara.

Sebaliknya, diplomasi yang berjaya dan aliran kapal tangki yang bertambah baik boleh menghapuskan premium risiko yang diperbaharui itu.

Pentadbiran Maklumat Tenaga AS menjangkakan pengeluaran dan perdagangan Timur Tengah pulih secara beransur-ansur, inventori mula dibina semula pada suku keempat dan Brent purata $70 ketika itu.