Dua saham China wajib miliki sedia untuk naik susulan kenaikan harga minyak

Perang AS-Iran yang semakin memuncak telah menghentak pasaran tenaga global, menjadikan Selat Hormuz sebagai titik sesak yang tidak stabil.

Dengan kira-kira satu per lima cecair petroleum dunia berisiko, niaga hadapan Brent baru-baru ini melonjak 24% dalam satu hari– kenaikan paling dramatik sejak sekatan pandemik 2020.

Ketidakpastian bekalan yang berterusan mewujudkan peluang besar di Timur, menurut penganalisis Goldman Sachs.

Bagi pelabur yang ingin melindung nilai terhadap ketidakstabilan geopolitik, dua gergasi tenaga China, CNOOC dan PetroChina, muncul sebagai calon “Beli” tahap atasan yang berpotensi mencatat pertumbuhan aliran tunai ketara.

CNOOC: kuasa luar pesisir yang mengetuai

China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) berada pada kedudukan kukuh untuk mendapat manfaat daripada "premium risiko" ketika harga minyak melepasi $115.

Berbeza dengan rakan domestik yang mengurus margin tipis penapisan, teras perniagaan CNOOC adalah tumpuan sepenuhnya kepada aktiviti eksplorasi dan pengeluaran.

Tumpuan huluan ini membolehkannya menangkap sisi kenaikan daripada harga minyak yang meningkat hampir serta-merta.

Menurut Goldman Sachs, walaupun Brent purata sekitar $85, aliran tunai tahunan penuh CNOOC boleh ditingkatkan lebih daripada 10%.

Berlandaskan latar makro ini, firma pelaburan tersebut berpendapat saham CNOOC "relatif didiskaunkan berbanding rakan pasaran maju" seperti Exxon dan Chevron.

Bagi pelabur, naratifnya ialah ketahanan – walaupun Jabatan Perbendaharaan AS telah mengehadkan pembelian tertentu saham CNOOC sejak 2021, asas syarikat kekal kukuh.

Sebagai pengimport minyak terbesar di dunia, China mengutamakan keselamatan tenaga domestik, dan kepakaran CNOOC dalam penggerudian luar pesisir menyediakan penampan kritikal terhadap kejutan bekalan dari Timur Tengah.

Dengan struktur kos yang lean dan penarafan "Beli" daripada institusi besar, CNOOC merupakan pilihan kukuh bagi mereka yang bertaruh pada persekitaran harga tinggi yang berterusan.

PetroChina: kekuatan pelbagai dalam era yang tidak menentu

Manakala CNOOC menguasai perairan, PetroChina menawarkan pendekatan yang lebih menyeluruh dan bersepadu terhadap krisis tenaga.

Sebagai salah satu daripada "Tiga Besar" milik negara China, perniagaannya merangkumi dari pengeluaran domestik hingga rangkaian penapisan dan pengedaran berskala besar. Integrasi ini penting kerana perang Iran menghentikan penghantaran melalui Selat Hormuz.

Oleh kerana PetroChina mengawal sebahagian besar infrastruktur tenaga dalam negara China, ia berada dalam kedudukan unik untuk mengurus "ketidakpastian bekalan" yang telah mendorong minyak mentah AS kepada kenaikan mingguan terbesar dalam sejarah.

Goldman Sachs menyorot bahawa aliran tunai bebas PetroChina dijangka tumbuh "dua digit" walaupun harga stabil jauh di bawah paras puncak semasa.

Penting bagi portfolio Barat, PetroChina tidak menghadapi sekatan pelaburan AS yang sama seperti CNOOC, menjadikannya instrumen pelaburan yang lebih mudah diakses untuk menangkap pertumbuhan tenaga Asia.

Sementara penapis seperti Sinopec bergelut dengan "mekanisme pengiraan siling produk domestik" yang gagal mengambil kira kenaikan kadar kargo, aset huluan luas PetroChina menyediakan lindung nilai semula jadi.

Keupayaan syarikat untuk mengekalkan operasi di tengah laporan bahawa China telah "memerintahkan penapis minyak negeri terbesar untuk menggantung eksport diesel dan petrol" menonjolkan peranannya sebagai tonggak keselamatan negara, menjadikannya "wajib miliki" semasa penyusunan semula geopolitik ini.