UniCredit akan tingkatkan pegangan Commerzbank melebihi 30%, menolak pengambilalihan

UniCredit dari Itali berkata ia merancang untuk melancarkan tawaran bagi meningkatkan pegangannya dalam Commerzbank melepasi ambang penting 30%, sambil menegaskan bahawa ia tidak berniat untuk mendapatkan kawalan penuh ke atas bank Jerman itu.

Langkah itu merupakan perkembangan terkini dalam pengembangan berperingkat UniCredit ke dalam salah satu bank terbesar di Jerman dan boleh mengubah struktur pemegang saham Commerzbank jika diluluskan.

Bank berpangkalan di Milan itu sudah memegang kira-kira 28% Commerzbank, termasuk sekitar 26.04% melalui pemilikan saham secara langsung dan baki melalui total return swaps.

Mengharungi ambang kawal selia 30%

Ambang 30% adalah garis kawal selia kritikal di Jerman, kerana melintasinya biasanya menghendaki pelabur melancarkan tawaran pengambilalihan penuh.

Tawaran UniCredit direka untuk melepasi 'cliff-edge' ini tanpa semestinya mencetuskan pengambilalihan penuh.

"Ini akan menghapus keperluan bagi UniCredit untuk sentiasa menyesuaikan pegangannya agar kekal di bawah ambang 30% disebabkan program pembelian balik saham Commerzbank yang sedang berjalan dan memberi kebolehan untuk meningkatkan pegangannya secara bebas di pasaran terbuka atau dengan cara lain selepas itu," kata UniCredit dalam satu kenyataan pada Isnin.

Ketua pegawai eksekutif Andrea Orcel berkata bank itu tidak menjangka pegangannya meningkat dengan ketara melebihi paras 30% dan menolak kemungkinan pengambilalihan sepenuhnya.

"Senario pengambilalihan penuh adalah tipis," kata Orcel, menurut laporan Reuters.

Beliau menambah bahawa memperoleh bank Jerman itu sepenuhnya boleh menggunakan kira-kira 200 mata asas daripada modal UniCredit.

Butiran tawaran dan penilaian

UniCredit berkata nisbah pertukaran untuk tawaran saham akan ditentukan oleh pengawal selia kewangan Jerman dalam beberapa hari akan datang.

Bank menjangkakan nisbah itu sekitar 0.485 saham UniCredit untuk setiap saham Commerzbank.

Berdasarkan anggaran itu, tawaran tersebut akan menilai saham Commerzbank sekitar €30.80 setiap satu, mewakili premium kira-kira 4.1% berbanding harga penutup bank Jerman itu pada hari Jumaat.

Cadangan itu menunjukkan penilaian keseluruhan sekitar €34.9 bilion untuk Commerzbank, menurut data kiraan saham yang disusun oleh FactSet.

UniCredit berkata tawaran itu dijangka dilancarkan secara rasmi pada awal Mei.

Bank itu akan mengadakan mesyuarat agung luar biasa pada 4 Mei untuk mendapatkan kelulusan pemegang saham bagi peningkatan modal yang diperlukan untuk menyokong transaksi itu.

Pihak berkepentingan Jerman memantau dengan teliti

Kerajaan Jerman kekal sebagai salah satu pemegang saham terbesar dalam Commerzbank, memegang kira-kira 12.72% bank itu.

Pelabur besar lain termasuk BlackRock dengan kira-kira 5.73% dan Norges Bank Investment Management dengan lebih kurang 3.14%.

Pihak berkuasa wilayah di Jerman telah menunjukkan mereka akan mengkaji cadangan UniCredit dengan teliti.

Boris Rhein, menteri besar negeri Hesse di Jerman, tempat ibu pejabat Commerzbank, berkata negeri itu akan meneliti tawaran itu "dengan teliti dan tanpa prasangka".

Beliau menambah bahawa mengekalkan peranan Frankfurt sebagai pusat kewangan terkemuka Eropah kekal menjadi keutamaan dan bahawa kepentingan pekerja dan pelanggan Commerzbank, terutamanya dalam sektor perusahaan kecil dan sederhana, mesti dipertimbangkan.

Pembinaan berperingkat UniCredit

UniCredit mula membina pegangannya dalam Commerzbank pada 2024 apabila ia memperoleh kira-kira 9% daripada modal saham bank itu.

Kemudian pada tahun itu, ia meningkatkan potensi pegangannya kepada kira-kira 28% menggunakan kontrak derivatif.

Pada Mac 2025, Bank Pusat Eropah (ECB) memberi kuasa kepada UniCredit untuk memperoleh pegangan langsung sehingga 29.9% dalam Commerzbank.

Walaupun manuver strategik itu, saham kedua-dua bank telah menurun tahun ini.

Saham UniCredit turun sekitar 10.5% setakat tahun ini, manakala saham Commerzbank telah jatuh lebih daripada 18% dalam tempoh yang sama.