Emas jatuh di bawah $5,000; pakar jangka dorongan terhad daripada keputusan Fed

Keputusan mesyuarat Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve) lewat Rabu tidak mungkin memberi sebarang momentum ketara kepada harga emas, menurut pakar.

Harga emas di COMEX merosot di bawah paras penting $5,000 sejam pada Rabu, dan setakat ini belum menembusi tanda itu semula.

Harga pernah diperdagangkan sekitar paras $5,000 dalam beberapa sesi lalu.

Harga emas kini bergelut untuk memenuhi peranannya sebagai aset selamat ketika krisis.

Harga emas telah turun kira-kira 5% sejak peperangan di Iran bermula dua setengah minggu lalu.

Penurunan ini sebahagian besarnya dikaitkan dengan pengukuhan ketara dolar AS dalam tempoh yang sama, yang menjadi hambatan terhadap harga emas.

Pada waktu penulisan, kontrak emas COMEX berada pada $4,972.69 sejam, turun 0.7%, manakala perak pada $79.218 sejam, turun 1%.

Prospek kadar faedah

Bagaimanapun, merosotnya harapan untuk pemotongan kadar Fed telah menjejaskan sentimen pasaran.

Sehingga penutup minggu lalu, pasaran niaga hadapan Fed Funds menunjukkan bahawa pemotongan kadar sebanyak 25 mata asas menjelang akhir tahun tidak lagi dijangka.

“Ini bermakna hampir 50 mata asas pemotongan kadar yang dijangka telah digugurkan daripada jangkaan pasaran sejak permulaan perang,” kata Carsten Fritsch, penganalisis komoditi di Commerzbank AG.

“Ini terutamanya disebabkan kenaikan mendadak harga minyak dan risiko inflasi yang terhasil.”

Mengikut alat CME FedWatch, kebarangkalian Fed mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada mesyuarat lewat Rabu adalah setinggi 98.9%.

Apabila kadar faedah meningkat, atau apabila bilangan pemotongan kadar yang dijangka berkurang, kos peluang mengekalkan emas (iaitu kehilangan pulangan daripada aset lain) meningkat.

Trend pelabur mengeluarkan dana daripada ETF emas menonjol.

Pegangan dalam ETF emas yang dijejak Bloomberg telah berkurangan sebanyak 37 tan dalam dua minggu terakhir, secara efektif menghapuskan semua aliran masuk yang direkodkan sejak pertengahan Januari.

Fed tidak mungkin memberi dorongan kepada emas

Soalan utama kini ialah prospek kadar faedah apa yang akan didedahkan Fed selepas mesyuarat FOMC berakhir.

“Jika pintu kekal terbuka untuk pemotongan kadar, harga emas boleh naik semula,” kata Fritsch.

Bagaimanapun, Rizab Persekutuan kemungkinan akan berhati-hati untuk memberi kenyataan yang muktamad mengenai trajektori masa depan kadar faedah.

Keraguan ini berpunca daripada ketidakpastian besar mengenai berapa lama perang akan berlangsung dan gangguan yang terhasil kepada bekalan minyak global.

“Oleh itu, mesyuarat FOMC tidak mungkin menyediakan sebarang dorongan baru kepada harga emas,” kata Fritsch.

Sementara itu, kontrak jualan rumah tertunda di AS naik 1.8% pada Februari, menurut data hari Selasa.

Angka ini mengatasi ramalan ahli ekonomi dengan ketara, yang telah menjangkakan penurunan 0.6%.

Walaupun terdapat kenaikan bulanan ini, laporan itu menyatakan bahawa kontrak jualan rumah tertunda turun 0.8% berbanding tahun sebelumnya.

Jangkaan pemotongan kadar oleh Fed telah menjadi sumber sokongan bagi pasaran perumahan AS, menyumbang kepada kadar gadai janji yang lebih rendah.

Bagaimanapun, eskalasi konflik gabungan AS-Israel dengan Iran berisiko memacu inflasi.

Tekanan inflasi ini boleh memaksa bank pusat AS mengekalkan dasar monetari neutralnya sepanjang separuh kedua tahun ini, menurut ahli ekonomi.

“Kenaikan sedikit dalam kontrak tertunda nampaknya didorong oleh keadaan kemampuan yang bertambah baik. Namun, keadaan itu boleh beralih jika harga minyak yang lebih tinggi menyebabkan kenaikan dalam kadar gadai janji,” kata Ketua Ekonom NAR, Dr. Lawrence Yun.

Emas boleh merosot ke $4,200

Harga emas boleh menghadapi halangan ketara jika perang di Iran berlanjutan melebihi jangkaan enam minggu, kata Daniel Pavilonis, broker komoditi kanan di RJO Futures, kepada Kitco.com.

Dalam temu bual dengan Kitco News, Pavilonis menyatakan beliau menjangka emas dan perak akan mencerminkan prestasi ekuiti.

Memandangkan ekuiti kini bergerak songsang dengan hasil Perbendaharaan, beliau meramalkan ekuiti akan menurun dalam masa terdekat.

Beliau menerangkan bahawa selagi kadar terus meningkat—kerana minyak dan tenaga meningkat, dan kerana pergerakan tenaga ke Eropah dan Asia berisiko—logam akan dijual bersama-sama dengan itu.

“Dan jika hasil dijual, anda boleh lihat emas dan perak naik, dan saham naik. Kemudian, sebaik sahaja minyak mula bergerak lebih tinggi semula, anda boleh lihat semuanya mula dijual semula.”

Pavilonis memberi amaran bahawa "keadaan akan menjadi teruk sebelum menjadi lebih baik."

“Bolehkah kita melihat senario di mana emas kembali turun ke arah $4,200? Saya fikir ia mungkin.”

Dalam jangka pendek, harga emas ditarik ke dua arah, seimbang di antara risiko geopolitik yang berterusan dan tekanan makroekonomi daripada kadar faedah yang lebih tinggi.

Dilihat dari jangka sederhana, ING Group mengekalkan pandangan positif, menjangkakan sokongan daripada keperluan pemelbagaian, pembelian berterusan oleh bank pusat, dan peningkatan risiko stagflasi.

“Namun, risiko penurunan kekal jika konflik berpanjangan, mengukuhkan unjuran kadar yang lebih tinggi untuk lebih lama,” kata Ewa Manthey, perancang strategi komoditi di ING Group.

“Walau bagaimanapun, dengan harga naik sekitar 16% setakat tahun ini, penurunan setakat ini agak terkawal. Sebarang pembetulan lebih mendalam kemungkinan akan menarik pembeli.”