Saham Trade Desk merosot selepas audit Publicis mencetuskan penurunan penarafan

Saham Trade Desk jatuh dengan ketara pada Rabu, melanjutkan kerugian dari sesi sebelumnya, selepas laporan bahawa gergasi pengiklanan Perancis Publicis Groupe menasihati pelanggan supaya tidak menggunakan platform syarikat itu susulan pertikaian audit.

Saham itu turun 5% pada hari tersebut, menambah kepada penurunan 7.4% pada hari Selasa, apabila sentimen pelabur melemah susulan kebimbangan mengenai pengekalan pelanggan dan kemungkinan perubahan struktur dalam pasaran pengiklanan digital.

Audit Publicis mencetuskan kebimbangan terhadap amalan perniagaan

Penjualan besar-besaran dipicu oleh laporan bahawa audit terkini yang ditugaskan oleh Publicis mendapati The Trade Desk telah melanggar beberapa klausa perjanjian, mendorong agensi itu untuk mengesyorkan menentang penggunaan platform tersebut.

Menurut laporan itu, The Trade Desk mengenakan yuran melebihi had yang dipersetujui dan mendaftarkan pelanggan ke ciri tambahan tanpa persetujuan mereka.

Walau bagaimanapun, The Trade Desk menafikan dakwaan itu.

"Kami sedar mengenai persoalan berkaitan proses audit Publicis. Sebarang tanggapan bahawa TTD gagal dalam audit adalah tidak benar," kata syarikat itu.

Secara berasingan, CEO Jeff Green juga menolak tuduhan itu, menyatakan, 'TTD tidak pernah "gagal" dalam apa-apa audit.'

Syarikat itu berkata ia telah mencadangkan alternatif untuk menangani kebimbangan Publicis sambil meneruskan kerjasama dengan agensi tersebut.

Pertikaian itu menonjolkan ketegangan antara platform iklan bebas dan kumpulan agensi besar, terutamanya mengenai ketelusan dan amalan pengebilan.

Penurunan penarafan penganalisis mencerminkan ketidakpastian mengenai pengekalan pelanggan

Susulan laporan itu, sekurang-kurangnya dua firma broker menurunkan penarafan The Trade Desk, manakala beberapa firma lain menurunkan sasaran harga mereka.

Stifel menurunkan penilaiannya kepada 'neutral' daripada 'beli', memetik ketidakpastian terhadap ramalan hasil masa depan.

"Kami tidak begitu pasti sejauh mana konservatif anggaran 2026 semasa jika syarikat itu, sebenarnya, kehilangan sebahagian daripada asas pelanggannya akibat audit ini," kata firma broker itu.

Penurunan penarafan itu mencerminkan kebimbangan yang meningkat bahawa pertikaian dengan Publicis boleh menjejaskan keupayaan The Trade Desk untuk mengekalkan pelanggan utama, terutamanya jika agensi lain mengambil pendirian serupa.

Walaupun perkembangan negatif, beberapa penganalisis kekal lebih konstruktif.

RBC Capital mengulangi penarafan 'Outperform' dengan sasaran harga $40, menunjuk kepada kemungkinan penyelesaian dan prospek pertumbuhan jangka panjang.

Sentimen penganalisis kekal bercampur secara keseluruhan.

Menurut data yang tersedia, 19 daripada 38 penganalisis menilai saham ini sebagai Beli atau lebih tinggi, manakala 16 mengesyorkan Pegang, dengan jangkaan potensi kenaikan dalam 12 bulan akan datang.

Tekanan persaingan dan prospek hasil membebankan saham

The Trade Desk sudah menghadapi halangan selain pertikaian audit.

Unjuran hasil suku pertama syarikat itu tidak memenuhi jangkaan penganalisis bulan lalu, menambah kebimbangan mengenai pertumbuhan yang semakin perlahan.

Saham telah merosot hampir 37% tahun ini, selepas kejatuhan curam 68% pada 2025.

Persaingan semakin intensif daripada apa yang dikenali sebagai 'walled gardens', termasuk Google milik Alphabet, Facebook milik Meta, dan platform pengiklanan Amazon, yang mendapat manfaat daripada ekosistem bersepadu dan akses kepada data pengguna yang luas.

Platform Amazon, khususnya, muncul sebagai pesaing kuat kerana aksesnya kepada data pembeli, menjadikannya semakin menarik kepada pengiklan.

Penganalisis Rosenblatt Securities, Barton Crockett mencadangkan bahawa dinamik industri yang lebih luas mungkin sedang beralih.

"Kami melihat potensi bahawa ini boleh mewakili perubahan struktur," kata Crockett.

Beliau menambah bahawa hasil yang merosot mungkin mendorong agensi pengiklanan ke arah pendirian yang lebih konfrontasi terhadap platform seperti The Trade Desk.

Walaupun tekanan semasa, The Trade Desk kekal sebagai pemain bebas utama dalam ekosistem pengiklanan digital, menawarkan jenama fleksibiliti untuk menjalankan kempen merentasi pelbagai platform di luar ekosistem tertutup.

Walau bagaimanapun, gabungan ketidakpastian berkaitan audit, tekanan persaingan, dan prospek hasil yang lemah telah menimbulkan persoalan mengenai pertumbuhan jangka pendek dan keyakinan pelabur.