Real Brazil hampir 5.3 selepas Perbendaharaan campur tangan, risiko global meningkat

Real Brazil meneruskan kejatuhannya baru-baru ini, melemah menjunam ke sekitar 5.3 bagi setiap dolar AS ketika pelabur menilai semula risiko domestik dan global.

Penyusutan mata wang itu mencerminkan gabungan kebimbangan kecairan dalaman dan tekanan luaran, termasuk ketegangan geopolitik yang meningkat di Timur Tengah serta pengukuhan dolar AS yang membebankan mata wang pasaran membangun.

Data dan carta terkini dari Trading Economics menunjukkan real menurun secara berterusan dalam beberapa sesi kebelakangan ini, memulihkan keuntungan yang dicatatkan pada awal tahun.

Pergerakan itu sejajar dengan rally dolar yang lebih meluas, apabila pelabur beralih ke aset selamat di tengah ketidakpastian berkaitan Selat Hormuz dan potensi gangguan kepada bekalan minyak global.

Kenaikan harga tenaga turut menyumbang kepada peningkatan turun naik.

Harga minyak Brent telah meningkat ke paras yang tidak dilihat sejak pertengahan 2022, memburukkan kebimbangan inflasi global dan mengukuhkan jangkaan bahawa bank-bank pusat utama, terutamanya Federal Reserve, mungkin mengekalkan pendirian yang mengetatkan dasar monetari.

Treasury actions highlight liquidity concerns

Di peringkat domestik, Perbendaharaan Negara Brazil campur tangan dengan pembelian balik berjumlah 49.1 bilion reais dalam usaha menstabilkan pasaran tempatan.

Campur tangan itu bertujuan memperbaiki keadaan kecairan dan mengurangkan turun naik dalam pasaran kadar faedah serantau.

Namun, skala langkah-langkah ini menarik perhatian pelabur.

Baki tunai Perbendaharaan merosot kepada bersamaan 6.77 bulan liputan hutang pada Januari, menurut data terkini yang tersedia.

Perbandingan sejarah dari Trading Economics menunjukkan paras ini menghampiri hujung bawah julat terkini, menekankan pengecilan fleksibiliti fiskal.

Strategi pembelian balik kerajaan itu adalah sebahagian daripada usaha lebih luas untuk mengurus matang hutang dan mengekalkan keadaan pasaran yang teratur sehingga 2027.

Central bank easing meets market skepticism

Walaupun langkah-langkah ini, keadaan pembiayaan domestik nampaknya semakin tertekan.

Dalam mesyuarat Mac, Bank Pusat Brazil menurunkan kadar Selic kepada 14.75%, menandakan permulaan kitaran pelonggaran sederhana.

Pemotongan kadar yang lebih kecil daripada jangkaan mencerminkan kebimbangan pembuat dasar terhadap risiko inflasi yang berterusan, khususnya yang berkaitan dengan kenaikan kos tenaga.

Unjuran kadar faedah menunjukkan bahawa sebarang pelonggaran selanjutnya kemungkinan akan dijalankan pada kadar yang berhemah, ketika pihak berkuasa berusaha mengimbangi sokongan ekonomi dengan kawalan inflasi.

Real telah bergelut untuk menstabilkan walaupun selepas pemotongan kadar.

Penyempitan beza kadar faedah dan kepekaan aliran modal yang semakin tinggi terhadap keadaan global telah mengehadkan pemulihan mata wang itu.

Strong dollar and oil shock weigh on currency

Salah satu pendorong utama kelemahan real ialah pengukuhan dolar AS.

Data dari Trading Economics menunjukkan indeks dolar meningkat sejajar dengan ketidakpastian global, mengukuhkan daya tarikan aset selamatnya.

Pada masa yang sama, lonjakan harga minyak telah mempersulit prospek bagi pasaran membangun.

Walaupun harga minyak yang lebih tinggi boleh menyokong imbangan perdagangan Brazil sebagai pengeksport minyak, kesan jangka pendek didominasi oleh tekanan inflasi dan implikasinya terhadap dasar monetari.

Ketidakpastian mengenai tindakan AS yang mungkin melibatkan Pulau Kharg dan usaha untuk memastikan keselamatan perkapalan melalui Selat Hormuz telah menambah turun naik dalam pasaran komoditi dan mata wang.

Outlook tied to global trends and fiscal credibility

Ke hadapan, pelabur tetap memberi tumpuan kepada trajektori fiskal Brazil dan keupayaan kerajaan untuk mengurus kewajipan hutang sehingga 2027.

Penyusutan baki tunai Perbendaharaan telah meningkatkan pengawasan terhadap kewangan awam, terutamanya ketika campur tangan skala besar diteruskan.

Mengikut data Trading Economics, pergerakan mata wang semakin selari dengan pergeseran dalam sentimen risiko global dan jangkaan terhadap polisi monetari AS.

Selagi Federal Reserve mengekalkan pendirian yang mengetatkan dan risiko geopolitik berterusan, real dijangka terus berada di bawah tekanan.