Penjualan saham Micron semakin mendalam: adakah kejatuhan ini peluang beli?

Saham Micron Technology menghadapi tekanan dalam beberapa sesi kebelakangan ini, melanjutkan kejatuhan bersama pengeluar cip memori lain apabila pelabur menjadi berhati-hati mengenai keberlanjutan kitaran memori semasa.

Bagaimanapun, penganalisis mencadangkan penurunan baru-baru ini mungkin keterlaluan, dengan pemacu permintaan berstruktur daripada kecerdasan buatan (AI) terus menyokong prospek jangka panjang.

Saham itu merosot 6% pada hari Khamis, menjadikan kejatuhan lima hari sebanyak 18%.

Kejatuhan itu diperburuk oleh kebimbangan bahawa lonjakan permintaan memori mungkin hampir mencapai kemuncak.

Sementara itu, rakan seindustri seperti SanDisk dan Western Digital juga jatuh masing-masing 20% dan 11% dalam lima sesi terakhir.

Permintaan AI mencabar kebimbangan kitaran memori tradisional

Pasaran memori secara sejarah bersifat kitaran, sering ditandai oleh tempoh lebihan bekalan dan tekanan harga.

Dinamik ini menyebabkan sesetengah pelabur bimbang bahawa perbelanjaan modal yang meningkat dan harga spot yang mendatar mungkin menandakan kemuncak.

Bagaimanapun, penganalisis Morgan Stanley Joseph Moore menolak naratif itu, berhujah bahawa perbandingan dengan kitaran lalu mungkin tidak sepenuhnya mencerminkan keadaan semasa.

Melihat kitaran memori sebelumnya sebagai analogi kepada lonjakan semasa “mengabaikan intipati,” kata penganalisis Morgan Stanley Joseph Moore dalam nota hari Khamis.

Dengan kecerdasan buatan (AI) memacu permintaan, kekangan bekalan kekal ketara. “Tidak cukup baki untuk sektor lain, dan di mana-mana kami melihat petunjuk bahawa ini merupakan kekangan sebenar,” kata Moore, merujuk kepada gangguan dalam pembuatan komputer peribadi dan telefon pintar.

Ini menunjukkan bahawa, berbeza dengan kitaran terdahulu, permintaan mungkin kekal lebih tahan apabila infrastruktur AI terus berkembang.

Terobosan kecekapan Google menimbulkan kebimbangan jangka pendek

Sentimen pelabur semakin tergugat oleh perkembangan daripada Alphabet Inc., selepas anak syarikatnya Google memperkenalkan algoritma pemampatan baru yang bertujuan meningkatkan kecekapan memori dalam model AI.

Teknologi tersebut, dikenali sebagai TurboQuant, boleh mengurangkan dengan ketara memori yang diperlukan untuk menjalankan model bahasa besar, menimbulkan kebimbangan bahawa permintaan bagi cip memori boleh melemah.

Bagaimanapun, penganalisis memberikan pandangan yang lebih bernuansa. Moore dari Morgan Stanley menyatakan bahawa peningkatan kecekapan cache kunci-nilai tidak mungkin mengurangkan permintaan memori secara signifikan, terutamanya kerana proses tersebut bergantung pada memori jalur lebar tinggi dengan kekangan kapasiti tetap.

Penganalisis lain menunjuk kepada implikasi lebih luas daripada peningkatan kecekapan. Shawn Kim dari Morgan Stanley berkata, “If models can run with materially lower memory requirements without losing performance, the cost of serving each query drops meaningfully, resulting in more profitable AI deployment,” tulisnya.

Ini selari dengan konsep Paradoks Jevons, di mana peningkatan kecekapan akhirnya boleh mendorong permintaan keseluruhan yang lebih tinggi.

Dorongan struktural menunjukkan peluang beli

Walaupun pembetulan baru-baru ini, beberapa penganalisis melihat penurunan itu sebagai titik masuk yang berpotensi.

Saham Micron telah menurun kira-kira 22% daripada paras tertinggi sepanjang masa selepas pendapatan terkini, walaupun asas industri kekal kukuh.

Peningkatan pelaburan dalam infrastruktur AI terus menyokong permintaan, dengan hyperscaler utama seperti Amazon dan Google dijangka bersama-sama membelanjakan sekitar $650 bilion tahun ini untuk pusat data dan teknologi berkaitan, termasuk cip memori.

Keadaan bekalan yang ketat juga menyokong harga.

Menurut Wedbush, beberapa harga memori boleh melonjak lebih daripada 100% disebabkan ketidakseimbangan permintaan-bekalan yang berterusan, yang akan menguntungkan syarikat seperti Micron.

Sementara itu, Citigroup mengulangi penarafan “Beli” pada saham tersebut dan menaikkan sasaran harganya, memetik pandangan optimis untuk kedua-dua syarikat dan pasaran memori yang lebih luas.

Walaupun volatiliti jangka pendek berterusan akibat ketidakpastian makro dan teknologi, permintaan asas untuk memori yang dipacu oleh beban kerja AI kelihatan utuh.

Bagi pelabur, penjualan besar-besaran baru-baru ini mungkin mencerminkan kebimbangan jangka pendek dan bukan perubahan asas, menjadikan Micron sebagai peluang berpotensi dalam pasaran yang sedang berubah secara struktural.