FPIs keluarkan $12B dari ekuiti India susulan perang Iran, kejutan minyak

Pelabur asing dijangka mengeluarkan rekod $12 billion dari ekuiti India pada bulan Mac, apabila kenaikan harga minyak dan ketegangan geopolitik di Timur Tengah mencetuskan pembalikan mendadak dalam sentimen terhadap pasaran membangun.

Dengan hanya dua sesi dagangan lagi dalam bulan ini, pelabur portfolio asing (FPIs) telah pun mengeluarkan Rs 1.12 trillion ($12.1 billion) daripada saham India, menurut data dari National Securities Depository Limited.

Ini melepasi rekod bulanan terdahulu sebanyak Rs 940 billion pada Oktober 2024.

Pada masa yang sama, FPIs juga meningkatkan jualan di pasaran bon, mengeluarkan Rs 152 billion di bawah Fully Accessible Route — tertinggi sejak kategori itu diperkenalkan.

Ketegangan geopolitik mencetuskan peralihan sentimen yang tajam

Aliran keluar ini menandakan perubahan mendadak berbanding Februari, apabila pelabur asing seketika menjadi pembeli bersih berikutan peningkatan petunjuk makroekonomi dan jangkaan pengukuhan penggunaan.

Menurut BNP Paribas, optimisme itu cepat pudar.

“Aliran FII telah menjadi negatif pada Mac 2026 setakat ini, dan prospek telah merosot,” firma pembrokeran itu memerhatikan, menyorot impak konflik Iran yang semakin meningkat.

Ekuiti India mencerminkan gelombang jualan global.

Nifty 50 dan BSE Sensex kedua-duanya telah jatuh sekitar 9.5% sejak konflik bermula, sementara volatiliti melonjak, mencerminkan ketidakpastian yang meningkat di kalangan pelabur.

Menjelaskan kebimbangan ini, Goldman Sachs telah menurunkan ramalan pertumbuhan India 2026 kepada 5.9% daripada 7% dan menurunkan kedudukan positifnya terhadap ekuiti India.

Kelemahan rupee memperhebat aliran keluar

Gelombang jualan diperburuk oleh kejatuhan mendadak rupee India, yang telah jatuh ke paras terendah rekod berbanding dolar AS.

Pada hari Jumaat, rupee melemah sebanyak 0.9% kepada 94.7875, menjadikan jumlah kejatuhannya sekitar 4.2% sejak perang bermula, memperhebatkan kerugian pelabur asing dan berpotensi mempercepatkan keluar mereka dari aset India.

Penganalisis berkata kejatuhan mata wang itu telah mewujudkan gelung maklum balas, di mana pulangan yang merosot mendorong jualan lanjut, menambah tekanan ke atas kedua-dua ekuiti dan rupee.

Kejutan minyak di teras kebimbangan pelabur

Di teras kebimbangan pelabur ialah lonjakan harga minyak mentah.

Sebagai pengimport minyak utama, India terdedah kepada gangguan bekalan dan lonjakan harga.

BNP Paribas menganggarkan bahawa kenaikan 10% dalam harga minyak boleh melebar defisit akaun semasa kira-kira 35 mata asas dan menolak inflasi lebih tinggi sekitar 30 mata asas.

Pankaj Murarka, CEO dan CIO di Renaissance Investment Managers, memberi amaran tentang impak yang lebih teruk jika harga minyak kekal tinggi.

“If oil settles at $85 to $95 a barrel, that could lead to incremental outflows of $40 billion to $50 billion,” he said, speaking to CNBC’s “Inside India” on Friday, adding that such a scenario could trim India’s growth to around 6.5%.

Pertumbuhan, kiriman wang dan keuntungan berada di bawah tekanan

Selain minyak, penganalisis telah menandakan pelbagai risiko terhadap prospek ekonomi.

BNP Paribas menunjuk kepada kerentanan aliran kiriman wang, memetik bahawa Timur Tengah menyumbang kira-kira 40% daripada kiriman wang masuk ke India.

“Konflik yang berpanjangan boleh melambatkan ekonomi di Timur Tengah, menjejaskan pekerjaan dan projek,” firma pembrokeran itu berkata.

Keuntungan korporat juga berisiko, kerana kenaikan kos input dan pengangkutan, digabungkan dengan permintaan global yang lemah, dijangka menekan keuntungan merentasi sektor.

Penilaian gagal menarik pelabur

Walaupun pembetulan baru-baru ini, penganalisis berkata penilaian masih belum cukup menarik untuk menarik kembali pelabur asing.

Daniel Grosvenor, pengarah strategi ekuiti di Oxford Economics, berkata dalam laporan CNBC, “We don’t think the decline in valuations is compelling enough to draw foreign investors in the near term,” merujuk kepada premi risiko global yang tinggi.

Data yang disusun oleh Nomura juga menunjukkan bahawa semakin banyak dana berfokus Asia telah beralih kepada posisi underweight terhadap India, mengukuhkan peralihan posisi tersebut.

Aliran domestik menawarkan perlindungan terhad

Aliran masuk domestik melalui pelan pelaburan sistematik kekal agak tahan, memberikan sokongan kepada pasaran di tengah-tengah jualan oleh pelabur asing.

Bagaimanapun, penganalisis memberi amaran bahawa volatiliti berterusan dan pulangan yang lemah boleh menguji kesabaran pelabur dari semasa ke semasa.

Buat masa ini, trajektori harga minyak dan perkembangan konflik di Timur Tengah kekal sebagai pembolehubah utama.

Sampai ada kejelasan yang lebih besar di kedua-dua front, aliran pelabur asing ke ekuiti India dijangka terus berada di bawah tekanan, mengekalkan pasaran yang volatile dalam jangka masa terdekat.