Wells Fargo jangka emas $6,300 menjelang akhir 2026 walaupun kejatuhan baru-baru ini

Emas gagal berfungsi sebagai aset selamat sepanjang bulan lalu, dengan halangan makroekonomi menjejaskan sentimen.

Bagaimanapun, Wells Fargo percaya prospek jangka panjang bagi emas kekal kukuh.

Harga emas di COMEX naik 2% pada Jumaat, disokong oleh dolar yang lebih lemah, menjadikan logam itu lebih murah bagi pembeli luar negara.

Emas masih menghadapi penurunan mingguan keempat berturut-turut kerana kenaikan harga tenaga memberi kebimbangan mengenai peningkatan inflasi, yang mungkin mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi untuk tempoh yang panjang.

Halangan makroekonomi mendorong kejatuhan emas

Penganalisis komoditi Wells Fargo, dalam laporan strategi pelaburan global terkini mereka, mengaitkan kejatuhan tidak dijangka dalam harga emas kepada landskap makroekonomi yang rumit.

Mereka mencadangkan bahawa impak kadar faedah yang lebih tinggi, pengukuhan dolar AS, dan kenaikan hasil nyata kini menenggelamkan faktor sokongan risiko geopolitik.

Spikes in the US dollar, Treasury yields, and expectations for rate cuts coming under pressure have all been potent headwinds for gold.

Harga emas kini mengalami siri penurunan paling ketara sejak 1983, satu kejatuhan yang mengiringi komen-komen terkini.

Sejak mencecah paras tertinggi rekod $5,600 seuns pada akhir Januari, emas spot telah turun hampir 22%. Ia terakhir diniagakan pada $4,391.50 seuns, mencatat penurunan hampir 2.7% hanya pada hari itu.

Sementara itu, kontrak emas Jun di COMEX terakhir pada $4,499.40 seuns, naik 2.1% daripada penutupan sebelumnya.

Inflasi, geopolitik dan kekangan akibat kadar tinggi

Peranan emas sebagai aset selamat cepat merosot selepas kenaikan awal pada permulaan konflik Timur Tengah.

Ini disebabkan pelabur menyesuaikan jangkaan mereka terhadap kadar faedah, yang seterusnya mengalihkan modal aset selamat ke dolar AS.

Menurut Wells Fargo, kenaikan hasil nyata memberi kesan buruk khususnya kepada emas kerana ia meningkatkan kos peluang memegang aset yang tidak memberikan hasil.

Kebimbangan inflasi yang berterusan, diperburuk oleh kenaikan harga tenaga, telah menguatkan dinamik ini.

Konflik itu pada ketika tertentu mendorong harga minyak melepasi $100 setong, menimbulkan kebimbangan bahawa bank pusat perlu mengekalkan dasar yang lebih ketat untuk tempoh yang panjang.

Harga Brent crude telah naik melepasi $105 setong, menambah kebimbangan mengenai inflasi.

Kenaikan ini sebahagian besarnya disebabkan konflik Timur Tengah, yang hampir sepenuhnya menghentikan penghantaran melalui Selat Hormuz, laluan transit penting bagi kira-kira satu perlima minyak mentah dan LNG dunia.

Harga minyak yang lebih tinggi dijangka meningkatkan kos pembuatan dan pengangkutan, memperhebat tekanan inflasi.

Walaupun inflasi umumnya menjadikan emas lebih menarik sebagai lindung nilai, permintaan terhadap aset ini dibatasi oleh kadar faedah yang tinggi, memandangkan ia tidak memberikan hasil.

Menurut Alat FedWatch CME Group, pedagang kini tidak menjangkakan sebarang pemotongan kadar di AS pada 2026.

Tambahan pula, terdapat kebarangkalian 35% bagi kenaikan kadar sebelum akhir tahun.

Sentimen ini berbeza ketara dengan jangkaan dua pemotongan kadar yang wujud sebelum konflik terkini bermula.

Wells Fargo kekal optimis, melihat peluang taktikal

Wells Fargo mengekalkan pandangan jangka panjang yang kukuh dan optimis terhadap emas, walaupun emas menunjukkan kelemahan baru-baru ini.

Didorong oleh permintaan berterusan daripada bank pusat dan jangkaan pelonggaran kekuatan dolar AS serta hasil, bank meramalkan harga akan berada dalam julat $6,100 hingga $6,300 seuns menjelang akhir 2026.

Aktiviti pembelian berterusan oleh bank pusat, yang kekal jauh lebih tinggi daripada purata jangka panjang, turut dinyatakan oleh penganalisis sebagai pemacu permintaan yang asas dan berstruktur.

Wells Fargo menjangka bahawa konflik dengan Iran hanya akan memberi kesan kecil kepada ekonomi.

Mereka meramalkan bahawa halangan utama bagi emas—iaitu tekanan inflasi dan hasil Perbendaharaan yang tinggi—akan berkurangan lewat tahun ini, membawa kepada persekitaran yang lebih baik untuk logam berharga itu.

Bank itu menegaskan bahawa AS kini lebih bersedia untuk menahan krisis tenaga berbanding tempoh sebelum ini.

Ketahanan ini disebabkan beberapa perubahan struktur, termasuk pergantungan yang lebih besar pada ekonomi berasaskan perkhidmatan, kedudukan negara sebagai pengeksport bersih tenaga, dan pengurangan bahagian perbelanjaan isi rumah yang diperuntukkan kepada tenaga.

Jangkaannya ialah konflik itu akan agak singkat, yang akan mengurangkan bahaya kenaikan inflasi yang berpanjangan, kata Wells Fargo.

Wells Fargo melihat kemerosotan terbaru emas bukan sebagai tanda kehilangan tarikan sebagai aset selamat, tetapi sebagai "peluang taktikal."

Bank itu menasihati pelabur untuk secara beransur-ansur membina posisi semasa kemunduran ini, mencadangkan bahawa, apabila konflik semasa menstabilkan, modal mungkin berpindah dari pasaran tenaga ke logam berharga.