Brent hampir $108 selepas serangan pada paip Saudi: mengapa minyak $120 kembali

Harga minyak meningkat pada Isnin selepas serangan dron memaksa Arab Saudi menutup saluran paip minyak mentah Timur-Barat, mengalih keluar laluan pintasan penting tepat ketika aliran melalui Selat Hormuz terus sangat terhad.

Brent crude naik kira-kira 2.9% kepada $107.66 sebuah tong, manakala West Texas Intermediate meningkat kira-kira 2.4% kepada $102.48.

Langkah itu menolak kedua-dua penanda aras kembali ke arah paras tertinggi minggu lalu dan menghidupkan kembali kebimbangan bahawa Brent boleh menanjak ke $120 jika gangguan merebak dari Hormuz ke laluan eksport alternatif.

Laluan pintasan Saudi kini sebahagian daripada masalah

Saluran paip Timur-Barat itu merentang kira-kira 1,200 kilometer dari timur Arab Saudi ke pelabuhan Yanbu di Laut Merah dan menjadi jauh lebih penting sejak konflik AS-Iran mengehadkan penghantaran melalui Hormuz.

Arab Saudi berkata sistem itu boleh mengepam kira-kira 7 juta tong sehari pada kapasiti penuh.

Sebelum penutupan terkini, aliran sebenar lebih hampir kepada 4 juta tong sehari, bersamaan kira-kira 4% daripada bekalan global.

Inventori di Yanbu mungkin hanya dapat menyokong eksport selama lima hingga tujuh hari jika pembaikan mengambil masa lebih lama daripada dijangka.

Itu mengubah kiraan pasaran. Sehingga kini, saluran paip di Arab Saudi dan UAE adalah salah satu sebab utama pedagang boleh berhujah bahawa penutupan separa Hormuz tidak secara automatik bermakna krisis bekalan global.

Kerosakan pada salah satu laluan itu membuang sebahagian daripada injap keselamatan tersebut.

$120 bukan lagi senario tekanan yang jauh

Goldman Sachs telah menggariskan senario di mana Brent boleh naik melepasi $120 jika serangan terhadap penghantaran di Timur Tengah meningkat dan pengeluaran Teluk kekal ketara di bawah paras pra-perang.

Daan Struyven, ketua bersama penyelidikan komoditi global Goldman, memberitahu Bloomberg bahawa gangguan penghantaran yang semakin meluas telah menjadi risiko yang jauh lebih besar.

Bank itu baru-baru ini menaikkan ramalan Brent untuk penghujung tahun, sambil memberi amaran bahawa kejutan bekalan yang berpanjangan boleh mendorong harga jauh melebihi kes asasnya.

HSBC mencapai kesimpulan serupa. Penganalisis yang diketuai oleh Kim Fustier menaikkan ramalan Brent 2026 bank itu kepada $90 daripada $80 dan melihat senario di mana gangguan berterusan boleh mengangkat minyak mentah ke arah $120.

Bezanya kini ialah senario tekanan sedang diuji sementara Brent sudah hampir $108 dan bukannya $90.

Diplomasi gagal menghapuskan premium risiko

Kejutan bekalan juga menjadi lebih sukar untuk diimbangi secara politik.

Perjumpaan yang dirancang di Oman antara Iran dan negara-negara Teluk untuk membincangkan aturan penghantaran sementara melalui Hormuz ditangguhkan selepas kerajaan serantau gagal mencapai kata sepakat.

Menurut laporan tempatan, Arab Saudi mempunyai kebimbangan terhadap cadangan itu, manakala Bahrain menolak untuk mengambil bahagian.

Itu meninggalkan dua laluan eksport penting berada di bawah tekanan pada masa yang sama: Hormuz di Teluk Parsi dan koridor Laut Merah yang berkaitan dengan Yanbu dan Bab el-Mandeb.

Minyak masih boleh turun dengan cepat jika saluran paip Saudi disambung semula dalam beberapa hari atau diplomasi menghasilkan perjanjian penghantaran yang boleh dilaksanakan.

Tetapi sehingga salah satu daripada perkara itu berlaku, pedagang mempunyai lebih sedikit alasan untuk mengalih keluar premium geopolitik.