China jual rekod LNG selepas gangguan Hormuz naikkan harga Asia

Syarikat-syarikat China sedang menjual balik jumlah rekod gas asli cecair (LNG) di pasaran spot kerana permintaan domestik melemah dan gangguan bekalan mendorong harga di Asia meningkat mendadak.

Seramai sekurang-kurangnya lapan hingga 10 kargo dijangka dimuat semula pada March, menjadikan jualan semula sejak awal tahun sebanyak 1.31 juta tan merentasi 19 kargo, menurut sumber perdagangan dan firma analitik Coalinfo.

Harga LNG Asia telah meningkat 85 sen setiap juta British thermal units sejak 28 February kerana Selat Hormuz terus terganggu.

Muat semula rekod apabila harga spot menggalakkan jualan semula

Harga LNG Asia telah meningkat 8.5% sejak AS dan Israel melancarkan serangan ketenteraan ke atas Iran pada 1 August dan 28 February, masing-masing.

Ancaman terhadap Selat Hormuz, yang menyaksikan kira-kira 20% daripada perdagangan LNG global mengalir melaluinya, digabungkan dengan kenaikan harga di Asia selepas berakhirnya musim pemanasan, mendorong pembeli China menjual bekalan kontrak yang tinggal di pasaran spot daripada membeli kargo baru.

"Disebabkan permintaan domestik yang lemah, pembeli telah mencari cara untuk menjual volum berkontrak di pasaran spot, dengan harga spot yang cukup kukuh mendorong China memuat semula," kata sumber pasaran kepada ICIS.

Import merosot ke paras terendah sejak 2018

Import LNG China jatuh pada March ke paras terendah lebih setahun, merosot kepada 3.68 juta tan — bacaan terlemah sejak April 2018 — menurut data daripada firma analitik perdagangan Kpler.

Permintaan gas industri kekal lembap disebabkan harga tinggi sejak gangguan Hormuz. Import gas melalui paip dan prospek pengeluaran gas domestik kekal stabil.

Pembeli China juga telah menggunakan stok domestik sedia ada untuk memenuhi sebahagian permintaan tempatan, menurut Xiong Jian, pengurus besar pembangunan perniagaan di Chemlink.

ICIS menjangkakan volum import April akan berkurangan lagi, merosot kepada 3.7 juta tan daripada 4.1 juta tan pada March. Pembeli China tidak mungkin bersaing secara agresif untuk kargo spot dalam jangka masa terdekat.

Pembekal, terminal dan konteks yang lebih luas

China adalah pelanggan LNG terbesar Qatar tahun lalu, mengambil kira-kira 23% daripada eksport Qatar — walaupun volum menurun selepas Iran menyerang kemudahan pengeluaran gas Qatar dan secara efektif menutup laluan perkapalan Selat Hormuz.

Dengan permintaan industri yang lebih lemah dan kenaikan mendadak dalam kedua-dua pengeluaran domestik dan bekalan melalui paip, China telah beralih daripada pembeli menjadi penjual, mengeksport lebihan volum kepada jiran serantau.

Pendekatan negara itu terhadap perdagangan produk tenaga juga telah berubah: sebulan selepas mengharamkan eksport bahan api diproses untuk menangani kekurangan minyak mentah, ia kini mencari kemudahan baru untuk membekalkan permintaan domestik bagi diesel, petrol, dan produk lain.

Apa yang perlu diperhatikan?

Kadar berterusan jualan semula China akan bergantung kepada permintaan industri, tahap inventori paip, dan berapa lama gangguan berkaitan Hormuz terus menyokong paras harga Asia yang tinggi.

Dengan harga spot tinggi dan permintaan domestik yang lembap, China kemungkinan besar akan kekal sebagai penjual bersih dalam jangka masa terdekat.

Dengan menggunakan bekalan domestik dan melalui paip, China muncul sebagai pembekal serantau penting apabila pembeli Asia lain mencari alternatif, walaupun harga gas barat laut Eropah menurun dan pasaran lebih luas mengatur semula sekitar gangguan yang sedang berlaku.