Penglibatan lanjutan di Iran dorong harga minyak mentah; pakar beri amaran volatiliti

Pasaran minyak mentah dijangka kekal tidak menentu selepas Presiden AS Donald Trump mengesahkan penglibatan ketenteraan yang dilanjutkan di Iran. 

Niaga hadapan minyak pada mulanya merosot ketika permulaan ucapan Presiden Trump lewat pada 1 April.

Bagaimanapun, mereka cepat memulihkan kerugian, diperdagangkan melebihi $105 setiap tong, selepas Presiden mengesahkan bahawa penglibatan ketenteraan AS akan diteruskan selama 2-3 minggu lagi.

“Tersembunyi dalam mesej ini ialah anggapan bahawa pemberhentian permusuhan oleh AS, sama ada secara unilateral atau terselaras, akan diikuti oleh normalisasi aliran melalui Hormuz,” Claudio Galimberti, ketua ekonom di Rystad Energy, kata dalam ulasan melalui emel.

That linkage is critical, but not automatic, as the resumption of shipping depends on security assurances, insurance coverage and a return of operational confidence.

Lonjakan harga segera dan jaminan Selat Hormuz

Walaupun Presiden mendakwa matlamat teras Operasi Epic Fury telah tercapai, premium risiko Brent meningkat susulan ucapannya. 

Kenaikan ini didorong oleh penegasannya bahawa negara-negara yang bergantung pada Selat Hormuz mesti bertindak untuk memastikan pembukaan semula, yang menunjukkan bahawa tindakan ketenteraan lanjut hampir pasti akan berlaku tidak lama lagi.

Pada masa penulisan, minyak mentah Brent berada pada $107.21 setiap tong, naik 6% daripada penutupan sebelumnya. Kontrak itu telah menjunam di bawah $100 setiap tong pada hari Rabu. 

Begitu juga, harga West Texas Intermediate meningkat 5% kepada $105.18 setiap tong. Harga pernah jatuh serendah $96 setiap tong pada hari Rabu. 

“Jika ketegangan memuncak atau risiko maritim meningkat, minyak boleh menguji paras baharu tinggi apabila pasaran mengambil kira potensi gangguan bekalan,” lapor Reuters memetik Priyanka Sachdeva, penganalisis pasaran kanan di Phillip Nova, dalam satu laporan.

Risiko maritim yang meningkat dan amaran gangguan bekalan

Konflik serantau yang semakin meningkat telah meningkatkan ancaman kepada pergerakan maritim.

Satu insiden penting berlaku pada hari Rabu apabila sebuah kapal tangki minyak yang disewa oleh QatarEnergy diserang oleh misil jelajah Iran di perairan Qatar, menurut kementerian pertahanan Qatar.

Selain itu, ketua Agensi Tenaga Antarabangsa memberi amaran bahawa ekonomi Eropah, yang sebelum ini dilindungi oleh kontrak kargo pra-perang, dijangka menghadapi impak ekonomi daripada gangguan bekalan bermula April.

“Tanpa sebarang sebutan mengenai gencatan senjata yang kukuh, pelan atau laluan keluar yang nyata, pasaran terus mencerna kenyataan pentadbiran,” kata Galimberti daripada Rystad.

Penyesuaian pasaran yang berbeza-beza dan normalisasi yang berpanjangan

Penyesuaian pasaran dijangka tidak seragam.

Pasaran kewangan dijangka bertindak terlebih dahulu, secara beransur-ansur memasukkan jangkaan penyelesaian dan mengurangkan premi risiko.

Sebaliknya, sistem fizikal beroperasi mengikut aliran, kata Galimberti.

Normalisasi perkapalan, insurans dan logistik dijangka menjadi proses yang berpanjangan, walaupun dalam keadaan optimis.

Walaupun aliran boleh bermula semula hanya beberapa hari selepas pemberhentian konflik, kembali ke anggaran isipadu harian sekitar 20 juta tong kemungkinan memerlukan beberapa minggu, menurut Rystad.

Walaupun pasaran kewangan mungkin mula memberi isyarat kembali ke keadaan normal, pasaran fizikal kemungkinan akan terus terhad untuk beberapa ketika.

Ini kerana penyusunan semula corak dagangan dan inventori, bersama dengan beberapa bulan diperlukan untuk pengeluaran mencapai paras pra-perang, akan mengambil masa lebih lama.

Adalah penting juga untuk mempertimbangkan risiko yang tidak boleh diabaikan bahawa garis masa yang diramalkan oleh pentadbiran AS mungkin tidak sepenuhnya menjadi kenyataan. 

Sekiranya konflik menjadi lebih berpanjangan atau menyebabkan kerosakan lebih besar kepada pengeluaran dan infrastruktur, pembukaan semula Selat akan ditangguhkan, dan gangguan sepanjang rantaian bekalan global akan dilanjutkan, tambah Galimberti.

In that scenario, both the pace of normalization and the broader market outlook would need to be reassessed.

“Sehingga terdapat kejelasan lebih lanjut mengenai laluan untuk meredakan ketegangan, pasaran dijangka kekal sangat tidak menentu,” kata Galimberti. 

Sementara itu, Presiden Trump menyatakan bahawa harga pam petrol di AS, selepas melebihi purata penting $4 setiap gelen, dijangka akan turun tidak lama lagi, dan pasaran kewangan, termasuk ekuiti, akan pulih. 

Bagaimanapun, presiden AS tidak menunjukkan bahawa pasukan darat mungkin akan digerakkan.

Walaupun begitu, Trump mengulangi ancaman serius untuk menyerang loji kuasa Iran, yang mencadangkan konflik masih boleh merosot dengan ketara sebelum penyelesaian ditemui.

Petunjuk penting seterusnya bagi pasaran bergantung pada reaksi Iran dan tindak balas komuniti antarabangsa, menurut Rystad Energy.

Masih belum jelas sama ada tekanan Trump akan berjaya membawa kepada tindakan konkrit untuk menjamin keselamatan Selat itu, yang belum berlaku setakat ini.

“Tanpa sebarang sebutan mengenai pelan gencatan senjata yang kukuh atau laluan keluar material, pasaran terus mencerna kenyataan pentadbiran,” kata agensi tenaga yang berpangkalan di Norway.