Emas tergelincir dari sorotan, tetapi $4,000 mungkin isyarat kenaikan sebenar

Emas jatuh pada hari Jumaat apabila pengukuhan dolar menggalakkan pengambilan untung, tetapi emas fizikal kekal dalam landasan untuk keuntungan bulanan pertamanya dalam lima bulan kerana pembeli berulang kali kembali berhampiran $4,000 satu auns.

Emas spot susut 0.6% kepada $4,076.53 pada 0253 GMT, manakala niaga hadapan AS Ogos kehilangan 0.4% kepada $4,074.20.

Emas itu masih meningkat kira-kira 1.7% pada Julai dan menuju kenaikan mingguan 0.6%.

Pemulihan ini sederhana berbanding turun naik ganas tahun ini, namun ia mencadangkan pelabur mula menganggap $4,000 sebagai paras lantai penilaian dan bukan hanya penanda psikologi.

$4,000 menjadi garisan pembelian pasaran

Kenaikan emas pada Julai lebih didorong oleh pemburuan tawaran berulang daripada oleh momentum.

Harga seketika jatuh di bawah $4,000 pada akhir Jun selepas mundur dari rekod Januari, tetapi ujian semula kawasan itu menarik pembeli kembali.

Pengarah utama penganalisis pasaran KCM Trade Tim Waterer berkata paras itu telah berkembang menjadi kusyen bagi emas fizikal, membantu ia menyerap tekanan daripada hasil yang lebih tinggi dan perubahan jangkaan kadar.

Pandangan itu juga selaras dengan penilaian pertengahan tahun World Gold Council, yang berkata permintaan membeli pada harga murah boleh mengehadkan penurunan lebih dalam.

Majlis itu melihat emas diniagakan secara meluas dalam lingkungan 5% daripada $4,100 jika jangkaan pertumbuhan, inflasi dan dasar kekal hampir dengan konsensus.

Ekonomi yang merosot, kejutan geopolitik yang diperbaharui atau pembalikan jangkaan kadar boleh sebaliknya membuka semula laluan menuju $4,500.

Pemulihan dolar mendedahkan had rali

Penurunan pada hari Jumaat menunjukkan pemulihan masih terdedah kepada pergerakan mata wang.

Dolar naik kira-kira 0.3% selepas menjunam 2.4% pada Khamis, kejatuhan sehari paling curam sejak Januari 2023. Mata wang AS yang lebih kuat menaikkan kos emas bagi pembeli yang menggunakan mata wang lain.

Waterer mengatakan nada yang lebih lembut itu disebabkan pelabur mengurangkan kedudukan semasa dolar pulih, bukan perubahan muktamad pada prospek asas emas fizikal.

The Federal Reserve telah meninggalkan pedagang dengan satu lagi sumber ketidakpastian.

Pembuat dasar mengekalkan kadar sasaran pada 3.5% hingga 3.75% dalam undian 9-3, dengan tiga pegawai memihak kepada kenaikan suku mata peratus.

Pernyataan itu berkata inflasi kekal di atas sasaran 2% dan mengaitkan sebahagian tekanan kepada kejutan bekalan tenaga.

Penetapan harga CME FedWatch memberikan kebarangkalian 63% untuk kenaikan pada bulan September.

Itu mengekalkan kos peluang memegang emas yang tidak memberi hasil pada tahap tinggi, walaupun Pengerusi Kevin Warsh memberi sedikit panduan mengenai langkah dasar seterusnya.

Risiko perkapalan mengekalkan lindung nilai strategik

Geopolitik kekal sebagai daya penimbal terhadap ancaman kadar.

Serangan dron mencetuskan kebakaran pada dua kapal gas di pelabuhan Damietta Mesir, membangkitkan kebimbangan mengenai keselamatan berhampiran Terusan Suez sementara laluan eksport Timur Tengah yang lain kekal berada di bawah tekanan.

Kejadian itu tidak menghasilkan lonjakan segera dalam emas fizikal, tetapi ia mengukuhkan alasan untuk perlindungan terhadap konflik yang lebih luas atau kejutan tenaga.

Selat Hormuz, yang membawa kira-kira satu perlima bekalan minyak global dan gas asli cecair sebelum perang, sudah hampir terhenti.

Penganalisis BCA Research menjangkakan krisis Hormuz segera akhirnya akan pudar, tetapi berhujah bahawa tatanan geopolitik yang lebih terpecah, integrasi global yang lebih perlahan dan ketidakseimbangan fiskal AS yang berterusan sepatutnya mengekalkan peranan emas sebagai lindung nilai terhadap aset AS.

Perak jatuh 0.8% kepada $58.48. Platinum turun 1.7% kepada $1,631.77 dan palladium kehilangan 0.8% kepada $1,294, walaupun kedua-duanya kekal menuju keuntungan bulanan.

Pantulan emas pada Julai telah memperbaiki sokongan daripada mengembalikan tren menaik sepenuhnya.

Berada di atas $4,000 akan mengekalkan pembeli ketika kejatuhan terlibat, tetapi penembusan yang bertahan masih memerlukan sama ada laluan kadar yang lebih lembut atau pemangkin geopolitik baharu.