Selain Elon Musk: saham ini mungkin pemenang sebenar IPO SpaceX

Kemasukan SpaceX ke pasaran saham sudah mencetuskan tajuk biasa mengenai kekayaan Elon Musk.

Tetapi soalan yang lebih menarik bagi pelabur mungkin ialah syarikat tersenarai mana yang boleh mendapat keuntungan bersamanya.

Jika SpaceX memasuki pasaran pada paras penilaian yang hampir serupa yang kini dibincangkan, penerima manfaat pasaran awam yang paling jelas ialah Alphabet, yang sudah memiliki pegangan dalam syarikat itu.

Nvidia, sebaliknya, kelihatan lebih sebagai pertaruhan tidak langsung.

Syarikat cip itu akan mendapat manfaat bukan daripada penyenaraian itu sendiri, tetapi daripada sejauh mana SpaceX membelanjakan secara agresif untuk kecerdasan buatan selepas ia mengumpul modal baharu.

Pembezaan itu penting kerana saiz tawaran yang dicadangkan adalah luar biasa.

SpaceX menyasarkan IPO sebanyak $75 bilion dan penilaian sehingga $1.75 trilion, yang akan menjadikannya penyenaraian terbesar dalam sejarah.

Saham Alphabet: Pemenang paling jelas

Alphabet mempunyai alasan terkuat sebagai penerima manfaat langsung kerana ia bukan sekadar berkaitan secara tematik dengan SpaceX, ia adalah pemegang saham sebenar.

Google dan Fidelity melabur kira-kira $1 bilion dalam SpaceX dan secara kolektif memiliki sedikit kurang daripada 10% syarikat itu.

Saiz tepat pegangan Alphabet sekarang tidak didedahkan kepada umum, tetapi pelaburan awal itu memberikan pendedahan pemilikan yang sebenar terhadap sebarang penilaian semula yang datang bersama IPO.

Kenaikan sudah boleh dilihat apabila keuntungan suku pertama Alphabet disokong oleh keuntungan tidak direalisasikan sebanyak $8 bilion yang berkaitan dengan pelaburan dalam sebuah syarikat swasta yang menurut seorang sumber mengenalinya sebagai SpaceX.

Nvidia: peranan sebagai pembekal

Pautan Nvidia kepada IPO SpaceX kurang langsung, tetapi masih wajar diberi perhatian.

Syarikat itu tidak memiliki sebahagian daripada SpaceX, jadi ia tidak akan mendapat keuntungan daripada penyenaraian dengan cara yang sama seperti Alphabet.

Kenaikannya bergantung kepada sama ada SpaceX menggunakan modal baharu untuk memperkukuh infrastruktur AI, terutamanya selepas penggabungan dengan xAI milik Musk awal tahun ini.

Musk berulang kali berkata bahawa SpaceX AI dan Tesla akan terus memesan cip Nvidia “dalam skala besar,” isyarat bahawa Nvidia kekal sebagai teras kepada rangka pengkomputeran.

Perniagaan SpaceX tidak lagi hanya mengenai roket dan satelit.

Syarikat itu, yang menjana kira-kira $8 bilion dalam EBITDA daripada pendapatan $15 bilion hingga $16 bilion pada 2025, juga memberi tumpuan kepada inisiatif AI selepas gabungan dengan xAI.

Siapa mendapat manfaat selain lonjakan IPO?

Signifikan yang lebih luas bagi IPO SpaceX ialah ia boleh membentuk semula cara pelabur awam menilai pendedahan kepada ekosistem Elon Musk.

Sebuah penyenaraian akan menawarkan akses langsung kepada sebuah syarikat yang menguasai pelancaran komersial dan internet satelit melalui Starlink.

Ini pula mewujudkan lapisan peluang berbeza di pasaran saham, bagi Alphabet sebagai pemilik langsung, dan Nvidia sebagai pembekal yang boleh turut memanfaatkan sebarang lonjakan perbelanjaan AI selepas IPO.