Saham Meta dianggap murah; penyelesaian dan AI boleh hasilkan kenaikan hingga 40%

Meta Platforms mungkin sedang menghampiri titik perubahan serupa dengan yang membantu melonjakkan saham Alphabet tahun lalu, ketika syarikat media sosial itu menyelesaikan beban undang-undang besar sambil menyediakan gelombang baharu produk kecerdasan buatan.

Saham Meta kini diperdagangkan pada kira-kira 16 kali pendapatan hadapan, sekitar 25% di bawah purata jangka panjang syarikat dan kira-kira 45% di bawah kemuncaknya pada 2025, kata penganalisis Morgan Stanley Brian Nowak, lapor MarketWatch.

Meta baru-baru ini bersetuju untuk penyelesaian $17 billion atas dakwaan bahawa produk media sosialnya menyumbang kepada ketagihan dan mudarat dalam kalangan pengguna muda.

Walaupun pembayaran itu besar, penganalisis Wall Street percaya penyelesaian litigasi boleh membolehkan pelabur memberi tumpuan lebih dekat kepada rangka produk Meta, pelaburan AI dan pertumbuhan pengiklanan.

Reset perundangan Alphabet menjadi contoh

Nowak melihat persamaan antara kedudukan semasa Meta dan pengalaman Alphabet tahun lalu.

Alphabet menyelesaikan kes antitrust penting Jabatan Kehakiman berkaitan dominasi carian Google pada September 2025.

Susulan perkembangan undang-undang itu, nisbah harga kepada pendapatan syarikat berkembang kira-kira 40% pada suku terakhir tahun itu apabila pelabur menjadi lebih selesa menilai aspirasi kecerdasan buatannya.

"Terdapat isyarat, pada pandangan kami, bahawa saluran produk Meta boleh mula mengalir selepas peristiwa pembersihan undang-undang ini," seperti yang berlaku kepada Alphabet, tulis Nowak dalam nota hari Ahad.

Nowak memberi penarafan overweight kepada Meta dan menetapkan sasaran harga $775, yang menunjukkan sekitar 36% potensi kenaikan dari paras semasa.

Penganalisis itu percaya Meta mempunyai beberapa produk yang berpotensi mengubah cara pelabur menilai syarikat, termasuk MetaAI yang dipertingkat, alat pengiklanan agen untuk perniagaan kecil dan sederhana, tawaran langganan baru dan potensi perniagaan awan.

Secara kolektif, produk itu boleh menambah lebih $10 kepada pendapatan sesaham Meta, menurut Nowak.

Dengan saham diniagakan pada diskaun ketara berbanding penilaian sejarahnya, beliau percaya pelabur belum sepenuhnya mengambil kira potensi itu.

AI boleh menjadi enjin pertumbuhan seterusnya

Peluang terbesar Meta mungkin terletak pada mengubah asas pengguna yang besar menjadi kelebihan pengedaran bagi AI pengguna.

Laporan menunjukkan Meta sedang bersedia melancarkan ejen AI berfokus pengguna bernama Hatch, yang boleh beroperasi secara asli dalam Instagram dan WhatsApp.

Menurut laporan, Hatch direka untuk menjalankan tugas secara autonomi melalui komputer maya sendiri, termasuk melayari laman web, membuat pembelian dalam talian, menempah restoran, mengisi borang dan berkomunikasi melalui e-mel dan mesej teks.

Sistem itu juga dijangka sangat diperibadikan, mempelajari keutamaan pengguna dan menyimpan maklumat dari semasa ke semasa.

Meta dilaporkan mempertimbangkan model langganan untuk Hatch, dengan peringkat premium berpotensi berharga sehingga $200 sebulan.

BofA Securities mengulangi penarafan Beli dan sasaran harga $810 ke atas Meta susulan laporan bahawa syarikat itu boleh melancarkan ejen AI itu pada awal September.

Sasaran itu mewakili kira-kira 40% kenaikan dari harga semasa $578.

BofA percaya asas pengguna global Meta yang besar memberi kelebihan penting dalam mengedarkan produk AI baharu.

Pengedaran itu boleh menjadi sangat bernilai dalam pasaran AI pengguna, di mana syarikat termasuk OpenAI dan Google bersaing untuk menjadikan pembantu mereka alat harian.

Watermelon boleh menguatkan usaha AI Meta

Aspirasi AI Meta melangkaui aplikasi yang berdepan pengguna.

Laporan menunjukkan syarikat mensasarkan pelancaran pada Oktober untuk model asas utama baharu, dinamakan kod "Watermelon".

Model itu dijangka akhirnya menjadi enjin inferens utama yang menggerakkan Hatch selepas pelancarannya.

Perkembangan itu boleh memberi Meta kawalan yang lebih besar terhadap teknologi yang mendasari produk AI pengguna sambil berpotensi meningkatkan kebolehannya untuk menangani tugas yang semakin kompleks.

Walau bagaimanapun, syarikat masih menghadapi cabaran besar dalam menukar minat terhadap AI kepada penerimaan pengguna yang berterusan.

Penggunaan agen AI autonomi oleh pengguna masih di peringkat awal, dan Hatch perlu menawarkan kelebihan nyata berbanding produk yang dibina oleh OpenAI dan Google.

Itu menjadikan kualiti dan kegunaan produk kritikal bagi kemampuan Meta untuk mengubah pelaburan AI menjadi satu lagi aliran pendapatan utama.

AI sedang menguatkan perniagaan pengiklanan Meta

Pelabur tidak semestinya perlu menunggu Hatch atau Watermelon untuk melihat pulangan kewangan daripada perbelanjaan AI Meta.

Teknologi itu sudah digunakan untuk memperbaiki perniagaan pengiklanan teras syarikat melalui cadangan kandungan yang lebih baik, peningkatan penglibatan dan penargetan serta penghantaran iklan yang lebih canggih.

"Beberapa suku terkini menunjukkan kepada kami bahawa AI menguatkan, bukan mengganggu, kedudukan kompetitif platform pengiklanan terbesar," tulis penganalisis Bernstein Mark Shmulik dalam nota hari Isnin.

Shmulik percaya Meta boleh muncul sebagai salah satu penerima manfaat terbesar daripada pengiklanan digital yang dipacu AI.

Meta boleh menjadi "pemenang AI terbesar dalam iklan digital," kata Shmulik.

"Tidak termasuk hasil iklan 'lain' termasuk Maps dan Gmail, kami mengesyaki Meta mungkin sudah mengejar carian Google," katanya.

Penganalisis itu menjangka Meta secara rasmi mengatasi carian Google dalam hasil pengiklanan menjelang akhir 2026 dan berpotensi melebihi keseluruhan perniagaan pengiklanan Google sekitar 2030.

Jika ramalan itu terbukti tepat, pelaburan AI Meta boleh semakin dilihat bukan sekadar pertaruhan teknologi yang mahal tetapi sebagai pemacu peningkatan bahagian pasaran dalam perniagaan terasnya.

Perubahan peraturan mungkin kurang merosakkan daripada yang ditakuti

Penyelesaian $17 billion itu juga memperkenalkan sekatan terhadap cara pengguna yang lebih muda berinteraksi dengan Instagram dan Facebook.

Meta akan mengenakan had penggunaan harian dan memberikan pengguna bawah 18 pilihan untuk menggunakan suapan bukan beralgoritma.

Penyelesaian itu juga termasuk peruntukan di mana $5.3 billion daripada jumlah pembayaran bergantung kepada TikTok dan YouTube mencapai perjanjian serupa.

Nowak percaya ini boleh meletakkan Meta dalam kedudukan yang agak baik berbanding pesaing.

"Kami percaya had penglibatan belia seperti ini sebenarnya akan menjadi halangan lebih besar kepada YouTube berbanding Meta," kata Nowak, sambil menyatakan bahawa pengguna purata menghabiskan 73 minit sehari di YouTube.

"Kami percaya penerimaan belia terhadap YouTube lebih tinggi" berbanding Facebook dan Instagram, tambahnya.

Itu boleh melembutkan kebimbangan bahawa penyelesaian itu akan secara material melemahkan kedudukan kompetitif Meta.

Pelabur masih perlu bukti

Kes optimis pada akhirnya bergantung kepada pelaksanaan.

Meta sedang banyak membelanjakan untuk infrastruktur dan bakat AI, sementara pulangan kewangan daripada beberapa inisiatif baharunya masih tidak pasti.

Hatch perlu menunjukkan bahawa pengguna sanggup menggunakan ejen AI autonomi secara kerap, dan berpotensi membayar untuk ciri premium.

Syarikat juga perlu mengekalkan pertumbuhan dalam perniagaan pengiklanan terasnya sambil menavigasi peraturan yang semakin ketat.

Namun, gabungan penilaian yang didiskaun, halangan undang-undang utama yang bergerak ke latar belakang dan saluran produk AI yang berkembang memberi Meta satu susunan yang berpotensi menarik.