Pasaran semak semula peluang pemotongan kadar Fed selepas gencatan senjata Iran

Para pedagang mula mengambil kira kemungkinan pemotongan kadar faedah menjelang akhir tahun susulan perjanjian gencatan senjata antara Amerika Syarikat dan Iran.

Menurut data daripada alat FedWatch CME Group, kebarangkalian pemotongan kadar meningkat kepada kira-kira 43% pada pagi Rabu.

FedWatch, yang mengira jangkaan menggunakan kontrak niaga hadapan dana persekutuan 30 hari, menunjukkan lonjakan ketara daripada hanya 14% sebelum pengumuman gencatan senjata.

Penetapan harga pasaran kini menunjukkan bahawa kadar pinjaman semalaman penanda aras boleh jatuh kepada sekitar 3.5% menjelang Disember, berbanding kadar efektif semasa 3.64%.

Perubahan sentimen dipacu oleh prospek tenaga dan inflasi

Sebelum gencatan senjata, jangkaan untuk pemotongan kadar telah ditekan.

Konflik dengan Iran telah menolak harga tenaga naik, menimbulkan kebimbangan bahawa tekanan inflasi boleh menjejaskan usaha Federal Reserve untuk mengembalikan inflasi kepada sasaran 2%.

Awal tahun ini, pasaran menjangkakan beberapa pemotongan kadar apabila pembuat dasar berusaha menyokong pasaran buruh yang melambat.

Namun, ketegangan geopolitik yang meningkat dan kenaikan harga minyak telah meredakan jangkaan itu, menyebabkan para pedagang menganggap Fed akan kekal berhati-hati.

Dengan gencatan senjata kini terjalin, walaupun rapuh, sentimen telah beralih kembali ke arah pelonggaran dasar monetari.

Penganalisis melihat ruang untuk penyusunan semula harga lanjut

Krishna Guha, ketua dasar global dan strategi bank pusat di Evercore ISI, menyatakan bahawa pasaran semakin condong ke arah sekurang‑kurangnya satu pemotongan kadar tahun ini.

“Pasaran kini mendiskontokan kecenderungan jelas kepada satu pemotongan oleh Fed tahun ini,” kata Guha dalam nota.

Krishna turut menambah, “Dengan andaian perjanjian yang tidak sempurna kemungkinan akan dicapai, penyusunan semula harga ini masih ada ruang untuk berlanjutan, dengan kejutan inflasi yang menjulang kini jauh kurang berkemungkinan mengancam jangkaan inflasi.”

Guha juga mencadangkan bahawa pelonggaran boleh meluas di luar Amerika Syarikat, dengan kemungkinan pemotongan kadar oleh rakan sejawat global termasuk Bank of England, European Central Bank, dan Bank of Japan.

Para pelabur kini mengalihkan tumpuan mereka kepada keluaran data ekonomi yang akan datang, yang dijangka memberikan maklumat lanjut mengenai tren inflasi.

Jabatan Perdagangan dijangka mengeluarkan indeks harga PCE pada hari Khamis.

Laporan itu akan mencerminkan tahap harga pada Februari, sebelum bermulanya permusuhan di Timur Tengah.

Ini akan diikuti oleh data indeks harga pengguna (CPI) bagi Mac daripada Bureau of Labor Statistics pada hari Jumaat, yang dijangka mencerminkan impak kenaikan harga tenaga semasa konflik.

Ahli ekonomi yang disoal selidik oleh Dow Jones menjangkakan inflasi PCE keseluruhan akan berada pada 3%, dengan inflasi teras pada 2.8%.

Bagi CPI, unjuran berada pada 3.3% untuk inflasi keseluruhan dan 2.7%, dengan kenaikan harga tenaga berkemungkinan mempengaruhi bacaan keseluruhan.

Unjuran kekal berhati-hati walaupun terdapat optimisme

Walaupun prospek bertambah baik, Guha memberi amaran bahawa keadaan masih tidak menentu, terutamanya berkaitan ketahanan perjanjian gencatan senjata.

Beliau menunjukkan bahawa pembuat dasar mungkin akan mengekalkan sikap berhati-hati dalam jangka pendek, memantau dengan teliti data masuk dan perkembangan geopolitik.

“Kemudian, dengan syarat maklumat yang diterima memberi jaminan, akan beralih kembali kepada dasar yang lebih akomodatif berkemungkinan dari lewat musim panas dan seterusnya, dengan ruang untuk satu, mungkin dua pemotongan kemudian dalam tahun ini,” kata Guha.

Buat masa ini, pasaran nampaknya sedang mengkalibrasi semula jangkaan, mengimbangi risiko inflasi yang semakin reda dengan ketidakpastian geopolitik yang berterusan.