Kospi merosot apabila langkah Iran di Hormuz meletakkan pasaran Asia kembali resah

Pasaran Asia berada dalam keadaan resah pada Khamis apabila ketegangan baharu mengenai Selat Hormuz menggusarkan pelabur, menolak harga minyak naik semula dan menghidupkan kembali kebimbangan mengenai inflasi, bekalan tenaga dan prospek kadar faedah.

Nada yang lebih berhati-hati itu mengikut selepas rali kelegaan mendadak sehari sebelumnya, apabila pasaran berasa lega dengan harapan bahawa ketegangan di Teluk mungkin mereda.

Optimisme itu pudar selepas Iran berkata ia mengawal Selat Hormuz dan akan mencari tol daripada kapal yang menggunakan laluan itu, langkah yang membangkitkan kebimbangan tentang gangguan baharu pada salah satu koridor tenaga paling penting di dunia.

Selat Hormuz membawa kira-kira satu per lima aliran minyak global dan gas asli cecair, menjadikan sebarang ancaman terhadap laluannya amat signifikan bagi pasaran global.

Ketegangan Hormuz kembali menjadi tumpuan

Harga minyak meningkat apabila pedagang menilai semula risiko bekalan yang lebih ketat.

Minyak mentah AS naik 2.82% kepada $96.99 setong, manakala Brent naik 2.14% kepada $96.74, membalikkan sebahagian daripada penurunan sesi sebelumnya apabila pasaran memasukkan kembali premium risiko geopolitik.

Kenaikan semula minyak itu menetapkan nada bagi dagangan yang lebih luas di seluruh rantau.

Pelabur yang telah menggunakan sesi sebelumnya membeli dalam dagangan kelegaan yang didorong oleh gencatan senjata terpaksa menilai semula sama ada gencatan itu akan mencukupi untuk menstabilkan perkapalan dan menghadkan kesan ekonomi daripada konflik.

Hasilnya ialah suasana yang lebih defensif merentasi ekuiti, mata wang dan kadar faedah.

Ekuiti kehilangan momentum

Nikkei 225 Jepun hampir tidak berubah selepas melonjak 5.4% pada Rabu, menunjukkan lonjakan optimisme sebelumnya telah mula pudar.

KOSPI Korea Selatan merosot 0.4%, mengembalikan sebahagian daripada keuntungan luar biasa sesi sebelumnya apabila pedagang menjadi lebih selektif dalam selera risiko mereka.

Niaga hadapan AS juga menunjukkan pembukaan yang lebih lemah.

Niaga hadapan S&P 500 turun 0.2%, manakala niaga hadapan Nasdaq 100 merosot pada kadar yang sama, menunjukkan bahawa Wall Street turut mengambil pandangan yang lebih berhati-hati terhadap perkembangan terkini.

Di Eropah, gambaran bercampur, dengan niaga hadapan Euro STOXX 50 sedikit mengukuh, niaga hadapan DAX Jerman jatuh dan niaga hadapan FTSE 100 sedikit lebih kukuh.

Kebimbangan inflasi muncul semula

Kenaikan semula harga minyak meletakkan semula inflasi di pusat naratif pasaran.

Harga tenaga yang lebih tinggi cepat memberi kesan kepada kos pengangkutan, pembuatan dan isi rumah, dan pelabur semakin bimbang bahawa kenaikan berterusan lain dalam minyak mentah boleh mempersulitkan proses disinflasi.

Kebimbangan itu diperkuat oleh risalah mesyuarat Fed terkini, yang menonjolkan nada yang pada keseluruhannya neutral terhadap pertumbuhan tetapi menunjukkan bilangan pembuat dasar yang semakin meningkat melihat kemungkinan alasan untuk kadar faedah yang lebih tinggi jika inflasi kekal tinggi.

Pasaran telah secara beransur-ansur mengurangkan jangkaan untuk pelonggaran, dengan niaga hadapan dana Fed kini menunjukkan hanya pemotongan minima untuk baki tahun ini.

Itu menandakan perubahan jelas daripada andaian yang lebih akomodatif yang dilihat hanya beberapa minggu lalu.

Bon dan mata wang mencerminkan kehati-hatian

Hasil Treasury kekal tinggi ketika pelabur menimbang kemungkinan bahawa inflasi tenaga yang berterusan boleh mengekalkan dasar lebih ketat untuk lebih lama.

Hasil Treasury 10-tahun berada pada 4.29%, jauh di atas paras yang dilihat lebih awal dalam gelombang tekanan geopolitik terkini, menunjukkan pelabur bon tidak lagi yakin bahawa sentimen risiko yang lebih lemah sahaja akan mencukupi untuk menurunkan hasil.

Pasaran mata wang juga mencerminkan nada tidak tenteram itu.

Dolar hampir tidak berubah secara keseluruhan, manakala euro kekal berhampiran paras rendah baru-baru ini dan yen terus menjadi tumpuan sebagai mata wang selamat tradisional.

Emas dan minyak kedua-duanya meningkat sedikit, satu lagi tanda bahawa pelabur sedang membina semula beberapa perlindungan terhadap risiko ketidakstabilan selanjutnya.

Apa yang dipantau pasaran

Buat masa ini, langkah seterusnya akan bergantung sama ada ketegangan sekitar Hormuz meningkat lagi atau sama ada retorik terkini lebih kepada gertakan daripada dasar sebenar.

Sebarang gangguan konkrit terhadap perkapalan akan segera memperhebat kebimbangan tentang bekalan, inflasi dan kemungkinan pengetatan dasar oleh bank pusat.

Itu meletakkan pasaran dalam kedudukan yang rapuh.

Rali kelegaan hari Rabu menunjukkan betapa cepatnya sentimen boleh bertambah baik apabila ancaman peningkatan mereda, tetapi dagangan hari Khamis menekankan perkara yang sebaliknya dengan sama jelasnya.