Michael Burry sasar saham Palantir — 'lagi'

Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) dibuka merah pada 9 April apabila pasaran bergelut dengan gelombang skeptisisme baharu daripada pelabur "Big Short" Michael Burry.

Pelabur nampaknya mengurangkan pendedahan kepada PLTR selepas kritikan terkini Burry yang secara khusus mempersoalkan dominasi perusahaan syarikat itu.

Berat lagi ke atas saham — sebuah gencatan senjata yang dimediasi Pakistan antara AS dan Iran telah meredakan ketegangan geopolitik, menghakis "premium perang" yang secara sejarah menyokong saham berkaitan pertahanan.

Saham Palantir merupakan kekecewaan besar bagi pelabur pada 2026, kini turun sekitar 22% berbanding permulaan tahun ini.

Saham Palantir merosot apabila Burry mensasarkan kelebihan daya saingnya

Walaupun Burry sebelum ini menyerang saham PLTR menggunakan corak teknikal "Head and Shoulders" dan kritikan perakaunan, amaran terkini ini menunjukkan peralihan yang lebih mendasar dalam panggilan bearish beliau.

Daripada memberi tumpuan pada matematik atau carta, Burry kini mensasarkan parit persaingan Palantir, mendakwa kuasa AI Anthropic secara berkesan sedang "mengambil alih pasarnya".

Dengan berhujah bahawa Anthropic menawarkan alternatif yang lebih intuitif, kos efektif dan berfungsi untuk sektor perusahaan, Burry meruntuhkan naratif lama bahawa PLTR adalah "satu-satunya" pilihan yang layak untuk integrasi data kompleks.

Peralihan ini mencadangkan bahawa ancaman terbesar Palantir mungkin bukanlah tanda harganya yang tinggi — tetapi generasi pesaing AI khusus yang lebih tangkas.

Tiga risiko struktur yang dihadapi saham PLTR pada 2026

Selain skeptisisme Burry, tiga risiko struktur berbeza mula mengaburkan prospek saham Palantir.

Pertama, ia kini berhadapan ancaman penggabungan besar daripada hyperscaler seperti Microsoft, AWS dan Google. Gergasi ini semakin memasukkan alat aliran kerja AI terus ke dalam kontrak awan sedia ada mereka, kerap pada kos marginal yang menjadikan model tersuai dan berkhidmat intensif Palantir kelihatan mahal.

Kedua, geseran geopolitik mewujudkan "siling pertumbuhan" di luar negara. Walaupun permintaan domestik kekal sangat panas, pertumbuhan komersial antarabangsa telah tersekat apabila pengawal selia Eropah dan UK mengutamakan rangka kerja "AI berdaulat" dan pembekal tempatan berbanding platform yang berhaluan Barat.

Akhir sekali, peralihan perbelanjaan kerajaan ke arah perkakasan ketenteraan fizikal dan kapasiti industri, didorong oleh keperluan untuk mengisi semula simpanan, mungkin mengalihkan pembiayaan daripada kontrak perisian margin tinggi yang menjadi sandaran Palantir untuk asas perkhidmatan persekutuannya.

Palantir Technologies: pertaruhan pada pelaksanaan tanpa cela

Risiko yang disebutkan lebih ketara bagi saham PLTR kerana ia dinilai untuk kesempurnaan pada gandaan pendapatan hadapan kira-kira 147x, meninggalkan tiada ruang untuk kesilapan.

Gandaan ekstrem ini amat terdedah dalam persekitaran kadar faedah "lebih tinggi untuk lebih lama".

Dengan hasil Treasury 10-tahun menghampiri 4.3%, kos peluang memegang saham pertumbuhan yang mahal adalah tinggi; pelabur boleh mendapat pulangan dijamin di tempat lain sambil mengelakkan turun naik ekuiti.

Selain itu, inflasi yang dipacu oleh tenaga — berkait dengan ketidakstabilan yang berterusan di Timur Tengah — mencadangkan Federal Reserve tidak mungkin beralih kepada pemotongan dalam masa terdekat — dan apabila kadar faedah kekal tinggi, nilai kini aliran tunai masa depan Palantir didiskaun secara agresif.

Secara keseluruhan, jika syarikat gagal menghasilkan "mengatasi jangkaan dan menaikkan unjuran" yang mutlak dalam suku akan datang, pasaran mungkin tidak lagi menganggap penilaian astronominya wajar, mengakibatkan penilaian semula yang cepat dan menyakitkan.